USD/JPY: Das Risiko einer frühen Zinserhöhung wächst mit dem Test der 160er-Marke – Standard Chartered

Nicholas Chia und Chong Hoon Park von Standard Chartered weisen darauf hin, dass neue Daten der Bank of Japan (BoJ) zeigen, dass die zugrunde liegende Inflation sich nahe oder über dem Ziel befindet und eine positive Output-Lücke aufweist. Gleichzeitig erhöht das Testen von USD/JPY bei 160 das Risiko früherer Zinserhöhungen gegenüber ihrer aktuellen Q3-Prognose. Sie betonen außerdem, dass die Marktbewertung für etwa zwei Zinserhöhungen der BoJ bis Dezember stabil geblieben ist.

USD/JPY beeinflusst das Timing der BoJ-Politik

"Das Testen von USD/JPY bei 160 erhöht das Risiko, dass die BoJ früher als unser Q3-Ausblick die Zinsen anhebt. Es gibt jedoch weiterhin hohe Hürden für die BoJ, den Markterwartungen von zwei Zinserhöhungen im Jahr 2026 gerecht zu werden."

"Die neuen Indikatoren deuten darauf hin, dass die BoJ angesichts der über dem Ziel liegenden Inflation, einer positiven Output-Lücke und einer weiterhin akkommodierenden Geldpolitik — der Referenzzinssatz (0,75 %) liegt unter dem Bereich des neutralen Zinssatzes — die Entwicklung verpassen könnte."

"Dies könnte die Bär-Steilheit im 2J/10J japanischen Staatsanleihen-Spread (JGB) seit dem Ausbruch des Krieges erklären, um die anhaltenden Inflationsrisiken aufgrund gestiegener Treibstoffkosten widerzuspiegeln."

"Dies steht im Gegensatz zu der überwiegend Bär-Flachheit in den 2J/10J-Spreads anderer entwickelter Märkte, während Zinserhöhungen aufgrund des jüngsten Ölpreisschocks wieder eingepreist werden."

"Die Marktbewertung von etwa zwei BoJ-Zinserhöhungen bis Dezember blieb im März bemerkenswert stabil."

(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines künstlichen Intelligenz-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft.)