Grayscale: Die Covered-Call-Strategie für Bitcoin-Optionen könnte in einem Seitwärtsmarkt eine annualisierte Rendite von etwa 22 % erzielen.

Laut Odaily gab Grayscale Forschungsleiter Zach Pandl am 15. Juli 2026 an, dass, wenn der Bitcoin-Preis bereits ein stabiles Fundament gebildet hat, aber vor einer Erholung seitwärts tendiert, eine Covered Call-Optionsstrategie dazu genutzt werden kann, durch die Volatilität von Bitcoin Einnahmen zu erzielen und gleichzeitig das Spotpreis-Engagement zu steuern.

Grayscale nimmt einen Bitcoin-Spotpreis von 65.000 US-Dollar und eine implizite Volatilität von 40 % an und berechnet Szenarien bis Ende 2026. Unter dieser Annahme liegt die annualisierte Rendite der Covered Call-Strategie bei etwa 22 %, bleibt oberhalb eines Break-Even-Preises von rund 58.500 US-Dollar profitabel und übertrifft die Einzelhaltung von Bitcoin-Spot, solange Bitcoin bei Fälligkeit nicht über etwa 72.500 US-Dollar steigt.

Pandl betont, dass Optionsprämien sowohl Einkommen als auch Abwärtsschutz bieten, während im Falle eines starken Anstiegs von Bitcoin auf einen Teil des Aufwärtspotenzials verzichtet werden muss. Fällt der Bitcoin-Spotpreis unter den Break-Even-Preis, erleidet die Strategie dennoch Verluste, allerdings in geringerem Ausmaß als bei einer reinen Long-Position in Bitcoin; die Differenz entspricht der erhaltenen Call-Optionsprämie.

Der von Grayscale angebotene Grayscale Bitcoin Covered Call ETF mit dem Kürzel BTCC zielt darauf ab, durch das Schreiben von Covered Calls das Potenzial zur Ertragsgenerierung zu maximieren. Der Fonds investiert nicht direkt in digitale Vermögenswerte oder Initial Coin Offerings, sondern erzielt ein indirektes Engagement in digitalen Vermögenswerten durch Derivate, die mit an Börsen gehandelten Produkten verbunden sind, welche digitale Vermögenswerte halten.