Boeing Q2 Umsatz und Cashflow erholen sich, aber hoher Verlust erneut – „Air Force One“-Projekt belastet die Gewinne | Ergebnisbericht
Boeing erzielte im zweiten Quartal einen Umsatz von 24,6 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der freie Cashflow betrug 631 Millionen US-Dollar und übertraf damit die erwarteten Nettoabflüsse von 331 Millionen US-Dollar deutlich. Das Nettoergebnis lag jedoch bei einem Verlust von 428 Millionen US-Dollar, der Verlust pro Aktie betrug 0,67 US-Dollar und damit deutlich schlechter als der erwartete Verlust von 0,28 US-Dollar. Die Auslieferung von 171 Flugzeugen führte zur Verbesserung des Cashflows, aber weitere Verluste von 280 Millionen US-Dollar bei Air Force One belasteten die Rentabilität. Der Auftragsbestand erreichte mit 715 Milliarden US-Dollar einen neuen Höchststand, während die Jahresprognose für den Cashflow bei 1 bis 3 Milliarden US-Dollar bleibt.
Am 28. Juli veröffentlichte Boeing den Quartalsbericht für das zweite Quartal 2026, wobei sowohl Umsatz als auch Cashflow sich erholten, das Ergebnis jedoch deutlich hinter den Erwartungen zurückblieb.
Getrieben durch eine beschleunigte Auslieferung von Verkehrsflugzeugen erzielte das Unternehmen im zweiten Quartal einen Umsatz von 24,6 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 8 % gegenüber dem Vorjahr; der freie Cashflow belief sich auf 631 Millionen US-Dollar und lag damit deutlich über der bisherigen Markterwartung eines Abflusses von etwa 331 Millionen US-Dollar. Die starke Cashflow-Entwicklung setzt den Prozess der Bilanzsanierung nach jahrelanger Krise fort, die Prognose für den freien Jahres-Cashflow von 1 bis 3 Milliarden US-Dollar bleibt unverändert.
Allerdings steht das Ergebnis weiterhin stark unter Druck. Im Berichtszeitraum lag der GAAP-Verlust je Aktie bei 0,67 US-Dollar, der Kernverlust je Aktie bei 0,76 US-Dollar, der Nettoverlust betrug 428 Millionen US-Dollar und lag damit deutlich über der Markterwartung eines bereinigten Verlusts von ca. 0,28 US-Dollar pro Aktie. Das Projekt VC-25B Präsidentenflugzeug (“Air Force One”-Ersatz) verursachte allein in diesem Quartal einen weiteren Verlust von 280 Millionen US-Dollar, womit die Gesamtkostenüberschreitung bereits über 3 Milliarden US-Dollar beträgt.
Die Auftragslage zeigt sich jedoch stark. Zum Quartalsende erreichten die globalen Auftragsbestände einen Rekordwert von 715 Milliarden US-Dollar. Darunter entfallen mehr als 6.200 Verkehrsflugzeuge mit einem Auftragswert von 596,7 Milliarden US-Dollar; im Quartal kamen netto 246 neue Bestellungen hinzu, Kunden sind unter anderem Korean Air, Delta Air Lines und SMBC Capital. Die Farnborough Airshow sorgte für weitere Bestandsauffüllung.
Boeing CEO Ottberg erklärte, dass der Betrieb des Unternehmens stabiler laufe und Zertifizierungsprojekte nach Plan vorangetrieben würden – “ein besseres Boeing entstehe gerade”. Gleichzeitig warnte er jedoch, dass Unsicherheiten bestehen bleiben, solange die Entwicklungsprojekte nicht vollständig abgeschlossen seien, und betonte die Notwendigkeit einer fortlaufenden Stärkung des Qualitätsmanagements und der Produktionssysteme. Nach Veröffentlichung des Berichts fiel der Boeing-Kurs vorbörslich um 1,5 %. 
Verkehrsflugzeuge: Beschleunigte Auslieferungen, Zertifizierung von 737 und 777X in entscheidender Phase
Verkehrsflugzeuge (BCA) bleiben der Hauptmotor der Boeing-Erholung.
Im zweiten Quartal erzielte die Sparte einen Umsatz von 11,8 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 8 % gegenüber dem Vorjahr; der operative Verlust reduzierte sich von 557 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal auf 322 Millionen US-Dollar, die operative Verlustquote verbesserte sich von 5,1 % auf 2,7 %. Die Verbesserung resultiert vor allem aus einer höheren Auslieferungszahl, optimierter Produktstruktur und gesteigerter Produktionseffizienz.
Im zweiten Quartal lieferte Boeing insgesamt 171 Verkehrsflugzeuge aus, 21 mehr als im Vorjahreszeitraum. Besonders viel Aufmerksamkeit bekommt das 737-Projekt. Das Unternehmen gab an, dass die 737-Produktionslinie nun auf das Ziel von durchschnittlich 47 Maschinen pro Monat hochfahre. Aktuell liegt die Produktion des 737 Max bei 47 Stück monatlich, eine weitere Steigerung auf 63 Einheiten ist geplant.
Parallel dazu durchlaufen die beiden Derivatmodelle 737-7 und 737-10 die letzte Zertifizierungsphase. Boeing erwartet, dass die 737-7 im Jahr 2026 zertifiziert wird und die 737-10 ebenfalls noch in diesem Jahr die Zulassung erhält. Diese regulatorischen Meilensteine sind für Boeings Herausforderung gegen Airbus in der Marktführerschaft für schmale Verkehrsflugzeuge essentiell.
Beim 777X-Projekt erhielt Boeing von der US-Luftfahrtbehörde (FAA) grünes Licht, Zertifizierungs-Testflüge unter dem Rahmen “TIA 4B” zu starten; der erste Auslieferungstermin bleibt für 2027 projektiert.
Die Erholung der 737 Max-Serie sowie der planmäßige Verlauf des 777X werden die Kapazitätssteigerung und die Verbesserung des Cashflows in den kommenden Jahren wesentlich bestimmen.
Verteidigung: Umsatzwachstum kann Belastung durch “Air Force One” nicht verbergen
Der Bereich Verteidigung, Raumfahrt und Sicherheit (BDS) erzielte im zweiten Quartal einen Umsatz von 7,5 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 13 % gegenüber dem Vorjahr; im ersten Halbjahr stieg der Umsatz um 17 % auf 15,1 Milliarden US-Dollar und ist somit das am schnellsten wachsende Segment unter den drei Hauptgeschäftsfeldern. Die Profitabilität hat sich jedoch deutlich verschlechtert. Im zweiten Quartal entstand in dem Bereich ein operativer Verlust von 15 Millionen US-Dollar, die operative Gewinnmarge sank von 1,7 % im Vorjahr auf -0,2 %.
Die Hauptbelastung stammt vom VC-25B Präsidentenflugzeug-Projekt. Boeing erklärte, dass durch zusätzliche Ingenieure und Qualitätssicherungskräfte zur Unterstützung der Produktion sowie verstärkte Ressourcen für den Zertifizierungsprozess erneut eine Kostenüberschreitung von 280 Millionen US-Dollar entstanden sei. Das Projekt ist langwierig verzögert und die Kosten steigen weiterhin, wodurch insgesamt bereits über 3 Milliarden US-Dollar Verlust entstanden und die US-Regierung verstärkt aufmerksam wurde.
Boeing hatte zuvor prognostiziert, dass das neue Präsidentenflugzeug frühestens 2028 ausgeliefert werden könne – nur wenige Monate nach dem Ende von Trumps zweiter Amtszeit – was Zweifel an der termingerechten Fertigstellung des Projekts weckt.
Dennoch verzeichnet die Verteidigungssparte auch positive Fortschritte. Das Unternehmen gewann einen Kommunikationsfähigkeitsauftrag der US Space Force, die unbemannte Tankdrohne MQ-25A “Manta Ray” absolvierte ihren Erstflug und bestand eine wichtige Meilensteinprüfung, das Trainingsflugzeug T-7A “Red Hawk” startet mit der initialen Produktion bei niedriger Geschwindigkeit. Zum Quartalsende belief sich der Auftragsbestand in diesem Bereich auf 85 Milliarden US-Dollar, wovon 27 % auf Kunden außerhalb der USA entfallen.
Globale Dienstleistungen: Weiter profitabler Kern, aber Margen unter Druck
Global Services (BGS) bleibt das “Ballastgewicht” für Boeings Cashflow. Im zweiten Quartal erzielte dieses Geschäft einen Umsatz von 5,3 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 1 % gegenüber dem Vorjahr; der operative Gewinn lag bei 968 Millionen US-Dollar, die operative Gewinnmarge bei 18,1 % und ist damit das einzige Segment des Unternehmens mit zweistelligen Margen.
Im Vergleich zur Gewinnmarge von 19,9 % im Vorjahresquartal ist die Profitabilität von BGS gesunken, vor allem durch die Abspaltung der digitalen Luftfahrtsparte, Kostensteigerungen und Veränderungen im Geschäftsmix.
Im Berichtszeitraum gewann das Segment einen Vertrag mit der US Navy für das P-8A Ausbildungssystem und arbeitet mit Alaska Airlines an der Einführung der “Boeing Virtual Aircraft”-Trainingslösung. Zum Quartalsende lag der Auftragsbestand für Global Services bei 33 Milliarden US-Dollar und bietet eine stabile Grundlage für künftige Einnahmen.
Cashflow deutlich verbessert, aber 45,9 Milliarden US-Dollar Schulden bleiben Herausforderung
Die Verbesserung des Cashflows ist das positivste Signal dieses Quartalsberichts. Im zweiten Quartal erzielte Boeing einen operativen Cashflow von 1,4 Milliarden US-Dollar, eine starke Verbesserung gegenüber dem Vorjahr; der freie Cashflow lag bei 631 Millionen US-Dollar und übertraf die Markterwartungen deutlich. Im ersten Halbjahr drehte der operative Cashflow auf 1,185 Milliarden US-Dollar ins Plus, während im Vorjahreszeitraum ein Nettoabfluss von 1,389 Milliarden US-Dollar zu verzeichnen war.
Allerdings begrenzt gesteigerte Investitionen die weitere Cashflow-Verbesserung. Im zweiten Quartal beliefen sich die Investitionsausgaben auf 733 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 72 % gegenüber dem Vorjahr, hauptsächlich für den Ausbau der Standorte Charleston und St. Louis. Im ersten Halbjahr blieb der freie Cashflow negativ und betrug -823 Millionen US-Dollar.
In der Bilanz bleibt die Schuldenlast von Boeing hoch.Zum Quartalsende lag die Gesamtverschuldung bei 45,9 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang gegenüber den 47,2 Milliarden US-Dollar des vorherigen Quartals, vor allem durch die Tilgung von etwa 8,4 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr. Das Unternehmen hält außerdem etwa 20 Milliarden US-Dollar in bar und investierbaren Wertpapieren und verfügt über eine Kreditlinie von 10 Milliarden US-Dollar.
Die hohen Schulden bedeuten, dass das Unternehmen weiterhin quartalsweise rund 600 Millionen US-Dollar an Zinsaufwendungen tragen muss – dies ist einer der Hauptgründe dafür, dass Boeing trotz verbesserter Geschäftslage weiterhin Schwierigkeiten hat, schnell in die Gewinnzone zurückzukehren.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Nachthandel an der Wall Street: S&P 500 und Nasdaq schließen diesen Monat mit Verlusten, Trump ordnet neue Angriffe auf Iran an
Zum Handelsschluss stieg der Dow Jones um 276,97 Punkte bzw. 0,53 % auf 52.485,03 Punkte. Der Nasdaq legte um 251,68 Punkte bzw. 1,00 % auf 25.373,85 Punkte zu. Der S&P 500 Index stieg um 52,09 Punkte bzw. 0,70 % auf 7.489,72 Punkte.
Neue Herzmedikamenten-Studie scheitert in Phase III, Novo Nordisk-Aktien brechen ein: Abhängigkeit von Abnehmmitteln verschärft sich, Forschungsstrategie erneut auf dem Prüfstand
Novo Nordisk gab am Freitag bekannt, dass das Herz-Kreislauf-Medikament Ziltivekimab in einer Phase-3-Studie mit 6300 Patienten gescheitert ist und das Risiko schwerwiegender kardiovaskulärer Ereignisse nicht senken konnte. Der Aktienkurs brach an einem Tag um 8,7 % ein. Der Markt hatte hohe Erwartungen an Ziltivekimab und hoffte, dass das Medikament neben den Diabetes- und Abnehmmitteln eine zweite Wachstumssäule etabliert.
Was gibt der Fed das Selbstvertrauen, abzuwarten? Immer mehr Anzeichen für eine Abkühlung der Inflation in den USA!
Die annualisierte monatliche getrimmte Inflationsrate der Dallas Fed fiel im Juni abrupt auf 1,4 % und erreichte damit den niedrigsten Stand seit November 2020; die gleitende Zwölfmonatsrate sank auf 2,2 % und nähert sich dem 2 %-Ziel an. Dennoch liegt der Kern-PCE im Jahresvergleich weiterhin bei 3,3 % und damit deutlich über dem Zielwert. Innerhalb der Fed gab es ungewöhnlicherweise drei Gegenstimmen. Präsident Waller erklärte, dass man mehrere Indikatoren berücksichtigen werde, betonte jedoch, dass das Inflationsproblem nicht kurzfristig gelöst werden könne.
Die Ölpreise steigen rasant und befeuern die Gewinne der Energieriesen: ExxonMobil erzielt den höchsten Gewinn seit vier Jahren, bleibt jedoch hinter den Erwartungen zurück, während Chevron die Erwartungen übertrifft und ein Sechsjahreshoch erreicht.
Exxon Mobil meldete im zweiten Quartal einen bereinigten Nettogewinn von 14,7 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn pro Aktie von 3,52 US-Dollar, was unter den erwarteten 3,60 US-Dollar liegt. Chevron erzielte einen bereinigten Gewinn von 12 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn pro Aktie von 6,06 US-Dollar, was die erwarteten 5,56 US-Dollar übertrifft. Exxon Mobil ist stärker im Nahen Osten engagiert, wodurch Teile der Produktion beeinträchtigt wurden; Chevron hat einen geringeren Anteil der Produktion im Nahen Osten und profitiert stärker vom Gewinnanstieg aufgrund hoher Ölpreise. Die Aktie von Exxon Mobil fiel um 1,4 %, während die von Chevron um 2,2 % stieg.
Krypto-Preise
Mehr
