Goldman Sachs: Der Deleveraging-Zyklus nähert sich dem Ende, aber Risiken bleiben bestehen, empfiehlt aktiven Kauf von Absicherungen

BlockBeats News, 30. Juli: Das Handelsteam von Goldman Sachs erklärte, dass die jüngste starke Momentum-Korrektur und das Abbau von Positionen am US-Aktienmarkt sich möglicherweise in der späten Phase befinden, jedoch ist eine umfassende Risikoreduzierung noch nicht abgeschlossen. Die globale Gesamtverschuldung liegt weiterhin im 93. Perzentil der letzten fünf Jahre, und Ereignisse wie Geopolitik, Politik der Federal Reserve und die Berichtssaison könnten die hohe Marktvolatilität weiterhin aufrechterhalten.

Goldman Sachs prognostiziert, dass das Aufwärtspotenzial des US-Aktienmarkts im August durch saisonale Mittelabflüsse, mangelndes institutionelles Kaufinteresse und die Unterdrückung der Gamma-Positionierung durch Händler beeinträchtigt wird, wodurch der Markt kurzfristig in einer engen Bandbreite verbleibt. Sollte der Markt weiter fallen, könnten systematische Strategien wie CTA den Verkaufsdruck erhöhen; das Verkaufsvolumen in einem einwöchigen Rückgangsszenario wird auf 24,9 Milliarden US-Dollar geschätzt, deutlich mehr als das Kaufvolumen von etwa 2,3 Milliarden US-Dollar im Aufwärtsszenario.

Unternehmensrückkäufe werden kurzfristig die stabilste Unterstützung auf der Käuferseite bieten. Derzeit befinden sich etwa 31% der S&P 500-Komponenten in einem offenen Rückkauffenster, und dieser Anteil wird voraussichtlich bis Mitte August über 90% liegen. Allerdings steigt das extreme Risiko eines gleichzeitigen Marktrückgangs, da die Korrelation einzelner Aktien mit dem Index zunimmt.

Goldman Sachs empfiehlt Anlegern, aktiv Schutzpositionen zu erwerben, einschließlich Long-Positionen in der Marktkorrelation, dem Kauf von Russell 2000 ETF Drei-Monats-Put-Optionen sowie der Allokation von kurzfristigem Optionsschutz auf beliebte Einzelhandelsaktien. Die aktuellen Kosten für Schutzmaßnahmen sind weiterhin angemessen und eignen sich zur Absicherung vor weiteren Risiken eines Marktrückgangs.