Explosiver Bedarf an Rechenleistung: Nebius verzeichnet im Q2 einen Umsatzanstieg von 454 % im Jahresvergleich, KI-Cloud-Umsatz schnellt um 514 % in die Höhe | Finanzbericht-Update
Der Quartalsumsatz von Nebius stieg im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 454 % auf 582,3 Millionen US-Dollar, wobei das AI-Cloud-Geschäft 98 % des Umsatzes ausmachte und das bereinigte EBITDA 236 Millionen US-Dollar erreichte. Das Unternehmen unterzeichnete vier Großverträge im Wert von jeweils über 1 Milliarde US-Dollar, verbesserte seine Preisgestaltungskapazitäten für Rechenleistung und erhöhte das unterzeichnete Kapazitätsziel bis Ende 2026 auf 5 Gigawatt. Das Management bekräftigte die Jahresumsatzprognose und plant ab 2027 jedes Jahr mehr als 1 Gigawatt Zusatzkapazität, wobei das Vertrauen in die Nachfrage nach AI-Rechenleistung weiterhin stark ist.
Nebius, ein Unternehmen für KI-Cloud-Computing-Infrastruktur, legt ein starkes Ergebnis für das zweite Quartal vor: Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 454 % auf 582,3 Millionen US-Dollar und übertraf die Markterwartungen; der Aktienkurs legte im Intraday-Handel zeitweise um mehr als 23 % zu. Nachdem der Konkurrent CoreWeave tags zuvor die Jahresprognose angehoben hatte, verstärkt sich das Signal für die anhaltend hohe Nachfrage nach KI-Rechenleistung noch weiter.
Dabei stiegen die Umsätze aus dem KI-Cloud-Geschäft um 514 % gegenüber dem Vorjahr auf 575 Millionen US-Dollar, was etwa 98 % des Gesamtumsatzes des Quartals ausmacht und zum zentralen Wachstumstreiber wurde. Mit Blick auf das Gesamtjahr bekräftigt Nebius die Umsatzprognose für 2026, erwartet einen Jahresumsatz von 3 bis 3,4 Milliarden US-Dollar und hält an dem Ziel für annualisierte operative Erträge von 7 bis 9 Milliarden US-Dollar fest.
Nebius CEO Arkady Volozh erklärte, das Unternehmen verwandle die starke Nachfrage in „vertraglich abgesichertes, profitables Wachstum“ und betont, dass die Quartalsziele erreicht und in den meisten Fällen übertroffen wurden.
Mega-Verträge entstehen, Preisgestaltung für Rechenleistung verbessert sich
Nebius hat im aktuellen Quartal auf der Vertragsseite einen Durchbruch erzielt. Das Unternehmen unterzeichnete vier zentrale KI-Cloud-Verträge mit Kunden wie Reflection, Cohere, einem US-amerikanischen Neolab und einem US-Quant-Trading-Unternehmen. Jeder Vertrag hat einen durchschnittlichen Wert von über 1 Milliarde US-Dollar. Der Gesamtwert der vier Verträge hat sich gegenüber dem Vorquartal fast vervierfacht; der Wert der Verträge mit Neukunden ist im Jahresvergleich um mehr als das Neunfache gestiegen.
Auch die Preise für Rechenleistung sind gestiegen. Volozh verriet, dass beim erstmaligen Kapazitätsauktion der Preis um 15 % über dem bisherigen Allzeithoch für Blackwell GPUs lag; Chief Revenue Officer Marc Boroditsky erklärte, dieser Preis liege 20 % über der Blackwell Pipeline Preisgestaltung des Unternehmens.
Der Wert der langfristigen Verträge von Nebius beträgt derzeit etwa 20 bis 25 Millionen US-Dollar pro Megawatt pro Jahr, während Kurzfristverträge mit typischerweise weniger als sechs Monaten Laufzeit inzwischen bei 40 bis 50 Millionen US-Dollar pro Megawatt liegen, wobei manche Transaktionen noch höhere Preise erzielen.
Volozh betonte, unter den aktuellen Vertragsbedingungen könne das Unternehmen die gesamte für 2027 geplante Kapazität verkaufen, verzichte jedoch bewusst auf eine vollständige Deckung, um von den höherwertigen Kurzfristverträgen zu profitieren.
Profitabilität steigt, Investitionsausgaben werden parallel erhöht
Auch die Profitabilität hat sich deutlich verbessert. Im Quartal erzielte Nebius einen bereinigten EBITDA von 236,2 Millionen US-Dollar, während im Vorjahr ein Verlust von 21 Millionen US-Dollar zu Buche stand; die bereinigte EBITDA-Marge stieg von 32 % im ersten Quartal auf 41 %. Beim KI-Cloud-Geschäft lag der bereinigte EBITDA bei 286 Millionen US-Dollar und die Marge bei 50 %.
CFO Dado Alonso erklärte, dass die Konzern-Gesamtmarge unter der des KI-Cloud-Geschäfts liege, da weiter in frühe Geschäftsfelder wie die autonome Fahrplattform Avride und die Bildungstechnologieplattform TripleTen investiert wird.
Parallel dazu steigen die Investitionsausgaben rapide an. Im Quartal beliefen sich die Capex auf etwa 5,7 Milliarden US-Dollar und lagen damit deutlich über den Analystenerwartungen von 4,7 Milliarden US-Dollar – hauptsächlich für den GPU-Einkauf und den Ausbau der Rechenzentren. Zum Ende Juni verfügte das Unternehmen über 8,042 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und Äquivalenten, der Cashflow aus dem operativen Geschäft betrug 2,246 Milliarden US-Dollar gegenüber einem Abfluss von 167,8 Millionen US-Dollar im Vorjahr.
Ziel für unter Vertrag stehende Kapazität zum Jahresende auf 5 Gigawatt erhöht
Die hohe Nachfrage treibt Nebius zu weiterer rapider Infrastruktur-Expansion. Das Ziel für die unter Vertrag stehende elektrische Kapazität zum Jahresende 2026 wurde von über 4 auf 5 Gigawatt angehoben, ab 2027 sollen jährlich über 1 Gigawatt hinzugefügt werden.
Das Unternehmen erwartet, dass der Großteil der unter Vertrag stehenden Kapazität in den kommenden zwei bis dreieinhalb Jahren sukzessive online gehen wird. Nebius betont jedoch, dass zwischen Vertragszeichnung und tatsächlichem Umsatz eine Zeitdifferenz besteht und Rechenzentrums-Tests, Netzwerkausbau und Kundenintegration Zeit benötigen.
Um den großflächigen Ausbau zu unterstützen, beschafft das Unternehmen Mittel über Kunden-Vorauszahlungen, Fremdfinanzierungen und Kooperationsprojekte. Nebius plant, im Jahr 2026 mehr als 9 Milliarden US-Dollar an Kunden-Vorauszahlungen zu erhalten; das kumulierte Kunden-Kommitment liegt bereits über 40 Milliarden US-Dollar.
Im Juli schloss das Unternehmen eine Asset-Backed Debt-Finanzierung über 775 Millionen US-Dollar ab, zu einem Zinssatz von SOFR plus 250 Basispunkten, besichert durch bereits implementierte GPU-Infrastruktur und einen investitionswürdigen Kundenvertrag.
Darüber hinaus arbeitet das Unternehmen an einem „Light Asset“-Kooperationsmodell, bei dem Partner den Bau und Betrieb von Rechenzentren finanzieren und Nebius die Full-Stack-Plattform und die Kundenressourcen bereitstellt. Volozh berichtet von Dutzenden Interessensbekundungen; man erwartet, dass dieses Modell frühestens 2027 zusätzliche Kapazität beisteuern wird.
Der Wettbewerb nimmt zu, Angebot und Nachfrage von Rechenleistung bleiben zentrale Säule
Angesichts neuer Player wie xAI auf dem KI-Cloud-Markt bleibt die Unternehmensleitung von Nebius optimistisch bezüglich der Nachfrageaussichten. Volozh betonte, dass der aktuelle Bedarf an KI-Rechenleistung nach wie vor deutlich über dem Angebot liege, und das Unternehmen sei zuversichtlich, die gesamte für 2027 geplante Kapazität zu den aktuellen Preisen und Vertragsbedingungen verkaufen zu können.
Laut Reuters, das den Emarketer-Analysten Jacob Bourne zitiert, wachse die Nachfrage nach KI-Cloud-Kapazität trotz zunehmendem Wettbewerb weiter an; jedoch sei die entscheidende Frage, ob sich diese Nachfrage schrittweise über die KI-Branche hinaus ausdehnen und eine vielfältigere sowie nachhaltigere Kundenbasis schaffen könne.
Nebius wurde 2024 aus dem russischen Internetunternehmen Yandex ausgegliedert und arbeitet inzwischen mit Branchenriesen wie Nvidia, Microsoft und Meta zusammen.
Mit Blick auf 2026 erwartet das Unternehmen Investitionsausgaben von 20 bis 25 Milliarden US-Dollar, eine bereinigte EBITDA-Marge von etwa 40 % und plant, später im Jahr den offiziellen Ausblick für das Jahr 2027 zu präsentieren.
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