Der bekannte Investor Druckenmiller kauft zum ersten Mal seit zwei Jahren wieder chinesische Aktien, stockt massiv Amazon und AMD auf, verkauft komplett Broadcom, Intel und Micron.

Der legendäre Investor Stanley Druckenmiller hat im zweiten Quartal dieses Jahres das Portfolio seines Duquesne Family Office umfassend umstrukturiert, wobei das Ausmaß seiner Maßnahmen breite Aufmerksamkeit am Markt auf sich gezogen hat.

Die neuesten offengelegten 13F-Dokumente zeigen, dass Druckenmillererstmals seit etwa zwei Jahren chinesische Aktien aufgenommen und 88.000 Aktien von Baidu gekauft hat, während er gleichzeitigdie Amazon-Beteiligung um mehr als 1.000% ausgebaut sowie eine neue Position bei AMD aufgebaut hat. Gleichzeitig hat erBroadcom, Intel und Micron vollständig verkauft, was eine strukturelle Neugestaltung seiner Technologie-Beteiligungen darstellt.

Diese Umschichtung spiegelt Druckenmillers fortgesetzte Wetten auf KI-Infrastruktur und große Technologieplattformen wider und zeigt zugleich, dass sich seine Haltung gegenüber chinesischen Tech-Aktien am Rand verändert – zuvor hatte sein Unternehmen im vierten Quartal 2023 sämtliche ADR-Positionen von Alibaba abgestoßen.

Erstes Investment in chinesische Aktien seit zwei Jahren – Baidu als Einstiegspunkt

Druckenmiller hat imzweiten Quartal 88.000 Aktien von Baidu gekauft; dies ist das erste Mal seit dem vollständigen Verkauf der Alibaba-Beteiligung, dass seine Institution wieder in chinesische Tech-Aktien investiert, was einen deutlichen Stimmungswechsel gegenüber dem chinesischen Tech-Sektor bedeutet.

Diese Position macht allerdings momentan nur 0,2% des Gesamtportfolios von Duquesne aus, ist also relativ gering und stellt eher einen vorsichtigen Test dar.

Baidu ist die führende chinesische Suchmaschine im Internet, deren Umsatz hauptsächlich aus Online-Marketingdiensten stammt. Zudem besitzt das Unternehmen die Video-Streaming-Tochter iQIYI und investiert kontinuierlich in KI-Cloud-Infrastruktur sowie autonomes Fahren. Die aktuelle Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt etwa 35,16 Milliarden US-Dollar.

Aus Bewertungsperspektive liegt das Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) von Baidu gegenwärtig deutlich über dem historischen Mittel von rund dem 2,7-fachen, und da das Unternehmen derzeit Verluste macht und einen negativen Cashflow aufweist, ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P/E) sowie andere traditionelle Bewertungskennzahlen nicht anwendbar.

Laut GuruFocus schätzt der GF Value™ Baidu auf 108,51 US-Dollar, was etwa 4,5% unter dem aktuellen Marktpreis von 103,67 US-Dollar liegt und damit auf ein gewisses Unterbewertungspotenzial hinweist. Analysten betonen jedoch, dass dieser Wert eher eine Richtungsangabe bietet.

Auf institutioneller Seite halten derzeit insgesamt 11 namhafte Investoren Baidu-Aktien, davon haben fünf ihre Position kürzlich ausgebaut und sechs reduziert, was auf einen deutlich geteilten Ausblick hinweist.

Amazon-Position wächst um über das Tausendfache, neue Alphabet-Beteiligung

Im US-Tech-Sektor ist Druckenmillers Vorgehen noch markanter. Duquesne hat die Amazon-Position von zuvor sehr niedrigem Niveau auf 541.600 Aktien stark ausgebaut, was einem Zuwachs von über 1.000% entspricht, und gleichzeitig dieAmazon-Call-Optionen um mehr als das Doppelte vergrößert, was die hohe Zuversicht in diesen E-Commerce- und Cloud-Giganten zeigt.

Gleichzeitig hat Duquesne neu einePosition von 336.300 Alphabet-A-Aktien aufgebaut und neue Call-Optionen auf Meta Platforms und Tesla hinzugefügt. Diese Aktionen deuten darauf hin, dass Druckenmiller gezielt auf große Technologieplattformen mit KI-Kompetenz setzt.

Komplettverkauf von Broadcom, Intel und Micron – großer Umbau im Halbleiterbereich

Im Halbleitersektor gab es bei dieser Umschichtung die gravierendsten Veränderungen. Duquesne hat sämtliche zuvor gehaltenen Halbleiteraktien von Broadcom, Intel und Micron Technology verkauft und dafür eine neue Position von 72.900 AMD-Aktien aufgebaut sowie die bestehende Taiwan Semiconductor-Beteiligung weiter ausgebaut.

Dieses Vorgehen verdeutlicht Druckenmillers differenzierten Ansatz im Halbleiterbereich: Er hat Broadcom, Intel und Micron vollständig abgestoßen und setzt stattdessen auf AMD und Taiwan Semiconductor, die beide enger mit KI-Leistungsinfrastruktur verbunden sind.

Wetten auf Datenzentrum-Infrastruktur, stark ausgebaute Luftfahrt-Beteiligungen

Neben dem Technologiesektor hat Druckenmiller auch in Infrastruktur rund um Datenzentren investiert. Duquesne kaufte über 4 Millionen Aktien von Bitdeer Technologies Group und baute eine neue Position mit 754.800 Aktien bei Riot Platforms auf, beide stark verbunden mit Kryptowährungs-Mining und Rechenzentrums-Performance-Infrastruktur.

Auch im Luftfahrtbereich wurde kräftig investiert. Duquesne hat eine neue Position von 603.000 Aktien von Delta Airlines aufgebaut und die Beteiligung an United Airlines fast verdreifacht auf 794.800 Aktien. Zudem wurde eine neue Beteiligung von etwa 2,8 Millionen Aktien an Fox Corp aufgebaut.

Gleichzeitige Reduzierung oder vollständiger Verkauf mehrerer Einzelaktien

Während die genannten Positionen ausgebaut wurden, hat Duquesne auch einige Beteiligungen stark reduziert. Das Unternehmen ist vollständig aus Cloudflare und MercadoLibre ausgestiegen und hat die Positionen bei Alcoa und Arm Holdings jeweils um über 70% reduziert.

Insgesamt zeigt Druckenmiller im laufenden Quartal eine klare Strategie: die Konzentration der Ressourcen auf große KI-Plattformen und Infrastruktur, gleichzeitig eine systematische Verringerung von traditionellen Halbleiterpositionen sowie einigen früher gehaltenen Technologie- und Rohstoffwerten, und ein vorsichtiger Wiedereinstieg in chinesische Aktien mit kleiner Position.