Bank of America hebt Kursziele für 10 Software-Aktien gleichzeitig an! Workday (WDAY.US) führt mit einem Anstieg von 46% an, KI-Sorgen lassen nach und die Bewertungsanpassung beschleunigt sich
Da die Befürchtungen, dass künstliche Intelligenz traditionelle Softwareunternehmen verdrängen wird, allmählich abnehmen, wird die Bewertungsperspektive für den Softwaresektor bei Bank of America zunehmend optimistisch. In Folge dessen hat die Bank das Kursziel für zehn Softwareaktien nacheinander angehoben.
German财经APP stellt fest, dass die Sorgen um eine potenzielle Umwälzung traditioneller Softwareunternehmen durch Künstliche Intelligenz abnehmen. Die Bank of America blickt zunehmend optimistisch auf die Bewertungsperspektiven des Software-Sektors und hebt nach und nach die Kursziele für zehn Software-Aktien an.
Der am 19. August veröffentlichte Forschungsbericht ist jedoch kein umfassendes Kaufsignal. Die Bank of America-Analysten Tal Liani, Koji Ikeda und Matt Bullock behalten ihre bisherigen Gewinnprognosen und fundamentalen Einschätzungen bei. Sie betonen, dass die aktuelle Kurszielanhebung vielmehr darauf zurückzuführen ist, dass Investoren nach starken Quartalszahlen einiger Infrastruktursoftware-Unternehmen und in einem verbesserten Umfeld für Blue-Chip- und Anwendungssoftware-Unternehmen bereit sind, höhere Bewertungsaufschläge für Softwareunternehmen zu zahlen.
Zu den Aktien, für die die Bank of America das Kursziel angehoben hat, gehören: ServiceNow (NOW.US), Figma (FIG.US), Workday (WDAY.US), Adobe (ADBE.US), Snowflake (SNOW.US), GitLab (GTLB.US), Amplitude (AMPL.US), Box (BOX.US), Asana (ASAN.US) und Zeta Global (ZETA.US).
Trotz dieser Anpassungen bleibt die Bank of America bei der Aktienauswahl wählerisch und bevorzugt weiter jene Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial, die KI-Anwendungen in reale Umsätze umwandeln können.
ServiceNow: Eine der bevorzugten Blue-Chip-Software-Aktien der Bank of America
Die Bank of America behält das „Buy“-Rating für ServiceNow bei und erhöht das Kursziel von 130 US-Dollar auf 150 US-Dollar. Basierend auf dem im Bericht erwähnten Kurs von 119,49 US-Dollar impliziert das neue Kursziel ein Aufwärtspotenzial von mehr als 25,5 %. Die Anhebung spiegelt auch den Anstieg der Gesamtbewertung des Software-Sektors wider.
Im zweiten Quartal stieg die cRPO (Current Remaining Performance Obligations) bei konstanten Wechselkursen um 21,5 % gegenüber dem Vorjahr und übertraf damit die prognostizierten 19,5 %; das Abonnementwachstum lag bei 23 % und somit ebenfalls über den erwarteten 21,9 %.
KI entwickelt sich zum wichtigen Wachstumstreiber für ServiceNow. Der Bericht zeigt, dass der jährliche Vertragswert für KI bereits die Marke von 1 Mrd. US-Dollar überschritten hat und das Ziel von 1,5 Mrd. US-Dollar bis zum Geschäftsjahr 2026 voraussichtlich übertroffen werden kann.
Die Bank of America sieht ServiceNow aufgrund der Kontrolle über Arbeitsabläufe und historische Unternehmensdaten im Vorteil beim Entwickeln von agentic AI-Produkten für Managed und sichere Unternehmensworkflows. Dies sollte der Firma zweistellige Umsatzwachstumsraten und eine anhaltende Expansion des Free Cashflows ermöglichen.
Snowflake: KI-getriebenes Kursziel steigt fast um 20 %
Snowflake ist ein weiteres Top-Investment der Bank of America. Das Kursziel wird von 330 US-Dollar auf 395 US-Dollar angehoben – fast 20 % – und das „Buy“-Rating bleibt bestehen. Beim im Bericht genannten Kurs von 325,33 US-Dollar ergibt sich ein Aufwärtspotenzial von rund 21 %.
Die Analysten zeigen sich zuversichtlich in Bezug auf die Nachfrage bei Snowflake und glauben an eine nachhaltige Monetarisierung der KI-Produkte. Für das Kalenderjahr 2027 prognostiziert die Bank of America ein Umsatzwachstum von etwa 22 %, weit mehr als die durchschnittlichen 11 % im Software-Infrastruktursegment. Die Prognose für die Free-Cashflow-Marge liegt bei 25 % und damit über dem Branchendurchschnitt von 18 %. Das Unternehmen sollte daher einen deutlichen Bewertungsaufschlag erhalten, da schnellere Wachstums- und höhere Gewinnchancen erwartet werden.
Ein weiterer langfristiger Vorteil kommt vom Marktpotenzial: Die Bank of America schätzt den adressierbaren Markt für KI-Software auf 155 Mrd. US-Dollar.
Workday: Kursziel steigt um 46 %, Rating bleibt neutral
Workday gehört zu den am stärksten angehobenen Aktien. Das Kursziel steigt von 140 US-Dollar auf 205 US-Dollar – plus 46 %. Das „Neutral“-Rating bleibt jedoch bestehen.
Die Analysten führen die Anhebung hauptsächlich auf generell höhere Bewertungsmultiplikatoren im Blue-Chip-Softwarebereich und einen Aufschlag für „Übernahmepotenzial“ zurück. Die Marktstellung im Human Capital Management und Finanzsoftware, eine Gesamtretenrate von 97 % und solide Cashflow-Generierung sichern Workday eine höhere Bewertung. Das Unternehmen treibt die KI-Strategie voran, etwa durch die Einführung von KI-Interfaces und Agentenplattform Sana sowie das flexible Monetarisierungsmodell „Flex Credits“.
Allerdings sieht die Bank die Schwelle für ein KI-getriebenes Wachstum noch nicht erreicht. Laut Prognose wird das Umsatzwachstum von 16,4 % im Geschäftsjahr 2025 schrittweise auf 11,5 % (2027), 11,3 % (2028) und 10,3 % (2029) zurückgehen. Das Chance-Risiko-Profil bleibt ausgeglichen.
Adobe: Bank of America bleibt pessimistisch, Kursziel bleibt deutlich unter aktuellem Kurs
Die aktuelle Kursziel-Anhebung ist nicht für alle Softwarewerte gleich. Das Adobe-Kursziel steigt von 190 US-Dollar auf 220 US-Dollar, das „Underperform“-Rating bleibt bestehen. Entscheidend ist, dass das Kursziel von 220 US-Dollar deutlich unter dem im Bericht genannten Kurs von 263,14 US-Dollar liegt und ein Abwärtspotenzial von fast 16 % signalisiert.
Die Bank of America anerkennt die starken Workflows, attraktive Margen und solide Cashflow-Generierung von Adobe, zeigt aber Bedenken bezüglich KI-Auswirkungen – insbesondere durch niedrigere Hürden zur Erstellung professioneller Inhalte und günstigere KI-native Konkurrenz.
Der Anteil der KI-basierten jährlichen wiederkehrenden Umsätze (ARR) am Gesamt-ARR liegt bei Adobe unter 2 %, was das Wachstum bislang nicht merklich beschleunigt hat. Bank of America erwartet, dass das Umsatzwachstum von 10,5 % (2025) auf 8,8 % (2027) und 8,7 % (2028) zurückgeht. Ohne eindeutige Belege, dass KI-Standardlösungen das Wachstum wieder beschleunigen, fehlt kurzfristig ein Impuls für eine optimistische Rating-Anhebung.
Figma: KI-Adoption im Fokus, Bank of America bestätigt „Buy“
Bank of America bestätigt das “Buy”-Rating für Figma und hebt das Kursziel von 30 US-Dollar auf 33 US-Dollar an. Im zweiten Quartal stieg der Umsatz um 48,2 %, die Netto-Dollar-Bindungsrate liegt bei 136 %. Die Zahl der Kunden mit einem jährlichen ARR von über 100.000 US-Dollar stieg um 46 %. Ein wichtiger Faktor ist die Nutzung von KI: Laut Bank of America verbrauchen mehr als 80 % der Figma-Kunden mit ARR über 10.000 US-Dollar wöchentlich KI-Punkte. Die immer zahlreicheren KI-Funktionen könnten Figma helfen, über das traditionelle Designer-Publikum hinaus in Entwickler-Workflows vorzudringen und zu mehr Sitzplatz- sowie Nutzungswachstum führen.
Zusammenfassung der Kurszielanpassungen:
Die Bank of America bestätigt zudem die “Buy”-Ratings für Box, Asana und Zeta und hält an den “Neutral”-Ratings für GitLab und Amplitude fest.
KI-Sorgen verringern sich – kein Komplettgewinn für alle
Software-Aktien standen lange vor der fundamentalen Frage: Erweitert generative KI den Markt oder unterminiert sie das Abo-Geschäft, das die Profitabilität der Branche ausmacht?
Die aktuelle Bewertungsanpassung der Bank of America zeigt, dass Investoren das Worst-Case-Szenario nicht mehr für den gesamten Sektor einpreisen. Das deutliche Auseinanderklaffen der Einschätzung für ServiceNow, Snowflake und Adobe macht jedoch klar: Die KI-Sorgen können abflauen, aber laut Bank of America wird nicht jeder Softwarewert zu den Gewinnern zählen.
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