65 Filialen sorgen für neues Wachstum, Profitabilitätswende für So-Young und andere Unternehmen

So-Young hat bereits den Wachstumsmotor gewechselt, aber das neue Gewinnmodell befindet sich noch in der Anpassungsphase.

Am Abend des 31. August veröffentlichte So-Young den Finanzbericht für das zweite Quartal 2026. Im Berichtszeitraum erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 505 Millionen RMB, ein Anstieg von 33,4 % im Jahresvergleich; der auf So-Young entfallende Nettoverlust betrug 22,692 Millionen RMB und verringerte sich damit im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 37 % von 36,039 Millionen RMB.

Der Wachstumstreiber von So-Young sind die in den letzten Jahren stetig ausgebauten Schönheitsbehandlungsdienste.

Im zweiten Quartal 2026 erreichte der Umsatz aus Schönheitsbehandlungsdiensten von So-Young 331 Millionen RMB, ein Wachstum von 129,5 % im Vergleich zum Vorjahr. Der Umsatzanteil lag bereits bei 65,6 % und stieg im Jahresvergleich um mehr als 25 Prozentpunkte.

Die Informations- und Terminservices von So-Young, einstige Umsatzstütze, schrumpfen weiterhin. Der Umsatz dieses Geschäftsbereichs belief sich im zweiten Quartal auf 87,92 Millionen RMB, ein Rückgang von 35 % im Vergleich zum Vorjahr.

Aus der Ertragsstruktur wird deutlich, dass sich So-Young von einer Plattform, die hauptsächlich für medizinische Einrichtungen Traffic, Informationen und Terminservices bereitstellt, immer mehr in die eigentlichen medizinischen Schönheitsdienstleistungen selbst hineinbewegt.

Das Wachstum dieses Geschäftsbereichs stammt einerseits von der fortlaufenden Expansion des Filialnetzes.

Bis Ende Juni verfügte So-Young in 18 Städten – darunter Beijing, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen, Hangzhou und Chengdu – über 65 Filialen, 16 mehr als Ende des vergangenen Jahres.

Die Zunahme der Filialen führte direkt zu einer Ausweitung des Dienstleistungsvolumens. Im zweiten Quartal führten die markeneigenen Schönheitsinstitute von So-Young rund 165,200 bestätigte Behandlungen durch, ein Wachstum von 145 % gegenüber dem Vorjahr; die Anzahl der durchgeführten Schönheitsbehandlungen überstieg 362,300, ein Anstieg von 134 %.

Auch das Filialen-spezifische Gewinnpotenzial ist ein wesentlicher Treiber des aktuellen Wachstums.

Bis zum Ende des zweiten Quartals erzielten 47 der 65 Filialen einen Gewinn auf Zentrumsebene und 51 Filialen erwirtschafteten einen positiven operativen Cashflow pro Quartal.

Die Wiederkäufe der Nutzer stützen ebenfalls das individuelle Filialmodell. Im zweiten Quartal wuchs die Zahl der Kernmitglieder von So-Young um mehr als 15,000, ein sequenzieller Anstieg von etwa 24 %; diese Nutzergruppe steuerte mehr als 80 % der Umsätze im Bereich der Schönheitsbehandlungsdienste bei und die vierteljährliche Wiederkaufrate lag nahe bei 70 %.

Allerdings sind in der Gewinnberechnung auf Zentrumsebene keine Kosten des Backoffice usw. berücksichtigt – dies bedeutet nicht zwangsläufig einen Gewinn auf Konzernebene.

Die Expansion des Filialnetzes bedarf weiterhin finanzieller Mittel. Im zweiten Quartal beliefen sich die Vertriebs- und Marketingkosten von So-Young auf 153 Millionen RMB, ein Anstieg von 16,8 % im Vergleich zum Vorjahr; die allgemeinen und administrativen Kosten lagen bei 88,62 Millionen RMB, ein Plus von 12,5 %.

So-Young erwartet, dass der Umsatz aus Schönheitsbehandlungsdiensten im dritten Quartal 2026 zwischen 352 Millionen RMB und 362 Millionen RMB liegen wird, ein Wachstum von 91,7 % bis 97,2 % im Jahresvergleich.

Mit der steigenden Anzahl von Filialen überschreiten immer mehr Standorte die Schwelle zur individuellen Gewinnzone. Nun gilt es, zu beobachten, ob dieses Modell auch bei neuen Filialen weiter repliziert werden kann und ob bei steigendem Anteil reifer Filialen die Skaleneffekte die Kosten auf Gruppenebene – wie Zentrale und Marketing – abdecken können.