Die Turbulenzen am Anleihemarkt und der „September-Fluch“ werden zur entscheidenden Bewährungsprobe für US-Aktien! Barclays ruft Investoren dazu auf, das Risiko zu reduzieren.
Emmanuel Cau erklärte, dass die saisonalen Faktoren im September, die bevorstehenden Zwischenwahlen, die Zinsvolatilität sowie die anstehenden KI-bezogenen IPOs die Gründe für Aktieninvestoren weiter verstärken, selektiv ihr Risikoengagement zu reduzieren.
Laut Informationen von Golden Ten Data erklärte Emmanuel Cau, Leiter der Aktienstrategie für Europa bei Barclays, dass die saisonalen Faktoren im September, das bevorstehende mittelfristige Wahlereignis, die Schwankungen der Zinssätze sowie die anstehenden künstliche Intelligenz (AI)-bezogenen IPOs den Aktieninvestoren weitere Gründe liefern, ihr Risikoprofil selektiv zu senken.
Emmanuel Cau erklärte, dass Anleger nach einem „komplexen“ Sommer nun einen beunruhigenden September erleben, in dem mehrere Katalysatoren in den kommenden Tagen sehr wahrscheinlich den Markttakt bestimmen werden. Der Anstieg der Anleiherenditen sei dabei eine der größten Sorgen für Aktieninvestoren. Die Marktteilnehmer befürchten zunehmend, dass steigende Ölpreise die Inflation nach oben treiben und haben die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen auf 4,8 % steigen lassen — nahe der 5 %-Marke, die meist als negativ für Aktien gilt. Zudem mehren sich Spekulationen, dass die Federal Reserve zu weiteren Zinserhöhungen gezwungen ist, was ebenfalls die Anleiherenditen antreibt. Er betonte: „Wenn der Anleihemarkt keinen gewissen Grad an Stabilität erreicht, ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienmarkt weiter zulegen kann. Ich denke, es gibt nun durchaus Gründe, das Beta-Risiko gezielt zu reduzieren.“
Emmanuel Cau ist der Ansicht, dass das Zinsniveau der „Elefant im Raum“ für die Aktienmärkte ist und die Datenabhängigkeit der Federal Reserve die Marktschwankungen verstärkt. Er erklärte, sollten die kommenden US-Inflations- und Arbeitsmarktdaten schwach ausfallen, könnte der Aktienmarkt weiter steigen; umgekehrt, wenn die Daten besser als erwartet sind, „wird der Markt angespannter werden“. Er ergänzte: „Der Markt reagiert erneut sensibler auf Schwankungen bei den Zinssätzen. Sollte die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen 5 % erreichen, bezweifle ich, dass die Auswirkungen auf die Aktienmärkte nicht noch größere Sorgen hervorrufen.“
Der September ist traditionell der Monat mit der schwächsten Performance des S&P 500 Index
Statistisch gesehen ist der September traditionell ein schwacher Monat für die Aktienmärkte. Abgesehen davon, dass derzeit der Anleihemarkt die Richtung vorgibt, weist Emmanuel Cau auch auf potenziell bevorstehende große IPOs hin, da Anleger besorgt sind, dass diese neuen Aktienemissionen Liquidität aus dem Markt abziehen könnten.
Erwähnenswert ist, dass Grace Peters, Leiterin der globalen Investmentstrategie bei JPMorgan Private Bank, kürzlich ebenfalls betonte, dass der Anstieg der Anleiherenditen eine wesentliche Gefahr für die globalen Aktienmärkte darstellt — gerade im historisch schwachen September. Ihrer Ansicht nach besteht in diesem Jahr Potenzial für weitere Kurssteigerungen sowohl in den USA als auch in Europa, warnt aber davor, dass bis zum mittelfristigen Wahlereignis in den USA im November ein Rückgang von 5 % bis 8 % möglich sei. Dies sei jedoch eine gesunde Gewinnmitnahme und kein struktureller Crash.
Grace Peters sagte: „Ein Niveau von 5 % bei den Renditen hat psychologische Wirkung, ich denke, die Aktienmärkte werden darauf reflexartig reagieren. Besonders unter Berücksichtigung der saisonalen Faktoren im September, der bevorstehenden Wahlen und des inzwischen abgeschlossenen Berichtssaison-Katalysators.“
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