Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA steigen leicht auf 206.000, das Muster "wenig Einstellung, wenig Entlassung" im Arbeitsmarkt bleibt unverändert.

Die App von Zhihui Finance hat erfahren, dass laut den am Donnerstag vom US-Arbeitsministerium veröffentlichten Daten die Zahl der saisonbereinigt beantragten Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in der Woche bis zum 29. August bei 206.000 lag. Das sind 2.000 mehr als der revidierte Wert der Vorwoche und liegt leicht über der Erwartung der Ökonomen von 205.000. Obwohl dies der höchste Wert seit der Woche zum 15. August ist, blieb die Zahl der Erstanträge in diesem Jahr beständig an der Untergrenze des Intervalls zwischen 189.000 und 230.000 – ein Bild, das dem von Ökonomen beschriebenen Zustand eines „langsamen Einstellens und langsamen Entlassens“ auf dem Arbeitsmarkt entspricht.

Gleichzeitig stieg die Zahl der fortlaufend Beantragten (ein Indikator für die Einstellungsbereitschaft) in der Woche bis zum 22. August um 8.000 auf 1,779 Millionen, was unter den Markterwartungen von 1,795 Millionen liegt. Der moderate Anstieg der fortlaufenden Anträge deutet darauf hin, dass sich der Zyklus für Arbeitslose, eine neue Stelle zu finden, etwas verlängert hat, bleibt aber insgesamt auf einem historischen Tiefstand.

US-Arbeitsmarkt bleibt im Muster „Einstellung langsam, Entlassung wenig“

Laut einem unabhängigen Bericht von Challenger, Gray & Christmas gaben US-Unternehmen im August 52.881 Entlassungen bekannt, ein Anstieg von 58 % gegenüber dem Vormonat, aber ein Rückgang von 38 % im Jahresvergleich – der niedrigste Augustwert seit 2022. Die kumulierten Entlassungen in den ersten acht Monaten dieses Jahres beliefen sich auf 529.914, was einem Rückgang von 41 % gegenüber dem gleichen Zeitraum 2025 entspricht.

Die Neueinstellungen hielten jedoch nicht Schritt. Die in den ersten acht Monaten angekündigten Einstellungspläne von Unternehmen stiegen im Jahresvergleich zwar um 37 %, aber Challenger merkt an, dass „diese Positionen offenbar nicht schnell besetzt werden“. Auch der am Mittwoch veröffentlichte Beige Book-Bericht der Federal Reserve bestätigt diese Einschätzung: Die Beschäftigung im August stieg „leicht an“, mit der stärksten Nachfrage nach Arbeitskräften im verarbeitenden Gewerbe, im Baugewerbe und in einigen Dienstleistungsbereichen, während die Nachfrage im Einzelhandel und Gastgewerbe zurückging.

Der Bericht zeigt, dass das Beschäftigungswachstum landesweit „sehr geringfügig“ ist. Von den 12 Federal-Reserve-Bezirken meldeten drei ein moderates, vier ein geringes Beschäftigungswachstum, während fünf von keiner Veränderung berichteten. Die Datenerhebung des Berichts endete am 24. August. Das Beige Book wies zudem darauf hin, dass das US-Wirtschaftswachstum zunehmend auf wenige Projekte wie AI-Datenzentren gestützt ist, während der Inflationsdruck weiterhin hartnäckig bleibt.

Nonfarm-Daten als „Schlüsselvariable“ für Zinserhöhungen, Markt blickt gespannt auf Bericht am Freitag

US-Notenbankchef Kevin Walsh stellte in der vergangenen Woche auf dem globalen Zentralbanker-Treffen in Jackson Hole klar, dass die Federal Reserve „noch viel zu tun hat“, falls die politischen Entscheidungsträger nicht hinreichend zuversichtlich sind, dass die Inflationsrate auf das Ziel von 2 % sinkt. Laut dem CME FedWatch-Tool ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September nach Walshs Rede von etwa 34 % auf über 60 % gestiegen.

Der am Freitag bevorstehende Nonfarm-Beschäftigungsbericht für August wird zum entscheidenden Faktor für eine Zinserhöhung. Das Marktinteresse konzentriert sich nun auf den Nonfarm-Beschäftigungsbericht für August, der am Freitag veröffentlicht wird. Umfragen zeigen, dass Ökonomen einen Zuwachs von rund 56.000 Nonfarm-Arbeitsplätzen im August erwarten, während die Arbeitslosenquote unverändert bei 4,1 % bleiben soll. Im Juli gingen die Nonfarm-Arbeitsplätze überraschend um 23.000 zurück. In Kombination mit den nach unten revidierten Zahlen für Mai und Juni um insgesamt 103.000 zeigt dies eine spürbare Abkühlung des Arbeitsmarktes.

ADP-Daten untermauern die Einschätzung einer moderaten Erholung der Beschäftigung. Im August kamen in der Privatwirtschaft lediglich 38.000 Arbeitsplätze hinzu, weniger als die erwarteten 48.000 und damit der niedrigste Zuwachs seit Januar dieses Jahres. Im Bildungs- und Gesundheitswesen wurden 45.000 Stellen geschaffen, während im produzierenden Gewerbe 17.000 und im Bereich professionelle und geschäftliche Dienstleistungen 16.000 Stellen abgebaut wurden.

Analysten von Bank of America weisen darauf hin, dass die Nonfarm-Daten „wahrscheinlich nicht der entscheidende Faktor“ für eine Zinserhöhung im September sein werden, aber ein deutlich schwacher Bericht könnte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung verringern.

Analysten erwarten, dass sich die Erholung der Nonfarm-Beschäftigtenzahlen im August teilweise in einer Erholung der Löhne im Bildungsbereich der Kommunalverwaltungen widerspiegeln wird. Angesichts der Tatsache, dass Hunderttausenden von Haitianern der temporäre Schutzstatus kürzlich abgelaufen ist und dies ihre Arbeitserlaubnis beeinflusst, kann ein erneuter Rückgang der Beschäftigung im zweiten Monat in Folge nicht ausgeschlossen werden. Solange sich der Arbeitsmarkt nicht deutlich verschlechtert, rechnen Ökonomen damit, dass die Federal Reserve frühestens in diesem Monat eine Zinserhöhung vornimmt, um auf die anhaltenden Inflations- und Tarifeinflüsse sowie auf den Krieg im Iran zu reagieren.