Die Korrelation zwischen BTC und Gold fällt unter 0,86, institutionelle Gelder bewegen sich in defensive Anlagen.

Nach Angaben von Woofun AI stieg die Korrelation zwischen Bitcoin und Gold Anfang September auf 0,86 und erreichte damit ein Sechsjahreshoch seit dem zweiten Quartal 2020. Dieses ungewöhnlich synchrone Verhalten zeigt, dass große Investoren beide Anlagen im aktuellen makroökonomischen Umfeld als zentrale Wertaufbewahrungsmittel betrachten und nicht nur als spekulative Instrumente.

Die unterschiedliche Entwicklung am Markt bestätigt den Wechsel der Kapitalströme zusätzlich. In den vergangenen drei Monaten lag der Goldpreis nahe dem All-Time-High (ATH), während Bitcoin stabil über 95.000 US-Dollar notierte. Laut den von Woofun AI zusammengestellten Daten betrug der kumulierte Nettozufluss bei Spot-ETFs im August 2,4 Milliarden US-Dollar und stützte damit die Widerstandsfähigkeit dieses Asset-Portfolios.

Bemerkenswert ist die deutlich reduzierte Korrelation zwischen Bitcoin und den traditionellen Aktienmärkten: Der 90-Tage-Korrelationskoeffizient mit dem S&P 500 sank am 2. September auf 0,18 – deutlich niedriger als das Niveau über 0,65, das Bitcoin in den Jahren 2024 und 2025 mit dem Nasdaq 100 beibehielt.

Diese Entkopplung ist kein Zufall. Sie beruht auf der Sorge des Marktes über die Zinspolitik der US-Notenbank (Federal Reserve) und über Schwankungen der Renditen von Staatsanleihen, was das Kapital dazu treibt, vor dem Stichtag 2. September 2026 von Technologiewerten zu einer defensiveren Asset-Allocation umzuschichten.

Einige makroökonomische Strategen äußern dennoch Vorbehalte hinsichtlich der Nachhaltigkeit dieser hohen Korrelation. Historische Erfahrungen zeigen: Sobald sich der Fokus des Derivatemarktes wieder verschiebt, kehrt diese Synchronität häufig schnell um. Ende August lag das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen der Bitcoin-Futures-Kontrakte an der CME.US bei rund 4,8 Milliarden US-Dollar und macht deutlich, dass institutionelle Investoren weiterhin über Derivate die Preisfindung dominieren.

Unterdessen wird die Nachfrage im physischen Goldmarkt von den Käufen der Zentralbanken gestützt, die im zweiten Quartal insgesamt 180 Tonnen Gold erworben haben. Analysen zeigen, dass die Nachfrage beider Märkte letztlich über Kanäle wie Unternehmensanleihen und regulierte Finanzprodukte absorbiert wird, was eine Neuzuteilung der Liquiditätsprämie widerspiegelt.

Der entscheidende Faktor für die Zukunft ist die Zinsentscheidung und die Aktualisierung des Wirtschaftsausblicks der US-Notenbank am 16. September 2026. Diese Ereignisse werden den globalen Liquiditätsstatus bis Ende des dritten Quartals 2026 prägen und bestimmen, ob die defensive Prämie von Bitcoin und Gold bestehen bleibt oder im Zuge steigender Risikobereitschaft erneut divergiert.

Redakteur: Zhu Hennan