Morgan Stanley: Die Nettoemission von Staatsanleihen im Euroraum wird 2027 voraussichtlich um 4 % steigen, Frankreich und Belgien führen bei den Defiziten.

(1) Es wird erwartet, dass das Gesamtvolumen der von den elf größten Emittentenländern der Eurozone ausgegebenen Staatsanleihen von 1,472 Billionen Euro im Jahr 2026 auf 1,533 Billionen Euro im Jahr 2027 steigen wird, was einem Anstieg von etwa 4 % entspricht. (2) Die gesamte fiskalische Position der Eurozone bleibt weitgehend unverändert, der Anteil des Haushaltsdefizits am BIP wird voraussichtlich 3,5 % betragen, was leicht über den 3,4 % von 2026 liegt; dabei haben Frankreich und Belgien die höchsten Defizite mit einem Anteil am BIP von 5,2 % beziehungsweise 5,1 %. (3) Der Angebotsdruck konzentriert sich zunehmend auf die Kern- und halb-Kernmärkte, was hauptsächlich auf den höheren Finanzierungsbedarf Deutschlands zurückzuführen ist; unter den vier größten Emittentenländern (Deutschland, Italien, Frankreich, Spanien) weist Italien den stärksten Rückgang beim Nettovolumen auf.