Die Deutsche Bank hat ihre Prognose für den Endzinssatz der Europäischen Zentralbank auf 2,75 % angehoben und rechnet mit einer weiteren Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember.

(1) Das Research-Team der Deutschen Bank hatte zuvor erwartet, dass der Einlagensatz bei 2,5 % seinen Höchststand erreichen würde (derzeit liegt er bei 2,25 %), geht nun jedoch davon aus, dass diese Annahme vor Herausforderungen steht – hauptsächlich aufgrund anhaltender geopolitischer und Energie-Risiken, die den Inflationsausblick nach oben treiben. (2) Vor diesem Hintergrund erwartet das Institut, dass die Europäische Zentralbank nach der Zinserhöhung im September im Dezember die Zinsen um weitere 25 Basispunkte erhöhen wird, sodass der Endzinssatz auf 2,75 % steigen dürfte. Allerdings bleibt der Arbeitsmarkt im Euroraum weiterhin relativ schwach und es gibt bislang keine Belege dafür, dass ein breiter Preisdruck das Lohnwachstum antreibt. (3) Die Deutsche Bank skizziert verschiedene Szenarien: Sollte die geopolitische Anspannung schneller nachlassen oder das Wachstum schwächer ausfallen, könnte der Endzinssatz weiterhin bei 2,5 % bleiben; ohne eine breitere Weitergabe von Inflationsdruck fehlt hingegen eine ausreichende Grundlage für einen Anstieg auf über 3 %. Die Europäische Zentralbank wird am 10. September den Zinsentscheid bekanntgeben, wobei der Markt mehrheitlich eine Zinserhöhung erwartet.