Die Zölle steigen um 15 % und selbst Modis Appell, den Kauf einzustellen, kann es nicht verhindern: Die Goldnachfrage in Indien bleibt dennoch robust.

Da ein Schock bei den Ölpreisen Indiens Abhängigkeit von Energie aus der Golfregion offenlegte, gerieten die Landeswährung und die Devisenreserven stark unter Druck. Um den Import zu reduzieren und damit den kontinuierlich sinkenden Kurs der Rupie zu stützen, versuchte die indische Regierung, den Goldkauf-Boom einzudämmen.

Im Mai dieses Jahres, vor dem Hintergrund des Iran-Konflikts, rief Premierminister Modi die Bevölkerung öffentlich dazu auf, den Goldkauf auszusetzen und verdoppelte die Einfuhrzölle für Gold auf über 15 %. Bereits Anfang letzter Woche bekräftigte Modi erneut diese Forderung und bat die Inder, „ohne Notwendigkeit“ kein Gold zu kaufen.

Er richtete damals zudem einen ungewöhnlichen Appell bezüglich des Metalls, das eine tiefe kulturelle und religiöse Bedeutung hat: „Innerhalb eines Jahres sollten wir bei keiner Gelegenheit Goldschmuck kaufen.“

Allerdings zeigte der Appell der Regierung offenbar keine Wirkung. Nach Angaben des World Gold Council verhält sich die große Verbraucherschaft weiterhin eigenständig.

Indien macht rund ein Drittel der weltweiten Nachfrage nach Goldschmuck aus. Angetrieben durch religiöse Feste und die Hochzeitssaison im Sommer stieg der Verkauf von Goldschmuck im Quartal bis Juni dieses Jahres im Vergleich zum Vorjahr um etwa ein Drittel auf 21 Milliarden USD.

Laut dem World Gold Council meldeten die größten börsennotierten Juweliere Indiens im Juli ein starkes Quartalsergebnis mit Umsatzsteigerungen von 30 % bis 60 % im Jahresvergleich.

Titan Company, ein Unternehmen der Tata Group und größter Schmuckhändler des Landes, konnte im letzten Quartal seinen Gewinn um 63 % steigern, die Besucherzahl in den Filialen nahm ebenfalls deutlich zu. Der Schmuckbereich stellt derzeit den größten Anteil am Gewinn dieses Kettenkonzerns.

Doppelfunktion als Investment und Kulturgut stützt Nachfrage

Ajoy Chawla, Geschäftsführer der Titan Company, erklärte in einem Interview, diese Maßnahmen hätten „keine dauerhafte Wirkung“, die Marktnachfrage werde eher von der Erwartungshaltung der Konsumenten zum Goldpreis bestimmt.

„Ihre Liebe zu Gold und den Produkten war immer da und wird nicht verschwinden“, betonte Chawla. „Die Menschen betrachten Gold als Wertspeicher. Selbst wer nicht vorhat, Schmuck zu verkaufen, sieht darin eine Art Investment.“

Obwohl immer mehr indische Mittelstandsfamilien verstärkt in Aktien und Investmentfonds investieren, ist der Status von Gold als beliebtes Anlageinstrument ungebrochen.

Finanzchef Ashok Sonthalia von Titan drückte es offen aus: „Selbst wenn ich ein Finanzexperte wäre, würde ich immer noch in Gold investieren.“

Am großen und stark fragmentierten indischen Schmuckmarkt hält Titan einen Anteil von knapp zehn Prozent. Seit Jahresbeginn legte die Aktie des Konzerns um fast ein Viertel zu.

Zum Vergleich: Der Blue-Chip-Index Nifty 50, in dem auch der Händler vertreten ist, verlor im selben Zeitraum knapp neun Prozent. Laut Nomura-Analysten befindet sich Titan in einer „äußerst vorteilhaften Position“, da die Konsumentennachfrage nach einer Stagnation im Vorjahr stark zurückkehrt.

Neben Schmuck, Uhren und Brillen mit knapp 3.700 Filialen weltweit zählt Titan inzwischen auch zu den größten Uhrenherstellern der Welt gemessen am Absatz.

Um das Geschäft weiter auszubauen, so Chawla, prüfe das Unternehmen derzeit mögliche Übernahmen, um das aufstrebende Geschäft mit Mode- und Lifestyleartikeln wie Handtaschen und Parfüms zu diversifizieren.