Technologieaktien erholen sich stark, Nasdaq-Futures steigen um 0,7 %, der Yen steht unter Druck und Brent-Öl fällt im Tagesverlauf um 2 %.

Der starke Rückprall der Technologiewerte zusammen mit sinkenden Ölpreisen hat die globale Marktstimmung gestärkt. Der S&P 500 Index der US-Börsen dürfte diese Woche positiv abschließen und sorgt damit für ein optimistisches Ende einer turbulenten Handelswoche.

Nvidia setzte mit einer optimistischen Gewinnprognose den Chipwerten zu weiterem Auftrieb. Die Nasdaq 100 Index-Futures steigen um 0,7 %, die S&P 500 Index-Futures um 0,4 %. Die Märkte in Asien folgen dem Trend: Der Kospi-Index in Südkorea gewinnt satte 2,7 % und führt die regionalen Anstiege an. Im Vergleich dazu fällt der STOXX 600 Index in Europa, der nur wenig Engagement im Bereich künstliche Intelligenz aufweist, um 0,3 %.

Der Markt erlebte diese Woche eine deutliche Kehrtwende: Die Zinserhöhung der Federal Reserve festigte ihre Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation. Die Sorgen um die Rohölversorgung im Nahen Osten lassen nach, und das anhaltend unausgeglichene Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage im Halbleiterbereich unterstützt weiterhin die Gewinnprognosen der Chip-Unternehmen. Der Brent-Ölpreis ist den dritten Tag in Folge gefallen und nähert sich fast 102 Dollar pro Barrel; Gold steigt auf fast 4.400 Dollar pro Unze. Die Bank of Japan hat am Freitag wie erwartet den Leitzins angehoben, der US-Dollar gewinnt gegenüber dem Yen 1 % auf 157,53. BOJ-Präsident Kazuo Ueda kommentierte, dass es schwierig sei, das Finanzumfeld als allzu locker zu beurteilen.

Am Freitag sah sich der Markt zudem mit zusätzlichen Störungen durch den „Triple Witching Day“ konfrontiert – die Derivate-Kontrakte, die Aktien-, Indexoptionen und Futures zugrunde liegen, laufen am selben Tag ab. Laut Dilin Wu, Strategin bei Pepperstone Group, haben die heute auslaufenden Optionen einen nominalen Wert von über 2 Billionen Dollar. Historische Daten zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass der S&P 500 Index am Dreifach-Verfallstag niedriger schließt, überdurchschnittlich ist.

• Die Nasdaq 100 Index-Futures steigen um 0,7 %, die S&P 500 Index-Futures um 0,4 %.
• Der EURO STOXX 50-Index eröffnet mit einem Minus von 0,2 %, der deutsche DAX gibt um 0,4 % nach, der britische FTSE 100 fällt um 0,2 %, der französische CAC 40 verliert 0,4 %.

• Der Nikkei 225 schließt mit einem Plus von 1,4 % bei 65.018,95 Punkten. Der TOPIX in Japan beendet den Handel mit einem Minus von 0,1 % bei 4.091,14 Punkten. Der Kospi in Seoul, Südkorea, schließt mit einem Anstieg von 2,7 % bei 6.894,23 Punkten.

• Der US-Dollar steigt gegenüber dem Yen um 1 % auf 157,53. Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, kommentiert, dass es schwierig sei, das Finanzumfeld als zu locker einzuschätzen.
• Der Euro steigt um 0,1 % und notiert bei 1,1488 Dollar
• Die Rendite der US-Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit bleibt im Wesentlichen unverändert bei 4,94 %
• Die Futures der japanischen Staatsanleihen mit dreißigjähriger Laufzeit geben ihre Gewinne ab, die Rendite der zwanzigjährigen Staatsanleihe liegt bei 3,835 %, die Rendite der zehnjährigen Staatsanleihe reduziert den Rückgang auf etwa 1,5 Basispunkte
• Brent-Rohöl verliert am Tag 2,0 % und liegt bei 97,92 Dollar pro Barrel.
• Spot-Gold steigt um 0,5 % auf 4.362,87 Dollar pro Unze
• Bitcoin steigt um 1,2 % auf 77.426,01 Dollar

Zu Wochenbeginn wurden die Märkte von mehreren Druckfaktoren getroffen – der Brent-Ölpreis erreichte ein Viermonatshoch, die Rendite der US-Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit kletterte auf den höchsten Stand seit fast 19 Jahren, während gleichzeitig Sorgen über „existenzielle Risiken“ durch künstliche Intelligenz die Performance der Chipwerte belasteten.

Mit der schrittweisen Entspannung verschiedenster Risikoquellen konnte der Markt im Laufe der Woche eine deutliche Erholung erreichen. Die Zinserhöhung der Federal Reserve festigte ihre Position im Kampf gegen die Inflation; die geopolitisch bedingten Preisaufschläge auf der Angebotsseite des Rohöls gingen zurück; die optimistischen Geschäftserwartungen von Nvidia entfachten erneut das Vertrauen der Anleger in die Gewinnperspektiven der Halbleiterbranche. Die strukturelle Angebot-Nachfrage-Schieflage im Chipbereich bleibt kurzfristig bestehen und bietet anhaltende Gewinnunterstützung für die entsprechenden Unternehmen.

Das uneinheitliche Abstimmungsergebnis bei der Zinserhöhungsentscheidung rückt ins Zentrum des Marktfokus. Bloomberg-Stratege Mark Cranfield äußert: „Der US-Dollar gegenüber dem Yen legt nach dem planmäßigen Zinsschritt der Bank of Japan um 1,25 %, aber bei uneinheitlicher Abstimmung zu. Das erschwert eine weitere Zinserhöhung bei der Sitzung im Oktober.“

Mehrere Strategen betonen, dass falls Investoren die Straffungsdynamik der Bank of Japan als weniger entschlossen als die der Federal Reserve ansehen, der US-Dollar gegenüber dem Yen möglicherweise weiter bis etwa 160 steigen könnte. Da der Zinsschritt von 25 Basispunkten bereits weitgehend erwartet wurde, droht dem Yen ein verstärktes Abwertungsrisiko, sollte die zukünftige Kommunikation der Geldpolitik als dovish wahrgenommen werden.

Zu Monatsbeginn sorgten die Erwartungen einer Beschleunigung der Straffung durch die Bank of Japan, das Schließen von Yen-Carry-Trades und Spekulationen, dass japanische Pensionsfonds mehr heimische Anlagen kaufen könnten, für eine starke Rally des Yen. Allerdings drehte die Federal Reserve mit ihrer hawkishen Zinserhöhung im Verlauf dieser Woche die Lage wieder um.

Nach der Zinserhöhung löschten die dreißigjährigen japanischen Staatsanleihefutures ihre zuvor erzielten Gewinne aus, die Rendite der zwanzigjährigen Staatsanleihe liegt bei 3,835 %, die der zehnjährigen reduziert sich um etwa 1,5 Basispunkte. Die zweijährige Rendite fällt um 2,5 Basispunkte auf 1,835 %.

Die vorherigen Kursgewinne an der Wall Street sorgten in Asien ebenfalls für einen positiven Ton – sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq 100 erreichten die stärksten Tagesanstiege seit Anfang August und trieben den MSCI-Asien-Aktien-Index um 0,8 % nach oben.

Nvidia mit seiner optimistischen Geschäftsprognose beflügelte die Halbleiterwerte in der Region: SK Hynix stieg während des Tages um 5 %, auch Samsung Electronics legte synchron zu. Die US-Futures signalisieren einen weiteren Kursanstieg an der Wall Street, während die europäischen Märkte mit leichten Verlusten eröffnen dürften.

Gold setzt seinen Anstieg fort und notiert aktuell bei etwa 4.360 Dollar pro Unze, nachdem es am Donnerstag bereits um fast 2 % gestiegen ist und damit die Verluste der vorherigen drei Handelstage weitgehend ausgleicht.

Am Freitag ist der Markt mit weiteren Störungen durch den „Triple Witching Day“ konfrontiert – Derivatekontrakte auf Einzelaktien, Indexoptionen und Futures laufen am selben Tag ab.

Laut Dilin Wu, Strategin bei Pepperstone Group, beläuft sich der nominale Wert der heute auslaufenden Optionen auf über 2 Billionen Dollar. Historische Daten zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass der S&P 500 Index am Dreifach-Verfallstag niedriger schließt, überdurchschnittlich ist. Wu stellt zudem fest, dass die Käufe vom Donnerstag zum Teil darauf zurückzuführen sein könnten, dass Long-Positionen frühzeitig wichtige technische Marken nach oben getrieben haben, um vorteilhafte Positionierungen zu sichern: „Die entscheidende Frage ist, ob der Anstieg auch nach dem Verfallstag Bestand hat.“

Nick Twidale, Chefmarktanalyst bei AT Global Markets, erwartet ebenfalls: „Wenn die Zentralbankpolitik weiterhin den Markt bestimmt und das geopolitische Risiko hoch bleibt, hat die verbleibende Woche reichlich Raum für Volatilität.“