BUZZ – Citi startet eine positive Katalysator-Überwachung für Xero und erwartet eine Verbesserung der Gewinnmargen im Geschäftsjahr; Aktienkurs steigt

Am 9. Oktober hat TD Cowen vor der Veröffentlichung des dritten Quartalsberichts von UnitedHealth Group (UNH.N) am 13. Oktober das Kursziel von 430 US-Dollar auf 402 US-Dollar gesenkt. Das Unternehmen erklärte, dass die vom Markt allgemein erwartete medizinische Kostenerstattungsquote für das dritte Quartal bei 89,9 % liege und ein Gewinn je Aktie von 4,12 US-Dollar erzielt werden solle – Ziele, die „vollkommen erreichbar“ sind. Im Bericht wurde darauf hingewiesen, dass die kürzlich veröffentlichten Medicare-Sternebewertungen wie erwartet zurückgingen und dies 2028 einen Umsatzdruck von 1,5 Milliarden US-Dollar bedeuten dürfte. Das neue Kursziel liegt 6,9 % über dem Schlusskurs der letzten Handelssitzung. „Wir erwarten außerdem, dass das Management erste Wachstumserwartungen für die Einschreibungen im Medicare Advantage-Programm (MA) für 2027 äußern und möglicherweise betonen wird, dass die Margenpriorisierung vor dem Mitgliederwachstum steht“, so das Unternehmen weiter. Die Gewinnprognose bleibt unverändert, jedoch wurde der Bewertungsmultiplikator gesenkt, was zur Reduzierung des Kursziels führt. Von 29 Analysten bewerten 23 die Aktie mit „Kaufen“ oder höher, sechs empfehlen „Halten“. Der Median des Kursziels liegt laut LSEG-Daten bei 483,82 US-Dollar. Die Aktie ist bis zum Schlusskurs der letzten Handelssitzung im laufenden Jahr um 12,3 % gestiegen.

Am 9. Oktober warnte der Snack- und Erfrischungsgetränke-Gigant PepsiCo PEP.O am Donnerstag, dass die Erholung von Wachstum und Margen in seinem Schlüsselmarkt Nordamerika länger dauern werde als geplant. Das Unternehmen kündigte zusätzliche Kostensenkungsmaßnahmen an, um der schwachen Nachfrage nach Snacks und Getränken entgegenzuwirken. Der durchschnittliche Konsens von 25 Analysten für die Aktie lautet „Halten“, das mittlere Kursziel liegt bei 145 USD – laut LSEG-Daten. JPMorgan („Neutral“, Kursziel: 137 USD) betont, dass der internationale Markt weiterhin stark ist, jedoch die Nachfrage nach Snacks und Getränken in Nordamerika schwach bleibt und eine kurzfristige Verbesserung unwahrscheinlich erscheint. Die Deutsche Bank („Halten“, Kursziel: 132 USD) weist darauf hin, dass das nordamerikanische Getränkegeschäft von PepsiCo (PBNA) weiterhin im Wettbewerbsvergleich zurückliegt und die Margen schwach sind. Obwohl das Unternehmen plant, Markeninvestitionen und die Umsetzung zu verstärken, bleibt der Weg zu einer nachhaltigen Verbesserung unklar. Piper Sandler („Übergewichten“, Kursziel: 140 USD) hebt hervor, dass das Unternehmen in den USA mit schwacher Nachfrage und Kostendruck konfrontiert ist. Obwohl neue Produkte im Bereich Protein und Hydration das Wachstum unterstützen könnten, ist der Erfolg bislang noch nicht bewiesen. RBC Capital Markets („Sektor-Performance“, Kursziel: 150 USD) stellt fest, dass das nordamerikanische Getränkegeschäft weiterhin ein Hauptfaktor für die schwache Entwicklung ist, während die Neuvergabe von Franchises das langfristige Wachstum fördern könnte. (Hinweis: Um Nicht-Muttersprachlern entgegenzukommen, wurde der Reuters-Bericht automatisiert in mehrere Sprachen übersetzt. Da diese Übersetzungen Fehler enthalten oder Kontexte fehlen können, übernimmt Reuters keine Gewähr für die Richtigkeit und stellt die Texte nur aus Komfortgründen zur Verfügung. Für Schäden oder Verluste durch die Nutzung dieses automatischen Übersetzungsdienstes übernimmt Reuters keine Verantwortung.)

Die Financial Times berichtete am Donnerstag, dass Starbucks SBUX.O eine mögliche Übernahme von Chipotle CMG.N in Erwägung gezogen hat, was CEO Brian Niccol zu der von ihm geleiteten Burrito-Kette zurückbringen würde. Starbucks lehnte eine Stellungnahme ab und betonte, das Unternehmen konzentriere sich weiterhin voll auf seine eigene Geschäftsbelebung. Geringe strategische Logik: BTIG zeigte große Zweifel und erklärte, dass der Deal aus Sicht von Lieferkette und Betrieb nicht sinnvoll sei, zu einer erheblichen Verwässerung für Starbucks-Aktionäre führen und die Management-Teams beider Marken stören würde. BTIG-Analyst Peter Saleh sagte: „Im Laufe der Jahre gab es viele Gerüchte über Mehrmarkenübernahmen … aber nur wenige wurden Realität, und noch weniger waren erfolgreich.“ William Blair-Analystin Sharon Zackfia ist der Meinung, dass angesichts der unterschiedlichen Lieferketten der beiden Unternehmen kaum offensichtliche Synergieeffekte auf der Umsatzseite bestehen und die Vorteile in der Beschaffung sehr limitiert sind. Außerdem wies sie darauf hin, dass Starbuck’s Nettoverschuldung von 9.4 Milliarden US-Dollar im Juni die Finanzierung einer Übernahme „zu einem schwer rechenbaren Geschäft“ mache und der Verschuldungsgrad des fusionierten Unternehmens auf etwa das Sechsfache steigern könnte – ein relativ hoher Wert im börsennotierten Gastgewerbe. D.A. Davidson hält angesichts erheblicher Markenunterschiede und begrenzter Synergien eine Realisierung des Deals für maximal 20% wahrscheinlich. EMarketer-Analystin Suzy Davidkhanian erklärte, dass Niccols Vertrautheit mit Chipotle zwar das Ausführungsrisiko verringern könnte, aber Starbucks-Investoren die Transaktion als teure und ablenkende Maßnahme ansehen könnten, die die Rückkehr in die Gewinnzone gefährdet.