La audaz apuesta de Michael Saylor por Bitcoin enfrenta nueva presión

La caída de Bitcoin pone bajo escrutinio al principal tenedor corporativo

La reciente caída brusca de Bitcoin ha vuelto a centrar la atención en el mayor tenedor corporativo mundial de la criptomoneda, Strategy Inc., y los crecientes desafíos que enfrenta.

Por primera vez desde 2023, el precio de Bitcoin ha caído por debajo del costo promedio de adquisición para Strategy Inc., la empresa dirigida por Michael Saylor y conocida por su enfoque agresivo y apalancado para acumular Bitcoin. En vez de provocar alarma, este desarrollo ha sido recibido con una sensación de resignación, lo que resalta cómo la estrategia antes celebrada de la compañía de comprar continuamente Bitcoin con fondos obtenidos a través de ventas de acciones ahora se enfrenta a un entorno de mercado más cauteloso.

Historias de tendencia de Bloomberg

El precio promedio de compra de Bitcoin de Strategy Inc., fijado en $76,052, ha sido considerado durante mucho tiempo como un nivel de soporte psicológico. Sin embargo, este umbral fue superado cuando Bitcoin cayó por debajo de $76,000 durante el fin de semana y nuevamente en la sesión asiática del lunes. Esta ruptura pone de manifiesto un problema más profundo: con el precio de las acciones de Strategy cayendo casi un 70% desde su máximo, su prima de capital eliminada y unos mercados de capital más restrictivos, el enfoque de Saylor enfrenta importantes obstáculos.

Según las divulgaciones de la empresa, Strategy ha gastado $54.2 mil millones acumulando sus reservas de Bitcoin. Al mínimo del lunes de $74,541 por Bitcoin, el valor de sus tenencias era de aproximadamente $53.2 mil millones, según los cálculos de Bloomberg. La empresa con sede en Virginia también reveló el lunes que había adquirido $75.3 millones adicionales en Bitcoin entre el 26 de enero y el 1 de febrero.

A pesar de estos desarrollos, Strategy no enfrenta una angustia financiera inmediata. No hay llamadas de margen inminentes, ni se espera que la empresa se vea obligada a liquidar sus activos en Bitcoin. Además, ha acumulado una reserva de efectivo de $2.25 mil millones a través de emisiones anteriores de acciones. Sin embargo, a menos que Bitcoin se recupere o nuevos inversores muestren interés en su capital, la flexibilidad de la empresa está disminuyendo.

El enfoque de Strategy enfrenta un mercado cambiante

El núcleo del modelo de negocio de Strategy ha sido sencillo: recaudar capital mediante la emisión de acciones que cotizan con una prima sobre el valor de sus tenencias de Bitcoin, y luego usar los ingresos para comprar más criptomonedas. Este método, que esencialmente aprovecha el mercado de valores para acumular Bitcoin, hizo que la empresa fuera popular entre los inversores que buscaban altos riesgos durante el último mercado alcista. Sin embargo, ese período ha terminado.

Aunque Strategy aún posee más de 713,000 Bitcoins, el valor de su cartera ha disminuido junto con la narrativa menguante de Bitcoin como cobertura contra la inflación y la devaluación de monedas. Recientemente, Bitcoin no ha respondido a catalizadores típicos como tensiones geopolíticas, un dólar debilitado o noticias regulatorias favorables. En cambio, el enfoque y el capital de los inversores se han desplazado hacia oportunidades especulativas de movimiento más rápido, incluidas acciones relacionadas con IA y movimientos volátiles en metales preciosos como el oro y la plata.

Presión creciente a medida que cambia el sentimiento

Este cambio en el sentimiento del mercado ha dejado a Strategy en una posición difícil. Con la prima en sus acciones desaparecida, emitir más acciones podría diluir a los accionistas existentes sin proporcionar un beneficio claro. Mientras tanto, el precio de Bitcoin ahora ronda cerca del punto de equilibrio de la empresa, que ya no sirve como un suelo tranquilizador.

Se anticipan más caídas en las acciones de Strategy cuando abran los mercados estadounidenses, con las acciones ya bajando aproximadamente un 7% en la negociación previa a la apertura.

Con la capitalización de mercado de la empresa y el valor de sus tenencias de Bitcoin ahora casi iguales, incluso pequeñas fluctuaciones en el precio de Bitcoin pueden tener un gran impacto en la percepción de toda la estrategia de Saylor.

Actualizado para reflejar las compras de Bitcoin anunciadas el lunes.

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