El rápido crecimiento de ingresos de Hyperliquid y la disrupción de los mercados de derivados dominados por Ethereum: Oportunidades de reasignación de capital en mercados emergentes on-chain
- Hyperliquid superó a Ethereum en ingresos por derivados on-chain (35% de participación de mercado) para agosto de 2025, procesando un volumen de trading mensual de $357B con un crecimiento mensual del 12%. - Su arquitectura híbrida Layer-1/EVM permite 200,000 órdenes por segundo y finalización en menos de un segundo, rivalizando con los exchanges centralizados mientras mantiene la descentralización. - Un mecanismo de quema de comisiones del 97% llevó a HYPE a $51.12 (máximo histórico) mediante una reducción del 0.65% del suministro y una recompra de $1.3B, en contraste con la pérdida del 75% de la participación de mercado de Ethereum en el tercer trimestre. - Creación de mercados sin permisos y 31
El ascenso de Hyperliquid en el mercado descentralizado de derivados ha redefinido el panorama competitivo, desafiando la histórica dominancia de Ethereum en el trading on-chain. Para agosto de 2025, la plataforma generó 105 millones de dólares en ingresos por protocolo, un aumento del 21% respecto a los 86,6 millones de julio [1], mientras procesaba 357 mil millones de dólares en volumen de trading de derivados—un incremento mensual del 12% [4]. Este crecimiento ha posicionado a Hyperliquid como el mayor espacio de trading on-chain para derivados cripto, capturando el 35% de todos los ingresos blockchain en julio de 2025 y superando ampliamente los ingresos on-chain por derivados de Ethereum [5]. La arquitectura híbrida de la plataforma, que combina una blockchain Layer-1 personalizada (HyperCore) con compatibilidad EVM (Ethereum Virtual Machine), permite una finalidad en menos de un segundo y 200.000 órdenes por segundo [6], rivalizando con exchanges centralizados mientras preserva la descentralización.
La historia de la reasignación de capital se ve aún más potenciada por la tokenómica de Hyperliquid. Su mecanismo de quema de comisiones del 97%, canalizado a través del Assistance Fund, ha reducido la oferta circulante de HYPE en un 0,65% durante 90 días [1], generando presión alcista sobre el precio del token. HYPE alcanzó un máximo histórico de 51,12 dólares a principios de agosto de 2025 [3], impulsado por la adopción institucional y una recompra de 1,3 billones de dólares de 28,5 millones de tokens [4]. Esto contrasta fuertemente con el mercado de derivados de Ethereum, que, a pesar de tener 132,6 mil millones de dólares en open interest (OI) [2], cedió un 75% de cuota de mercado a Hyperliquid en el tercer trimestre de 2025 [1]. La capacidad de la plataforma para procesar 30 mil millones de dólares en volumen de trading diario [3]—un aumento del 369% interanual en open interest [4]—subraya su capacidad para atraer liquidez y capital institucional.
La disrupción de Hyperliquid va más allá de los números. Su creación de mercados perpetuos sin permisos (HIP-3) y el soporte para primitivas DeFi como préstamos y memecoins [6] han fomentado la innovación, mientras que su airdrop del 31% del suministro de HYPE a 90.000 direcciones en noviembre de 2024 [3] amplió la propiedad y el compromiso de la comunidad. Estos factores, combinados con un TVL de 2,2 mil millones de dólares a mediados de 2025 [5], destacan su papel como actor fundamental en la infraestructura de las finanzas on-chain.
Sin embargo, persisten los riesgos. El escrutinio regulatorio, la competencia de los Layer-2 de Ethereum y las vulnerabilidades de seguridad podrían frenar el crecimiento. Aun así, la ventaja técnica de Hyperliquid—finalidad en menos de un segundo, alto rendimiento y un modelo de token impulsado por recompras—lo posiciona para sostener su impulso. Para los inversores, la plataforma representa una atractiva oportunidad de reasignación de capital, ofreciendo exposición a una infraestructura descentralizada que está transformando el trading de derivados. A medida que el TVL y el volumen de trading de Hyperliquid continúan superando a los de Ethereum, la pregunta ya no es si podrá alterar el statu quo, sino cuán rápido redefinirá todo el ecosistema DeFi.
Fuente:
[1] Hyperliquid's 2025 Growth: Metrics & Governance Proposals
[2] The $5 Trillion Crypto Shift: Ethereum, Hyperliquid, SUI,
[3] Hyperliquid Now Dominates DeFi Derivatives, Processing,
[4] Hyperliquid (HYPE): S1 2025 Activity Report
[5] Hyperliquid Outpaces Ethereum in Weekly Revenue
[6] Hyperliquid Now Dominates DeFi Derivatives, Processing,
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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