Strategy lanza un panel de calificación crediticia para abordar las preocupaciones de los inversores sobre la deuda
Strategy lanzó el martes un nuevo panel de calificación crediticia para abordar las crecientes preocupaciones de los inversores sobre el balance de la empresa. El mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo afirma que puede cumplir con los pagos de deuda durante 70 años incluso si los precios de Bitcoin se mantienen estables. Según Cointelegraph, el panel muestra que la empresa mantiene una proporción de activos a deuda convertible de 5,9x en su costo promedio de $74.000.
El anuncio llega mientras las acciones de tesorería de activos digitales experimentaron fuertes caídas durante la reciente baja del mercado de Bitcoin. Strategy declaró que incluso con Bitcoin a $25.000, la proporción sería de 2,0x. La empresa enfatizó su capacidad de pago de dividendos y el flujo de caja de su software empresarial como protección contra riesgos de liquidación.
Dinámica de mercado detrás del lanzamiento del panel
La herramienta de calificación crediticia responde a temores generalizados de que la caída de los precios cripto podría forzar a grandes empresas de tesorería a liquidar activos. Esta presión vendedora debilitaría aún más un mercado ya afectado. Lacie Zhang, analista de investigación en Bitget Wallet, dijo a Cointelegraph que la afirmación de Strategy sobre una capacidad de pago de dividendos de 71 años parece realista bajo un escenario de precio plano de Bitcoin. Sin embargo, señaló que las proyecciones a largo plazo dependen de la volatilidad del mercado y de cambios regulatorios.
El valor neto de activos de mercado (mNAV) de Strategy era de 1,16 al momento del informe. Un mNAV por debajo de 1,0 dificulta que las empresas recauden fondos mediante la emisión de acciones, lo que limitaría futuras compras de criptomonedas. Informamos que las empresas de tesorería de activos digitales han enfrentado una fuerte compresión de NAV, con el 25% de las firmas cotizando por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin a septiembre de 2025.
Implicancias más amplias para el modelo de tesorería de activos digitales
La posición financiera de Strategy podría influir en los pisos de precio de Bitcoin durante futuras caídas del mercado. Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, afirmó que las sólidas finanzas de Strategy brindan una señal positiva para el próximo mercado bajista. Es poco probable que la empresa venda sus tenencias, lo que podría evitar que Bitcoin vuelva a su precio realizado de $56.000.
El sector de tesorería de activos digitales ha crecido a más de 200 empresas desde que Strategy impulsó el modelo en 2020. Según CoinGecko, estas firmas desplegaron $42,7 mil millones solo en 2025. Strategy posee aproximadamente $70,7 mil millones en Bitcoin, lo que representa casi el 50% de todas las tenencias cripto de empresas de tesorería.
Varias empresas líderes de tesorería sufrieron caídas recientes en sus acciones junto con la baja de sus ratios mNAV. Empresas como Bitmine, Metaplanet, Sharplink Gaming y Upexi experimentaron descensos. El ratio mNAV compara el valor empresarial de una compañía con el valor de sus tenencias cripto. Las primas comprimidas reducen la capacidad de emitir acciones que sumen valor para comprar más Bitcoin.
Algunos analistas siguen siendo escépticos sobre la sostenibilidad del modelo de empresas de tesorería. Jim Chanos cerró previamente su posición corta en Strategy con ganancias tras predecir la compresión de la prima. El modelo depende de mantener primas en el precio de las acciones por encima de las tenencias de Bitcoin para evitar la dilución. Sin una acumulación continua a valoraciones favorables, el caso de inversión se debilita para los accionistas que podrían comprar Bitcoin directamente.
Strategy ha diversificado sus métodos de financiación más allá de la renta variable y la deuda convertible. La empresa emitió acciones preferentes perpetuas con tasas de dividendo fijas a principios de 2025. Esta expansión de fuentes de capital demuestra los enfoques en evolución para la acumulación de Bitcoin. Sin embargo, el aumento de los costos de dividendos preferentes ha incrementado la presión sobre la estructura de capital.
El lanzamiento del panel refleja un cambio más amplio hacia la transparencia en las operaciones de las empresas de tesorería. A medida que el sector madura, las empresas enfrentan un mayor escrutinio sobre sus ratios de apalancamiento y posiciones de liquidez. La capacidad de Strategy para mantener operaciones sin ventas forzadas podría sentar precedentes sobre cómo las empresas de tesorería gestionan las caídas del mercado.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
Kioxia inicia la era de “recompras masivas”, ¿se avecina un “mercado alcista de recompras” para los gigantes del almacenamiento?
El gigante japonés de NAND, Kioxia, vio cómo sus ganancias operativas del primer trimestre se dispararon 28 veces interanualmente y anunció una recompra de acciones de hasta 800 mil millones de yenes, así como un objetivo de retorno total del 50 %, estableciendo un precedente en la industria. Impulsada por la demanda de inteligencia artificial, la rentabilidad de Kioxia explotó; al mismo tiempo, Nomura prevé que los gigantes bursátiles surcoreanos también experimentarán la mayor ola de recompras de la historia. El sector de almacenamiento está iniciando un mercado alcista de revalorización cruzada impulsado por las recompras corporativas.
En esta temporada de resultados de las acciones estadounidenses, el crecimiento de las ganancias superó las expectativas y los gigantes tecnológicos vieron aumentos tanto en el gasto de capital como en los retornos de la IA.
Goldman Sachs indicó que los resultados financieros del segundo trimestre en el mercado accionario estadounidense fueron sólidos, con el EPS del S&P 500 (excluyendo elementos extraordinarios) aumentando un 26% interanual, y que la infraestructura de inteligencia artificial contribuyó aproximadamente a un tercio del crecimiento de las ganancias. El negocio en la nube de las grandes tecnológicas experimentó un crecimiento anual de hasta un 48%, y se estima que el gasto de capital podría superar el billón de dólares en 2027. Los sólidos fundamentos están respaldando el rally de la inteligencia artificial.
¡La ola de IPOs de unicornios de IA se pone en pausa! OpenAI habría postergado su salida a bolsa hasta 2027, y la fuerte caída de SpaceX sirve como la advertencia más llamativa.
Según los informes, después de un debut desafortunado de SpaceX, OpenAI está considerando posponer su salida a bolsa hasta 2027.
El "Julio negro" termina con dos subidas consecutivas, ¿ya tocó fondo el "comercio con IA"?
La mayoría de los analistas considera que, tras la fuerte corrección de las acciones de momentum y cierta corrección en las valoraciones de los líderes de IA, la etapa de mayor rotación ya ha pasado. Sin embargo, también enfatizan que esto no significa que se haya confirmado un piso exacto. JPMorgan recomienda aumentar la exposición al factor de calidad, mientras que Goldman Sachs señala el riesgo de tasas de interés a largo plazo y sugiere mantener posiciones con alta liquidez y baja complejidad.
Precios de las criptos
Más
