- El Banco de Canadá solo aprobará stablecoins en CAD 1:1 con reservas líquidas totalmente respaldadas.
- Los emisores de stablecoins deben divulgar los términos y comisiones de redención, y mantener resiliencia.
- Canadá se alinea con los movimientos de EE.UU. y Reino Unido mientras deja de lado una moneda digital de banco central.
El banco central de Canadá estableció condiciones firmes para las futuras stablecoins durante un discurso en Montreal, delineando reglas antes de la legislación de 2026. El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, dijo a la Cámara de Comercio de Montreal que solo las stablecoins respaldadas por fiat y estrictamente controladas calificarán. El enfoque busca proteger a los consumidores, preservar el control monetario e integrar las stablecoins en el sistema financiero regulado de Canadá.
Qué califica como “Buen Dinero”
Macklem dijo que el Banco de Canadá solo apoyará stablecoins que se comporten como efectivo o depósitos bancarios. Subrayó que las stablecoins deben calificar como “buen dinero” para operar de manera segura en Canadá. Según Macklem, este estándar se asemeja a la confiabilidad esperada de los billetes físicos y los depósitos tradicionales.
Para cumplir con esto, las stablecoins deben mantener una paridad uno a uno con la moneda del banco central. Sin embargo, el requisito va más allá de la estabilidad de precios. Macklem dijo que los emisores deben respaldar completamente los tokens con activos líquidos de alta calidad. Estos activos deben poder convertirse fácilmente en efectivo durante períodos de estrés.
Normalmente, tales reservas incluyen letras del Tesoro y bonos gubernamentales. Por lo tanto, los instrumentos más riesgosos quedarían fuera de los límites aceptables. Esta estructura busca garantizar que las stablecoins sigan siendo canjeables a la par cuando los usuarios más necesiten liquidez.
Sin embargo, Macklem también enfatizó la transparencia en torno a las redenciones. Los emisores deben divulgar claramente el tiempo, las condiciones y las comisiones de redención. Como resultado, los usuarios pueden entender los términos de salida antes de confiar en las stablecoins para pagos.
Reglas federales alinean las stablecoins con la banca
Estas condiciones se alinean con las propuestas en el presupuesto federal de Canadá para 2025, publicado a principios de noviembre. El presupuesto describió una próxima Ley de Stablecoins con el Banco de Canadá designado como regulador. Notablemente, el marco requiere respaldo total de reservas, políticas de redención y resiliencia operativa.
Los emisores también deben implementar sistemas de gestión de riesgos y proteger los datos personales y financieros. Estas medidas son lecciones de fracasos pasados del mercado en otras jurisdicciones. El objetivo es prevenir corridas repentinas y fallas operativas que afecten a los consumidores.
Mientras tanto, la legislación sobre pagos minoristas se extenderá a las transacciones con stablecoins. Este cambio incorpora los pagos con stablecoins bajo las reglas de supervisión existentes. Como resultado, las stablecoins operarían dentro del mismo marco de protección al consumidor que otros métodos de pago.
El gobierno liberal dijo que la legislación ayudará a generar confianza en los tokens digitales respaldados por fiat. Según el ministerio de finanzas, la confianza es esencial para la adopción generalizada. Por lo tanto, el enfoque de Canadá se centra en las salvaguardas en lugar de la experimentación rápida.
Relacionado: Canadá avanza para regular las stablecoins bajo el plan presupuestario 2025
Presión global e influencia de los pagos en Canadá
El impulso de Canadá por las stablecoins sigue el impulso regulatorio en el extranjero, especialmente después de que EE.UU. aprobara la GENIUS Act en julio. Esa ley creó un marco integral para las stablecoins respaldadas por dólares. Desde entonces, Reino Unido y Hong Kong han avanzado con sus propias reglas para stablecoins.
Según Macklem, la respuesta de Canadá refleja preocupaciones sobre la soberanía monetaria. A medida que las stablecoins en dólares se expanden globalmente, los países temen que monedas extranjeras dominen los pagos locales. Por lo tanto, Canadá prefiere tokens vinculados al CAD bajo supervisión doméstica.
El enfoque también encaja en una reforma más amplia de pagos que se está llevando a cabo en Canadá. Macklem dijo que 2026 debería traer más innovación a través de Real-Time Rail. Este sistema permitirá liquidaciones instantáneas entre consumidores y empresas, incluyendo pagos transfronterizos.
Canadá también planea implementar la banca abierta. Este marco facilitará a los clientes comparar servicios y cambiar de banco. En conjunto, estas reformas buscan modernizar los pagos sin introducir una moneda digital de banco central. Canadá archivó los planes para una CBDC en septiembre de 2024. Macklem dijo entonces que no existía un caso convincente. Canadá optó en cambio por regular estrictamente el dinero digital privado.
El marco de stablecoins de Canadá establece límites estrictos antes de las reglas de 2026, enfocándose en respaldo total, transparencia y confiabilidad. Macklem posicionó las stablecoins como herramientas de pago que deben igualar los estándares bancarios. Junto con la modernización de pagos y la banca abierta, el plan integra el dinero digital en el sistema financiero regulado de Canadá.
