Opinión: los tokens deberían capturar el valor on-chain, mientras que las acciones deberían capturar el valor off-chain.

BlockBeats Noticias, 24 de diciembre, Jake Chervinsky, Chief Legal Officer de la firma de capital de riesgo en criptomonedas Variant Fund, publicó en redes sociales: "El debate sobre tokens y acciones recién está comenzando. Muchos proyectos cripto nacieron en la era anterior a Gary Gensler como presidente de la SEC de EE.UU., cuando la fuerte presión regulatoria obligó a las empresas desarrolladoras a canalizar casi todo el valor hacia las acciones y no hacia los tokens. Hoy en día, el entorno regulatorio está cambiando, surgen nuevas oportunidades y aún se necesita mucho tiempo y experimentación para entender cómo (o si) los tokens y las acciones pueden colaborar de manera efectiva. Este nuevo periodo de experimentación está comenzando ahora mismo.

No tengo una postura particular sobre el caso específico de Aave, solo quiero enfatizar un punto: la claridad siempre es lo más importante. Los poseedores de tokens deben saber exactamente qué poseen, qué pueden controlar y qué no pueden controlar. El espacio de diseño para la captura de valor de los tokens es extremadamente amplio, mucho más que el de las acciones tradicionales. Creo que, durante bastante tiempo, es poco probable que surja un modelo de token estandarizado como ocurre con las acciones. Consideramos que los tokens deberían representar el valor on-chain, mientras que las acciones deberían representar el valor off-chain. La innovación central que desbloquean los tokens es la propiedad auto-soberana de activos digitales. Los tokens permiten a los titulares poseer y controlar directamente la infraestructura on-chain sin depender de intermediarios off-chain.

El valor off-chain es diferente. Los poseedores de tokens no pueden poseer ni controlar directamente los ingresos o activos off-chain, por lo que en la mayoría de los casos, ese valor debería pertenecer a las acciones y no a los tokens. Por supuesto, otros modelos también pueden funcionar. Algunos proyectos pueden optar por un modelo de activo único, sin acciones en absoluto; otros pueden decidir tratar sus tokens como valores tokenizados y aplicar las nuevas reglas que la SEC establezca para ese mercado en el futuro."