El ciclo actual está llegando a un punto de inflexión clave.
Desde una perspectiva técnica, el mercado ha estado moviéndose de manera lateral durante semanas. Mientras tanto, la liquidez en los derivados ha ido aumentando, lo que significa que cualquier movimiento agresivo en cualquier dirección podría desencadenar un cambio brusco y volátil.
Bitcoin [BTC] claramente está liderando este escenario. Hasta ahora, BTC ha estado fluctuando alrededor del nivel de $85k durante cinco semanas. Históricamente, este tipo de movimientos laterales suele definir el próximo movimiento de BTC, y a menudo toma por sorpresa a los traders de Futuros que llegan tarde.
Fuente: TradingView (BTC/USDT)
En este contexto, la reciente caída de Bitcoin empieza a cobrar importancia.
Para dar contexto, el 26 de diciembre, BTC cayó un 2,22% hasta los $86k, perdiendo casi $3k en sólo 45 minutos cuando se liquidaron $70 millones en posiciones largas. Naturalmente, parecía que BTC finalmente había mostrado su verdadera intención.
Y sin embargo, la reacción del mercado fue contenida.
A pesar de la caída, el sentimiento se mantuvo en la zona de “miedo” y las liquidaciones totales fueron de sólo $189 millones. En pocas palabras, no hubo pánico generalizado. Esto plantea una pregunta clave: ¿finalmente está empezando a verse una “convicción” en Bitcoin?
La acción de Bitcoin genera dudas sobre la confianza de los HODLers
Al observar los datos on-chain, parece que el FUD de 2025 probablemente era necesario.
Un analista señaló que aproximadamente $154 mil millones en posiciones cripto han sido liquidadas en lo que va del año. Es una sacudida masiva, en línea con la caída anual del 6,34% de BTC, una señal clara de que el mercado está reajustando posiciones.
¿El resultado? Los derivados recalentados de Bitcoin finalmente se han enfriado. De hecho, datos de Coinglass destacaron que el Open Interest (OI) de BTC cayó cerca de $40 mil millones solo en el cuarto trimestre. Al momento de redactar este artículo, el valor era de apenas $56 mil millones.
Fuente: Coinglass
Aun así, la convicción no parece haberse quebrado.
Por el lado on-chain, los datos de exchanges revelaron que los saldos de Bitcoin han seguido disminuyendo durante todo 2025. Más específicamente, la cantidad de BTC en exchanges cayó aproximadamente un 15% este año, con cerca de 430.000 BTC retirados desde abril.
En este contexto, la resiliencia de Bitcoin no parece aleatoria. En cambio, la combinación de saldos decrecientes en exchanges y el enfriamiento de los derivados ha ayudado a estabilizar la acción del precio, limitando así el riesgo de movimientos bruscos inesperados.
En este contexto, la volatilidad reciente de Bitcoin parece estar más alineada con presiones macroeconómicas a corto plazo que con una verdadera pérdida de convicción entre los holders de largo plazo. Esto potencialmente sienta las bases para un 2026 alcista.
Reflexión final
- La fuerte caída de Bitcoin desencadenó liquidaciones, pero el movimiento fue contenido, señalando un reajuste del apalancamiento más que ventas de pánico.
- El enfriamiento de los derivados y la caída de los saldos en exchanges apuntan a una convicción firme por parte de los holders de largo plazo.
