¿La ola de metales preciosos continuará en 2026? Cuatro razones principales respaldan la subida continua del oro y la plata

Portal de Divisas, 2 de enero—— El año 2025 es un año extraordinario para los metales preciosos. El oro, la plata y el platino superaron ampliamente al mercado bursátil e incluso al popular tema de la inteligencia artificial. Los factores que respaldan a los metales preciosos no solo no desaparecerán en 2026, sino que incluso podrían fortalecerse, lo que indica que el mercado alcista de los metales preciosos está lejos de terminar.

El año 2025 es un año fuera de lo común para los metales preciosos. El oro, la plata y el platino superaron a otras clases de activos, incluidas las acciones e incluso los índices que siguen la inteligencia artificial, uno de los temas de inversión más candentes de 2025.

La plata y el platino aumentaron alrededor de un 150% y 130% respectivamente en 2025, mientras que el oro también logró un rendimiento considerable del 64%. Entre las acciones de inteligencia artificial, solo Palantir superó al oro.

Múltiples impulsores elevan el precio del oro

¿Por qué estos activos, antes ridiculizados por los gobiernos como “reliquias bárbaras” y considerados obsoletos por los inversores, tuvieron un desempeño tan deslumbrante?

Esto se debe a que la situación global ha experimentado un cambio fundamental—quizás irreversible.

Los principales factores que impulsan el precio del oro incluyen: cambios geopolíticos que llevan a los bancos centrales a acumular oro, inquietudes de los inversores sobre la credibilidad del gobierno estadounidense (y, por ende, del dólar), la inflación persistente que erosiona el poder adquisitivo de las monedas fiduciarias y un creciente desequilibrio entre oferta y demanda.

No es probable que estos factores disminuyan en 2026.

Por lo tanto, se puede esperar que los metales preciosos, incluido el oro, la plata y el platino, continúen teniendo un buen desempeño en 2026. De hecho, la desglobalización y el impulso continuo hacia el proteccionismo de recursos y la protección de materiales clave no solo brindan apoyo adicional a estos metales, sino también a un abanico más amplio de materias primas.

Cambio en las reservas de los bancos centrales: del dólar al oro

En los últimos años, los bancos centrales de todo el mundo han reducido sus tenencias de bonos del Tesoro de EE.UU.—antiguamente el mayor activo de reserva—para aumentar sus reservas de oro.

Tras presenciar las sanciones impuestas por EE.UU. a Rusia después del conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, muchos países concluyeron que depender del sistema financiero dominado por el dólar conlleva riesgos excesivos. Temen que el gobierno estadounidense pueda armar el sistema del dólar a través de sanciones o políticas comerciales y, por eso, buscan alternativas.

Migrar de bonos del Tesoro estadounidense hacia reservas en oro y otros metales se ha convertido en una opción de refugio. El intento de “desdolarización” más notable actualmente es el desarrollo de monedas alternativas parcialmente respaldadas por reservas de oro, como el plan impulsado por los países BRICS.

Deterioro del crédito estadounidense y el impuesto implícito de la inflación

Además de los factores geopolíticos, los bancos centrales extranjeros están aún más preocupados por el continuo deterioro de la situación crediticia de EE.UU.—las tres principales agencias calificadoras ya han rebajado su calificación. El gobierno federal arrastra una deuda superior a los 38 billones de dólares, que aumenta trillón tras trillón cada año y, más allá de la continua emisión de nueva deuda, simplemente ya no puede pagarse.

Un gobierno tan endeudado no tiene más opción que dejar que la inflación erosione el valor real de su deuda. Como el dólar es la moneda de reserva mundial, EE.UU. no puede declararse en default abiertamente, y aumentar los impuestos tiene limitaciones políticas. Así, la inflación se convierte en un impuesto implícito que debilita continuamente el valor del dólar y erosiona la riqueza de los hogares.

La nueva generación de estadounidenses ya está sintiendo los dolorosos efectos de la inflación. Desde 2020, el valor real del dólar se ha reducido en más del 20%—y si lo medimos desde el año 2000, la depreciación supera el 40%.

La lección inflacionaria aprendida duramente en los años setenta fue olvidada gradualmente tras décadas de precios relativamente estables. Pero a medida que la población mundial pierde confianza en las monedas fiduciarias emitidas por los gobiernos—esos pagarés de papel que se deprecian cada año—el tema vuelve a cobrar una importancia crucial.

Los metales preciosos recuperan su rol tradicional de reserva de valor

El oro y la plata, considerados durante mucho tiempo como herramientas de cobertura contra la inflación, ahora vuelven a desempeñar su papel tradicional de reserva de valor ante la incertidumbre geopolítica, monetaria y económica.

Los inversores minoristas también se han sumado a esta tendencia, comprando tanto activos en papel respaldados por oro como lingotes físicos. Solo en el tercer trimestre de 2025, la cantidad de oro en toneladas en los ETF negociados públicamente en EE.UU. creció un 160%. En el primer semestre, los fondos globales respaldados por plata recibieron 95 millones de onzas de plata—superando el total de todo 2024. Minoristas como Costco ahora ofrecen monedas de oro y plata a una cantidad cada vez mayor de familias, muchas de las cuales antes creían que no necesitaban otros activos además de los dólares en sus bolsillos o cuentas de ahorro.

Escasez de suministro y estatus de recurso estratégico

El suministro de oro sigue siendo limitado debido a los altos costos de producción y el desarrollo restringido de nuevas minas. Mientras tanto, la plata y el platino han enfrentado años de escasez de suministro, aunque por diferentes razones. Estos desequilibrios entre oferta y demanda son difíciles de aliviar a corto plazo—a menos que la economía global caiga en recesión.

A medida que EE.UU. y otros países clasifican estos metales como recursos estratégicos, la presión para desarrollar nuevas minas nacionales crece constantemente—un proceso que llevará años. Mientras tanto, los países están acelerando la acumulación de estos recursos.

Perspectivas para 2026: impulso continuo al alza

Es probable que el aumento de los precios de los metales no termine pronto, porque los factores que los impulsan siguen siendo sólidos. Aunque las subidas de 2026 quizá no igualen el ascenso vertiginoso de 2025, es probable que estas materias primas sigan subiendo. El viernes (2 de enero) durante la sesión asiática, el oro al contado continuó su tendencia alcista, con un aumento de aproximadamente el 0,65%.

Si la Reserva Federal y otros bancos centrales occidentales continúan bajando las tasas de interés—sumado a la continua incapacidad gubernamental para controlar el déficit y la deuda—la preocupación de los inversores sobre el impacto inflacionario de las políticas monetarias y fiscales expansivas podría persistir. Esto continuará brindando apoyo al oro, la plata, el platino y otros bienes y activos físicos, ayudándolos a mantener su valor frente a las monedas fiduciarias.



(Gráfico diario del oro al contado, fuente: Easy Exchange)

9:34 (zona horaria GMT+8), el oro al contado cotiza actualmente a 4.350,67 dólares por onza.