El primer día del año sube un 4%, pero los alcistas de la plata reciben dos “avisos de riesgo”: uno sobre el dinero y otro sobre las posiciones

Huitong Noticias, 2 de enero—— El viernes (2 de enero), el mercado de plata al contado tuvo un inicio fuerte en la primera jornada de operaciones de 2026. Este repunte se da tras un aumento acumulado de más del 140% en el precio de la plata durante 2025, marcando el mayor incremento anual desde 1979. Sin embargo, el optimismo del mercado viene acompañado de cautela, ya que varias instituciones han advertido sobre posibles ajustes de posición y riesgos de liquidez en el corto plazo.

El viernes (2 de enero), el mercado de plata al contado tuvo un inicio fuerte en la primera jornada de operaciones de 2026. La cotización de la plata al contado se ubicó cerca de los 74,250 dólares por onza, con un alza significativa en el día, extendiendo el fuerte impulso que se observa desde el año pasado. Este repunte se da tras un aumento acumulado de más del 140% en el precio de la plata durante 2025, marcando el mayor incremento anual desde 1979. No obstante, el optimismo del mercado está matizado por la cautela, ya que varias instituciones han advertido sobre posibles ajustes de posición y riesgos de liquidez a corto plazo.

Fundamentos: Cruce entre expectativas de baja de tasas y demanda de refugio

El principal motor del mercado de la plata en la actualidad apunta claramente a las expectativas de política monetaria y a la demanda de refugio generada por la situación geopolítica.

En primer lugar, la trayectoria de tasas de la Reserva Federal es el factor central de influencia. El consenso del mercado anticipa que la Fed continuará el ciclo de recortes de tasas en 2026; actualmente, los mercados financieros descuentan dos recortes de 25 puntos básicos cada uno. Esta expectativa sigue presionando al dólar, lo que a su vez sostiene el precio de la plata, que se cotiza en dicha moneda. Un entorno de tasas bajas reduce el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como la plata, aumentando su atractivo para los inversores. Algunas instituciones reconocidas incluso proyectaron a fines del año pasado que el oro podría subir hasta 4900 dólares por onza con un sesgo alcista en el riesgo, lo que brinda un respaldo indirecto al sentimiento en todo el mercado de metales preciosos. Además, los posibles cambios en la cúpula de la Fed añaden un elemento extra de incertidumbre al panorama de política monetaria, fortaleciendo aún más la lógica de posicionamiento en metales preciosos.

En segundo lugar, la demanda de refugio es otro pilar clave. Frente a la incertidumbre económica global y la persistente tensión geopolítica, como el conflicto entre Rusia y Ucrania, tanto inversores como algunos bancos centrales mantienen una demanda sólida de “activos seguros” que incluyen a la plata. La analista Rania Gule señala que el notable aumento reciente en los precios del oro y la plata es resultado de la interacción de factores económicos, de inversión y geopolíticos. Esta demanda diversificada desde los sectores físico y de inversión proporciona un piso sólido para el precio de la plata.

Análisis técnico: Fuerte impulso pero cerca de resistencias clave

Según los indicadores técnicos más recientes, la plata muestra una tendencia alcista de corto plazo, aunque algunos indicadores sugieren que el mercado ha entrado en una zona crítica, lo que exige precaución ante una posible corrección técnica.

De acuerdo al gráfico de 240 minutos, el precio se encuentra actualmente por encima de la banda media de Bollinger (BB 20,2) en 73,661 dólares y está probando la banda superior en dirección a 77,078 dólares. La expansión alcista de las bandas de Bollinger indica un fuerte impulso a corto plazo. Sin embargo, el indicador MACD (26,12,9) arroja señales sutiles: el valor DIFF es 0,237, el valor DEA es 0,374 y la barra es negativa (-0,276). Esto suele significar que, aunque el precio sube, el impulso alcista (DIFF) aún no supera al promedio (DEA), lo que podría señalar una inminente divergencia de impulso o una necesidad de consolidación a corto plazo. El RSI 14 se sitúa en 53,664, en una zona neutral con sesgo alcista, aún sin entrar en sobrecompra, dejando cierto margen para una continuación al alza.

En resumen, la zona de 74,00-74,50 dólares se ha convertido en un soporte inmediato de referencia, ya que allí confluyen los retrocesos de Fibonacci de la subida intradía y un nivel psicológico previo. Por arriba, la principal resistencia está en la banda superior de Bollinger en el rango de 77,00-77,30 dólares, que no solo representa la presión de la parte alta del canal sino que también podría activar tomas de ganancias. Más arriba, la resistencia clave está en la zona de máximos de 2025. Por abajo, el soporte más fuerte se encuentra cerca de la banda media de Bollinger en 73,60 dólares; si se rompe, podría probar el soporte de la banda inferior en el rango de 71,20-71,50 dólares.

Riesgos y perspectivas: Volatilidad de liquidez y rebalanceo de posiciones

A pesar de las señales positivas en el mediano plazo desde el punto de vista fundamental y técnico, el mercado encara ciertos riesgos a corto plazo durante las próximas semanas, lo que constituye la mayor fuente de incertidumbre actual.

Varias instituciones han alertado sobre la posible presión vendedora derivada del rebalanceo de índices y carteras al inicio del trimestre. Un reconocido estratega senior de commodities advirtió en un informe que, en las próximas dos semanas, el mercado de plata del Comex en Nueva York podría afrontar ventas equivalentes hasta el 13% del total de posiciones abiertas, lo que podría provocar una significativa reevaluación a la baja de los precios. La baja liquidez habitual tras los feriados podría amplificar la volatilidad causada por estos flujos de capital.

Adicionalmente, deben considerarse las medidas de gestión de riesgos a nivel de los exchanges. Uno de los mayores mercados globales de commodities emitió un aviso indicando que volverá a aumentar los requerimientos de margen para los futuros de oro, plata y otros metales preciosos. Esto implica que los inversores deberán aportar más efectivo como garantía por sus posiciones. Si bien la medida busca administrar el riesgo del mercado, en el corto plazo podría llevar a que operadores apalancados ajusten o cierren sus posiciones, aumentando la volatilidad.

Perspectivas de tendencia futura

De cara al futuro, el mercado de la plata al contado se encuentra en la intersección entre una tendencia alcista de mediano-largo plazo y presiones técnicas y estructurales de corto plazo. Las expectativas de recortes de tasas de la Fed y la continua demanda de refugio constituyen la narrativa de fondo para el alza de precios; cualquier dato económico que refuerce las expectativas de recortes podría ser el catalizador para nuevos máximos.

No obstante, en el corto plazo el mercado debe digerir la presión de ajuste de posiciones de comienzo de año y el impacto sobre la liquidez del aumento de márgenes. Es probable que la volatilidad se intensifique conforme los precios se acerquen a resistencias clave. Los operadores deben seguir de cerca el comportamiento en la zona de resistencia de 77 dólares y la reacción en torno al soporte de 73,6 dólares en la banda media. Durante la sesión, es fundamental monitorear la evolución del índice dólar, la variación de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y cualquier dato económico que pueda modificar las expectativas sobre la política de la Fed.

En resumen, el mercado de la plata ha tenido un comienzo fuerte en 2026, con fundamentos sólidos, aunque el camino no está exento de obstáculos. Mientras el mercado disfruta de la prima aportada por el momentum, también debe estar atento a posibles correcciones técnicas y shocks de liquidez. El comportamiento de las próximas semanas será clave para definir el rango de precios para la primera mitad del año.