El auge de la infraestructura de IA no muestra señales de desacelerarse

Una forma de seguir el ritmo del auge de la IA es observar la cadena de suministro de hardware. Nvidia es el ejemplo clásico: a medida que las empresas de IA construyen centros de datos, compran miles de millones de dólares en GPUs cada mes, convirtiendo a Nvidia en la empresa más valiosa del mundo. Pero Nvidia también tiene proveedores, y observarlos nos puede dar una visión aún más a largo plazo del mercado.

Por eso nos interesa ASML, una empresa holandesa de fotolitografía que se ha convertido en una pieza clave para la industria de los semiconductores. ASML es el único proveedor de los equipos EUV necesarios para fabricar chips de última generación, lo que la convierte en un proveedor central para toda la industria. Cuando a ASML le va bien, es porque las empresas esperan vender muchos semiconductores.

Y según los resultados trimestrales publicados el miércoles a la mañana, a la empresa realmente le está yendo muy bien.

La cifra principal es de 32,7 mil millones de euros en ventas netas, que es mucho dinero bajo cualquier estándar. Pero para nuestros propósitos, la cifra más importante es la de “nuevos pedidos”, que representa las nuevas órdenes que ingresaron este trimestre. Observar esos pedidos nos indica cuánta capacidad creen los fabricantes de chips que necesitarán, basándose en los pedidos que esperan de la construcción de centros de datos en los próximos años.

Según esa métrica, el auge de la infraestructura de IA sigue siendo muy fuerte. En el último trimestre, ASML recibió nuevos pedidos por valor de 13 mil millones de euros, un nuevo récord para la empresa y más del doble de los pedidos recibidos el trimestre anterior.

En el comunicado de resultados, el CEO de ASML, Christophe Fouquet, dejó claro que la demanda adicional proviene de la IA.

“En los últimos meses, muchos de nuestros clientes han compartido una evaluación notablemente más positiva de la situación del mercado a mediano plazo, basada principalmente en expectativas más sólidas sobre la sostenibilidad de la demanda relacionada con la IA”, escribió Fouquet. En un inglés menos corporativo, eso significa que sus clientes esperan que los laboratorios de IA realmente necesiten todos los centros de datos que están construyendo, y están gastando dinero ahora para poder suministrar los chips.

Para ser claros: nada de esto está garantizado. ¡El futuro no está escrito! Puede que pasen años antes de que se cumplan todos esos pedidos, y algunos clientes podrían retirarse antes de la entrega. Las temidas predicciones de Zitron aún pueden cumplirse y hacer que todo se derrumbe.

Pero si estabas esperando que las empresas retrocedan en los billones de dólares proyectados en gasto de infraestructura… probablemente tengas que esperar un buen tiempo.