Analistas: Después de la fuerte caída, la estructura general de las posiciones en el mercado de BTC sigue siendo alcista, existiendo riesgo de una nueva reducción del apalancamiento.

ChainCatcher informa que el analista de mercados cripto Axel Adler Jr. señaló que el dato de “dominancia de liquidaciones forzadas de posiciones largas y cortas en futuros de Bitcoin” alcanzó el 97%, y la media móvil de 30 días subió al 31,4%. Esto significa que casi todas las liquidaciones forzadas provinieron de posiciones largas, y que los compradores han estado bajo presión sistémica constante durante el último mes.

Los valores extremos de los osciladores suelen coincidir con picos de ventas forzadas y pueden traer cierta estabilidad a corto plazo. Sin embargo, si no hay otras señales de confirmación, esto no indica un cambio de tendencia: para formar un “suelo local” sostenible, al menos se debería observar que el oscilador vuelva a valores neutros o que la media móvil de 30 días descienda. Axel agregó que, a pesar de la fuerte caída de precios y las liquidaciones en cadena, la tasa de financiación de BTC sigue siendo positiva: la lectura de ayer fue de un 43,2% anualizado. Aunque es significativamente menor que los picos de octubre-noviembre (más del 100%), esto muestra que la demanda por exposición larga sigue predominando en el mercado.

En el último mes, los valores negativos solo aparecieron de forma breve y esporádica. Que la tasa de financiación siga siendo positiva durante grandes liquidaciones aumenta el riesgo de una nueva ola de desapalancamiento: esto significa que el mercado está reconstruyendo rápidamente posiciones largas, o que aún no está listo para una limpieza total. Una “capitulación de derivados” completa suele ir acompañada de tasas de financiación que se vuelven neutrales o negativas, algo que aún no ha ocurrido. Los dos gráficos juntos muestran que el desapalancamiento podría no haber terminado: las liquidaciones golpearon fuerte a los largos, pero la estructura general de posiciones sigue siendo alcista.