La gran sacudida de la IA en 2026: Descubriendo las causas de la última caída en las acciones de software

IGV ETF enfrenta turbulencias a principios de 2026

El iShares North American Tech-Software ETF (IGV) ha encontrado desafíos significativos al comenzar 2026. ¿El principal problema? Las expectativas de los inversores han chocado con la realidad actual.

Durante los últimos años, el entusiasmo por la integración de inteligencia artificial (IA) impulsó un auge en las acciones de software. Sin embargo, a medida que las empresas presentan sus primeros resultados de 2026, los inversores exigen resultados concretos. Esto ha provocado un giro brusco, alejándose de las firmas de software generalistas y enfocándose en los fabricantes de hardware y líderes especializados en IA.

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Al cierre de enero, IGV había entrado oficialmente en territorio de mercado bajista, cayendo más de un 20% desde su máximo anterior. La perspectiva técnica del ETF se ha deteriorado, con el promedio móvil de 50 días cayendo por debajo del de 200 días —una señal bajista conocida como “cruce de la muerte” que ha llevado a muchos seguidores de tendencias a abandonar sus posiciones.

Mientras el mercado bursátil en general prueba nuevos máximos, el sector del software ha lastrado considerablemente el rendimiento tecnológico en su conjunto.

¿Qué está impulsando la caída de IGV?

Los últimos acontecimientos en la industria del software muestran una mezcla de ingresos récord y una confianza de los inversores en descenso. Microsoft (MSFT), que representa más del 9% de IGV, publicó recientemente un trimestre notable de 81 mil millones de dólares.

A pesar de superar las previsiones de los analistas tanto en ingresos como en beneficios, las acciones de Microsoft cayeron un 10% después del informe, principalmente por una leve desaceleración en el crecimiento de Azure en la nube (del 40% al 39%). En el mercado actual, simplemente superar expectativas no es suficiente: las empresas deben mostrar un crecimiento acelerado o se arriesgan a una valoración más baja.

El panorama de precios en el software está atravesando una transformación fundamental. Aproximadamente el 70% de las empresas de software reconocen ahora que el costo de ofrecer capacidades de IA está erosionando sus márgenes de ganancia. Los días de beneficios ilimitados para las firmas SaaS (software como servicio) están siendo desafiados por los altos costos de la computación con GPU. En consecuencia, empresas como Salesforce (CRM) y Adobe (ADBE) están migrando de modelos basados en suscripción a esquemas de precios por uso para manejar el aumento de los costos en la nube.

El gráfico diario sugiere que el precio de IGV podría haber alcanzado un nivel de sobreventa, pero esto podría ser temporal. IGV es un fondo que vale la pena monitorear ante un posible “dead cat bounce”—una recuperación breve que suele atraer a inversores antes de que los precios retomen su caída.

Al analizar el gráfico semanal, aún podría haber más caídas por delante. Durante su última gran caída en 2022, IGV perdió la mitad de su valor. Hasta ahora, la caída actual solo ha retrocedido aproximadamente una cuarta parte de esa distancia.

Perspectivas desde la gestión de riesgos

Desde el análisis fundamental, el sector de software sigue intacto. Sin embargo, las valoraciones están siendo ajustadas para reflejar una realidad en la que la IA es un gasto necesario y no solo un bono de alto margen. Intentar comprar IGV en estos niveles implica ir contra una fuerte tendencia bajista. La mayoría de los indicadores de momentum se volvieron negativos hace semanas, lo que sugiere que cualquier rebote probablemente será de corta duración, salvo que se demuestre lo contrario.