Las acciones de BitMine se venden rápidamente (caída del 12% en un día) mientras los inversores se asustan por sus pérdidas no realizadas de 6 mil millones de dólares

BitMine Immersion Technologies (BMNR), la empresa pública conocida por tener la mayor tesorería corporativa de Ethereum (ETH-USD) del mundo, está enfrentando un inicio desafiante en 2026. Las acciones de BMNR cayeron casi un 12% en el mercado previo a la apertura el lunes. Liderada por el presidente Tom Lee, la firma ha acumulado agresivamente 4,24 millones de ETH, lo que representa aproximadamente el 3,5% del suministro circulante total. Si bien esta estrategia de máxima convicción fue diseñada para aprovechar el crecimiento a largo plazo de la red Ethereum, un reciente período de liquidaciones en el mercado ha hecho que las pérdidas no realizadas de la empresa superen los 6 mil millones de dólares.

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A medida que el precio de Ether cayó hacia los $2.300 este último fin de semana, el valor del portafolio de BitMine se redujo a aproximadamente $9.600 millones, una fuerte baja desde su pico de $13.900 millones registrado en octubre.

Brechas de liquidez y apalancamiento generan vacíos en los precios

La reciente ola de ventas se ha intensificado debido a la falta de profundidad en el trading y altos niveles de deuda en los mercados de cripto. Un análisis de The Kobeissi Letter sugiere que los niveles sostenidos de apalancamiento extremo están generando vacíos en los precios, donde los valores caen rápidamente porque no hay compradores inmediatos para frenar la caída.

Este comportamiento de manada entre los traders suele llevar a liquidaciones en cascada, especialmente cuando activos importantes como Bitcoin (BTC-USD) y Ether rompen niveles psicológicos clave de soporte. Para BitMine, cuya hoja de balance está casi completamente atada a Ether, estos movimientos bruscos generan una volatilidad significativa a corto plazo para los accionistas.

Tom Lee pronostica un reinicio difícil antes de la recuperación

A pesar de las pérdidas actuales en papel, Tom Lee sigue comprometido con el modelo de tesorería, aunque admite que el mercado está atravesando una fase dolorosa de des-apalancamiento. Lee señaló el derrumbe del 10 de octubre de 2025, que borró casi $19 mil millones en valor de mercado, como un momento clave que modificó fundamentalmente el apetito de riesgo de los inversores. Cree que si bien los fundamentos a largo plazo de la tecnología blockchain siguen intactos, 2026 comienza con una depuración necesaria de los excesos especulativos. En su visión, el mercado necesita limpiar estas posiciones apalancadas antes de que pueda comenzar un ciclo alcista más sostenible más adelante en el año.

BitMine apuesta fuerte por su MAVAN

Para contrarrestar la volatilidad del precio de Ether, BitMine está apostando fuertemente por su Made in America Validator Network (MAVAN). La empresa ya ha bloqueado en staking casi un tercio de sus tenencias, lo que actualmente genera un ingreso estimado de $164 millones anuales. Si la empresa logra hacer staking con la totalidad de sus 4,24 millones de ETH, Lee proyecta que las recompensas de staking podrían superar los $374 millones al año, es decir, aproximadamente $1 millón por día. Este ingreso provee un colchón de liquidez clave, permitiendo a la empresa financiar sus operaciones sin tener que vender sus tenencias principales de ETH con pérdidas durante bajas en el mercado.

Se requieren cambios estructurales para un repunte del mercado

Una recuperación más amplia del sector puede depender de algo más que un rebote en los precios. El market maker Wintermute argumentó recientemente que un verdadero efecto riqueza en 2026 requerirá cambios estructurales, como una mayor participación de los Exchange-Traded Funds (ETF) y el regreso de los inversores minoristas.

Actualmente, gran parte del interés minorista se ha desplazado hacia otros sectores tecnológicos. Los analistas de Wintermute señalaron que los inversores se están volcando cada vez más hacia temáticas de crecimiento más rápido, como inteligencia artificial y computación cuántica, dejando al mercado cripto buscando una nueva inyección de capital que impulse los precios hacia antiguos máximos.

¿Es una buena compra la acción de BitMine?

Según TipRanks, la acción de BMNR tiene un consenso de Compra Moderada basado en dos calificaciones de Compra de analistas asignadas en los últimos tres meses. El precio objetivo promedio a 12 meses de BMNR se sitúa en $43, lo que implica un potencial al alza del 71,3%.

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