Miles de millones perdidos por los ‘bancos en la sombra’ mientras la IA aumenta el riesgo de incumplimientos masivos

La IA genera pérdidas multimillonarias en el sector de la banca en la sombra

Las preocupaciones de que la inteligencia artificial pueda provocar un aumento de los impagos de préstamos entre empresas de software han causado enormes pérdidas para los bancos en la sombra, borrando miles de millones de su valor.

Esta semana, los principales prestamistas estadounidenses con una exposición significativa al sector tecnológico vieron caer su capitalización bursátil en más de 2.000 millones de dólares (1.400 millones de libras esterlinas). Los inversores temen que las soluciones impulsadas por IA puedan ejercer presión sobre las finanzas de los prestatarios, dejándolos potencialmente incapaces de cumplir con sus obligaciones de deuda.

La venta masiva de acciones de software se intensificó después de que Anthropic, una empresa de IA de Silicon Valley valorada en 350.000 millones de dólares, presentara una nueva función legal y contable para su chatbot Claude. Esta innovación amenaza con alterar a los proveedores de software ya establecidos.

Si bien el impacto inmediato se ha sentido en las acciones de software, la ansiedad de los inversores va en aumento ante la vulnerabilidad de la industria de la banca en la sombra, valorada en 2 billones de dólares, dada su amplia exposición crediticia a empresas tecnológicas.

El índice S&P Business Development Companies, que monitorea 44 fondos de crédito privado, ha perdido alrededor de 2.200 millones de dólares en valor desde el lunes, debido a temores de turbulencias en el sector del software.

Hercules Capital, un prestamista privado que gestiona 5.500 millones de dólares, experimentó la mayor caída, con sus acciones desplomándose un 8,4%. El fondo tiene una exposición significativa a empresas de software y tecnología que podrían verse afectadas por los avances de la IA.

Blue Owl Capital, un actor importante en el crédito privado, también sufrió, ya que el precio de sus acciones cayó un 6,9%. Su fondo enfocado en tecnología, Blue Owl Technology Finance, cayó un 6,6% también.

El énfasis de Blue Owl en inversiones en software ha incrementado las preocupaciones de los inversores.

La disrupción de la IA enciende alarmas en el crédito privado

La banca en la sombra ha estado bajo mayor escrutinio tras el colapso de dos grandes firmas estadounidenses, Tricolor y First Brands, el año pasado. Estos fracasos generaron interrogantes sobre los estándares de préstamo del sector.

Después de estos episodios, el CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, advirtió que podrían esconderse muchos más riesgos ocultos—o “cucarachas”—dentro de los fondos de crédito privado.

UBS ha proyectado que las disrupciones relacionadas con la IA podrían elevar las tasas de impago en el crédito privado hasta un 13%.

El banco estima que entre el 25% y el 33% del mercado de crédito privado está en riesgo por la IA, especialmente entre empresas vinculadas a servicios tecnológicos.

La última oferta de Anthropic es un complemento para su plataforma Claude Cowork, diseñada para asistir en tareas legales, de marketing, finanzas, análisis de datos y soporte al cliente.

A diferencia de los chatbots tradicionales, estos avanzados “agentes” de IA pueden realizar tareas complejas con una mínima intervención, generando automáticamente documentos y presentaciones al acceder a datos almacenados en el dispositivo del usuario.

El sector del software enfrenta una amenaza existencial

En el Reino Unido, las acciones de empresas especializadas en software empresarial rutinario—como SAP, Sage y Relx—han visto fuertes caídas. Estas firmas desarrollan herramientas para contabilidad, trabajo legal, ingreso de datos y marketing digital, todas ahora amenazadas por la automatización impulsada por IA.

Sentimiento inversor y perspectivas de la industria

La inquietud sobre la capacidad del sector para ofrecer rendimientos sólidos ha ido creciendo junto con el avance de la inteligencia artificial, incluso antes del último anuncio de Anthropic.

En una conferencia en Toronto el otoño pasado, John Zito, co-presidente de Apollo Asset Management, advirtió que el mayor riesgo para los inversores en empresas privadas no eran los aranceles, las tasas de interés o la inflación, sino el declive de la propia industria del software.

Isaac Kim, exjefe de private equity tecnológico en Elliot Investment Management, coincidió con esta visión en una reciente publicación en LinkedIn, afirmando: “El private equity tecnológico, tal como existe hoy, está acabado. En gran parte del software empresarial, la IA está reemplazando sistemas obsoletos, y los días de un crecimiento garantizado del 5% al 10% se han terminado”.

El índice S&P Business Development Companies, que sigue a firmas que agrupan préstamos de crédito privado, es un referente clave para el mercado de préstamos directos. Esta semana, el índice alcanzó mínimos de varios años a medida que los inversores reevaluaban su exposición al software.

Recientemente, The Telegraph informó que el sector de crédito privado está bajo la lupa de los reguladores ante la preocupación de que los préstamos riesgosos puedan desencadenar una crisis financiera más amplia.