Las acciones de MELI cotizan a un P/E de 32,02x: ¿deberías comprar, vender o mantener?

Las acciones MELI de MercadoLibre actualmente están sobrevaloradas, como lo sugiere su Puntuación de Valor de C.

La valoración premium de la acción puede generar preocupaciones para algunos inversores. El ratio Precio/Ganancias proyectado a 12 meses de MELI, de aproximadamente 32,02X, es notablemente más alto que el 22,23X de la industria Zacks Internet – Commerce, lo que indica un fuerte optimismo de crecimiento.

Con una valoración tan elevada, la pregunta que surge es si la acción de MELI sigue siendo una inversión valiosa. Profundicemos para averiguarlo.

Relación Precio/Ganancias (F12M)

Las acciones de MELI rinden por debajo del sector y del índice S&P 500

Las acciones de MercadoLibre han caído un 13% en el último semestre, rindiendo por debajo de la caída del 0,3% del sector Zacks Retail-Wholesale y del crecimiento del 9,6% del índice S&P 500. El desempeño más débil de la compañía refleja la preocupación de los inversores ante presiones a corto plazo, como la compresión de márgenes debido a fuertes inversiones estratégicas, el aumento de la competencia y la volatilidad macroeconómica en mercados clave de América Latina como Brasil y México.

MercadoLibre enfrenta una competencia intensa en el espacio de comercio electrónico y logística de rápido crecimiento, donde actores globales y regionales están apostando fuerte por precios, velocidad de entrega y expansión del ecosistema. Amazon (AMZN), Alibaba (BABA) y Shopify (SHOP) representan sus presiones competitivas más visibles a medida que la adopción del comercio online se acelera en América Latina.

Desde la perspectiva del rendimiento bursátil en el mismo período, las acciones de Alibaba subieron aproximadamente un 29,7%, mientras que Amazon y Shopify cayeron cerca de un 9% y un 20,3%, respectivamente, lo que evidencia un sentimiento diverso en el panorama global del e-commerce.

Desempeño de la acción de MELI

Amazon compite directamente con MercadoLibre invirtiendo fuertemente en infraestructura de cumplimiento, envíos rápidos y escala de marketplace. Su fortaleza logística y su amplio ecosistema minorista convierten a Amazon en un rival formidable en mercados donde la velocidad de entrega y la experiencia del cliente son factores clave diferenciadores. Alibaba desafía a MercadoLibre a través de su experiencia en marketplaces, capacidades de comercio transfronterizo y un ecosistema fintech integrado. Sus ventajas de escala y alianzas logísticas posicionan a Alibaba para influir en las tendencias del comercio digital en mercados emergentes, incluyendo América Latina. Por su parte, Shopify potencia a los comerciantes con herramientas que combinan pagos, logística y soluciones de tiendas digitales. Al permitir que vendedores independientes escalen eficientemente, Shopify refuerza ecosistemas comerciales alternativos que compiten con los marketplaces centralizados.

A pesar de las presiones a corto plazo, MELI sigue beneficiándose de la expansión fintech, eficiencias logísticas a escala y el impulso del marketplace, con la plataforma Mercado Pago profundizando el compromiso de los clientes.

La expansión de la banca digital impulsa el crecimiento de MELI

MercadoLibre está avanzando en su estrategia fintech posicionando a Mercado Pago como una plataforma integral de banca digital, con métricas recientes que destacan un compromiso y crecimiento acelerados. Los usuarios activos mensuales fintech alcanzaron los 72 millones en el tercer trimestre de 2025, mientras que los niveles récord de NPS en Brasil y México reflejan una mayor satisfacción y retención del cliente. La dirección destaca que avanzar en la “principalidad” —es decir, posicionar a Mercado Pago como la relación financiera primaria— impulsa la expansión de ventas cruzadas y reduce la morosidad, sosteniendo un círculo virtuoso de crecimiento a largo plazo.

La estrategia de banca digital gana impulso gracias a la amplia adopción de la tarjeta de crédito de Mercado Pago, cuentas remuneradas y la expansión de servicios de crédito. Los usuarios de la cartera de crédito superaron los 27 millones, con saldos que se aceleran en paralelo con una mayor disciplina de evaluación crediticia. El uso más amplio de tarjetas tanto en transacciones dentro como fuera de la plataforma aumenta la participación en la billetera y la relevancia diaria. En conjunto, estas capacidades posicionan a Mercado Pago como mucho más que una herramienta de pagos, reforzando la fidelidad al ecosistema y apoyando el crecimiento sostenible de MELI. De cara al 2026, la empresa continúa priorizando la integración de IA para una mayor inclusión financiera y el fortalecimiento de productos de crédito para un crecimiento significativo de usuarios activos.

MELI aprovecha la escala logística para obtener ventaja en costos

MercadoLibre está convirtiendo su escala logística en una ventaja estructural de costos a medida que mayores volúmenes mejoran la utilización de la red. En Brasil, el crecimiento en envíos permitió a la empresa aprovechar la capacidad ociosa —especialmente a través de su capa de entregas lentas/gratis en expansión—, logrando una reducción secuencial del 8% en los costos unitarios de envío sin comprometer la calidad del servicio. La gerencia ve este avance como un esfuerzo de eficiencia a largo plazo, donde la escala, la optimización de rutas y las mejoras operativas reducen los costos de cumplimiento y promueven la conversión y el crecimiento de compradores.

México experimenta avances similares en eficiencia, con la penetración de fulfillment alcanzando nuevos máximos y los esfuerzos de productividad produciendo el costo unitario de envío más bajo de la empresa hasta la fecha, disminuyendo más del 12% interanual en el tercer trimestre. La inversión continua en automatización, eficiencia de almacenes y optimización de la red resalta la logística como infraestructura estratégica. A medida que la escala se expande, los costos fijos se diluyen y la eficiencia aumenta, convirtiendo a la logística en una ventaja duradera de servicio y costos para MELI.

Las revisiones de estimaciones de ganancias de MELI muestran una tendencia alcista

La estimación de consenso de Zacks para las ganancias del primer trimestre de 2026 se sitúa en 13,53 dólares por acción, permaneciendo sin cambios en los últimos siete días, lo que indica un crecimiento interanual del 38,91%.

La marca de consenso para los ingresos del primer trimestre de 2025 es de 8.070 millones de dólares, lo que sugiere un crecimiento interanual del 35,93%.

¿Qué deberían hacer los inversores con la acción de MELI?

A pesar de la valoración premium y la volatilidad a corto plazo, el impulso fintech de MercadoLibre, su escala logística y la trayectoria de ganancias siguen respaldando una narrativa de crecimiento estable a largo plazo.

Actualmente, MELI tiene una calificación Zacks #3 (Mantener), lo que sugiere que podría ser prudente esperar un punto de entrada más adecuado en la acción. Podés ver la lista completa de acciones Zacks #1 (Compra Fuerte) de hoy aquí.