Acciones de Circle antes del informe de ganancias del cuarto trimestre: ¿deberían los inversores mantenerse al margen?

Circle Internet Group CRCL tiene previsto informar sus resultados del cuarto trimestre de 2025 el 25 de febrero de 2026.

La estimación de consenso de Zacks para los ingresos del cuarto trimestre se sitúa actualmente en 748,62 millones de dólares, lo que refleja expectativas de un sólido desempeño en la línea superior. La estimación de consenso para las ganancias se ubica actualmente en 15 centavos por acción, cifra que se ha mantenido sin cambios en los últimos 30 días pero que ha disminuido 1 centavo en los últimos 60 días.

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

En los últimos resultados reportados para el tercer trimestre de 2025, Circle publicó ganancias ajustadas de 64 centavos por acción, superando cómodamente la estimación de consenso de Zacks de 20 centavos. Circle, ampliamente reconocida como la emisora de la stablecoin USDC, debutó en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker CRCL el 5 de junio de 2025.

Expectativas de Ganancias para la Acción CRCL

Nuestro modelo comprobado no predice concluyentemente una superación de ganancias para Circle esta vez. Según el modelo de Zacks, la combinación de un ESP de Ganancias positivo y un Zacks Rank #1 (Compra Fuerte), 2 (Compra) o 3 (Mantener) incrementa las probabilidades de superar las estimaciones de ganancias. Sin embargo, ese no es el caso aquí, como puedes ver a continuación.

Circle tiene actualmente un ESP de Ganancias de +2,94% y un Zacks Rank #5 (Venta Fuerte). Podés descubrir las mejores acciones para comprar o vender antes de que se reporten con nuestro Filtro de ESP de Ganancias.

Factores que Influyen en los Resultados del Q4 de CRCL

El modelo de ingresos de Circle sigue siendo altamente sensible a las tasas de interés, ya que el ingreso de reservas se genera principalmente a partir de los activos que respaldan USDC. En el trimestre anterior, la tasa de retorno de las reservas disminuyó aproximadamente 96 puntos básicos año tras año hasta un 4,15%, reflejando una SOFR más baja, lo que compensó parcialmente el crecimiento del 97% en el promedio de USDC en circulación. Este entorno de rendimiento más suave limitó la expansión de ingresos de reserva a pesar del fuerte crecimiento en circulación, y si las tasas de referencia continuaron disminuyendo durante el cuarto trimestre, se espera que los ingresos de reserva de Circle y su perfil de margen general hayan sido afectados negativamente en el trimestre analizado.

El modelo de expansión basado en la distribución de Circle sigue siendo un obstáculo estructural para el margen, ya que el crecimiento en la circulación de USDC se acompaña de pagos proporcionalmente mayores a socios y de incentivos relacionados con la plataforma. Estos costos de distribución y transacción aumentaron significativamente en el tercer trimestre, reflejando una mayor actividad entre los principales socios del ecosistema. Esta dinámica contribuyó a una caída interanual de 270 puntos básicos en el margen RLDC. A menos que mejore la eficiencia de los pagos, es probable que el crecimiento continuo de USDC mantenga la presión sobre el apalancamiento operativo en el cuarto trimestre de 2025.

Circle enfrenta una competencia cada vez más intensa tanto de emisores de stablecoins nuevos como establecidos, además del atractivo creciente de activos digitales que generan rendimiento como los fondos de mercado monetario tokenizados, lo que podría disminuir la demanda de sus stablecoins. A medida que las alternativas que generan intereses continúan atrayendo a participantes del mercado digital que buscan retornos, el USDC sin rendimiento puede experimentar presión relativa en la demanda a pesar de la expansión general del mercado. En un entorno de tasas aún elevadas, es probable que estas tendencias de sustitución impulsadas por el rendimiento hayan moderado el impulso de circulación de USDC y hayan impactado negativamente en el desempeño del trimestre a informar.

Sin embargo, los crecientes ingresos de alto margen de “Otros Ingresos” de Circle se han convertido en un motor de crecimiento cada vez más relevante. En el trimestre anterior, aumentaron significativamente año tras año, impulsados por ingresos por suscripciones y servicios de 23,6 millones de dólares y el aumento de los ingresos por transacciones a medida que nuevos productos de infraestructura ganaron tracción. La gerencia elevó posteriormente su guía para todo el año 2025 para otros ingresos a 90-100 millones de dólares, mostrando una mayor visibilidad y un impulso sostenido de la demanda. Dada la adopción acelerada de servicios basados en suscripciones y transacciones, se espera que los otros ingresos de alto margen hayan seguido respaldando la rentabilidad total en el cuarto trimestre de 2025.

Desempeño y Valoración de la Acción CRCL

En los últimos seis meses, las acciones de CRCL se desplomaron un 53,3%, quedando muy por debajo de la ganancia del 6,4% del sector financiero en general. La acción también quedó rezagada frente a sus principales pares cripto y blockchain como CleanSpark CLSK y Coinbase COIN. Mientras que CleanSpark ganó un 4,7% en este periodo, Coinbase cayó un 44,9%, ambos superando la mayor caída de CRCL. Incluso el par fintech PayPal PYPL cayó un 38,4%, pero aun así le fue mejor que a CRCL. Esta amplia brecha de desempeño resalta la marcada debilidad de CRCL en comparación con CleanSpark, Coinbase y PayPal, así como con el sector en general.

Desempeño de la Acción CRCL en 6 Meses

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Desde la perspectiva de la valoración, CRCL parece sobrevaluada, como lo refleja su Value Score de F. Actualmente la acción cotiza a 67,67 veces las ganancias futuras, significativamente por encima del promedio de la industria de 11,36 veces.

Relación P/E a 12 Meses Adelantados de CRCL

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Consideraciones de Inversión para la Acción CRCL

Circle encara el cuarto trimestre de 2025 con un crecimiento sólido pero con presiones crecientes. El negocio sigue siendo altamente sensible a las tasas de interés, los costos de distribución continúan afectando los márgenes y la intensidad competitiva en el espacio de stablecoins y activos con rendimiento está en aumento. La acción también conlleva el riesgo de volatilidad más amplia del mercado cripto y la incertidumbre regulatoria sigue siendo un posible obstáculo.

Sin embargo, la circulación de USDC sigue creciendo y la expansión de alianzas está apoyando la escala de la plataforma. Mantener los márgenes será clave para mejorar la confianza de los inversores.

Nota Final: Mantenerse Alejado de la Acción CRCL por Ahora

A pesar del sólido crecimiento en ingresos y la expansión de los “Otros Ingresos” de alto margen, Circle enfrenta una creciente presión sobre los márgenes debido a menores rendimientos de reservas, mayores costos de distribución y una competencia más intensa. Con una valoración estirada, CRCL no parece atractiva antes de la publicación de resultados. Los inversores podrían preferir mantenerse al margen.

Puedes ver la lista completa de acciones con Rank #1 de Zacks de hoy aquí.