Una señal clave en la cadena de Bitcoin podría marcar el próximo repunte de demanda de BTC

Los datos onchain que rastrean la rentabilidad de los inversores de Bitcoin (BTC) han caído nuevamente hacia el promedio a largo plazo, lo que indica un posible reajuste en la valoración. Al mismo tiempo, el flujo de órdenes en los exchanges de criptomonedas muestra una disminución de la presión vendedora agresiva, con el spot cumulative volume delta (CVD) aumentando levemente incluso cuando el volumen de trading spot cayó de 7,6 mil millones a 6 mil millones de dólares. 

Estos cambios están moldeando las expectativas sobre cuándo podría regresar una demanda spot más fuerte para BTC y si esto podría o no llevar a una reversión de tendencia.

El indicador de valoración de Bitcoin se reajusta hacia la media histórica

El analista de Glassnode, Chris Beamish, afirmó que la relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV) de Bitcoin se ha normalizado después de que los extremos anteriores de +1 desviación estándar se hayan reajustado completamente.

BTC: Desviaciones extremas del MVRV. Fuente: Chris Beamish/X

El MVRV compara la capitalización de mercado con la capitalización realizada para medir la rentabilidad de los inversores. Una compresión hacia la media a largo plazo sitúa las valoraciones cerca de niveles que previamente ofrecieron una mejor relación riesgo-recompensa, aunque BTC aún no ha entrado en un territorio profundamente infravalorado.

De manera similar, la capitalización realizada, que mide el valor total de Bitcoin según el precio al que cada moneda se movió por última vez en la cadena, ha caído a 1,09 billones de dólares desde su pico de noviembre de 2025 de 1,12 billones, lo que supone una contracción de aproximadamente 33 mil millones de dólares en el valor de la red.

El cambio de 30 días se sitúa en -2,26%, lo que apunta a salidas de capital sostenidas. Según el investigador de BTC, Axel Adler Jr., las monedas con antigüedad de tres a seis meses ahora representan el 25,9% del suministro, conformando la cohorte más grande. Muchas de estas posiciones se abrieron cerca de los máximos del ciclo y ahora están en pérdidas.

Cambio neto de la capitalización realizada de Bitcoin (%). Fuente: Glassnode

En conjunto, estas señales describen una fase defensiva. Los holders de BTC no están capitulando masivamente, mientras que las nuevas entradas de capital aún no han revertido la tendencia de la capitalización realizada. Adler Jr. señaló que la tendencia actual sigue siendo “neutralmente defensiva” hasta que la capitalización recupere el impulso positivo.

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El delta de volumen de Bitcoin muestra una absorción cautelosa

Los datos de flujo en los exchanges coinciden con esa postura. Los datos de Glassnode muestran que el spot cumulative volume delta mejoró a -161,5 millones de dólares desde -177,1 millones, lo que indica una reducción moderada de la venta agresiva.

Datos del spot CVD. Fuente: Glassnode

El CVD mide la diferencia acumulada entre las órdenes de mercado de compra y venta. El volumen de trading spot cayó a 6,0 mil millones de dólares desde 7,6 mil millones, lo que apunta a una menor participación y a una acción de precios más volátil.

En ciclos anteriores, fuertes caídas del CVD durante descensos de precio han coincidido con la formación de suelos locales una vez que la presión vendedora comenzó a estabilizarse. El precio de BTC manteniéndose en el rango de 62.000 a 64.000 dólares, junto con una estabilización del CVD, podría indicar que la oferta está siendo absorbida de manera más eficiente, especialmente si la participación spot comienza a recuperarse desde los niveles actuales deprimidos.

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