Opendoor o Zillow: ¿Qué acción tecnológica inmobiliaria tiene hoy mayor potencial de crecimiento?

Desafíos del mercado inmobiliario estadounidense y estrategias de bienes raíces digitales

El mercado de la vivienda en Estados Unidos sigue enfrentando obstáculos debido a las altas tasas hipotecarias y a la escasez de casas disponibles, lo que presenta un panorama complicado para las empresas inmobiliarias online. En este contexto, Opendoor Technologies Inc. y Zillow Group, Inc. están tomando caminos diferentes para captar cuota de mercado e impulsar el crecimiento a largo plazo. Opendoor está perfeccionando su enfoque de compra y venta de viviendas basado en datos y con bajos activos físicos a través de su iniciativa “Opendoor 2.0”, mientras que Zillow invierte en su plataforma integral de vivienda, que combina búsqueda de propiedades, financiamiento y recorridos virtuales. Los inversores están evaluando cuál de estas estrategias puede ofrecer los mejores retornos ajustados al riesgo. Veamos más de cerca a ambas compañías.

¿Por qué considerar Opendoor?

Opendoor está ganando terreno con su transformación “Opendoor 2.0”, enfocándose en aumentar la cantidad de viviendas que adquiere, mejorar la rentabilidad por transacción y acelerar el proceso de reventa. En el cuarto trimestre de 2025, Opendoor incrementó sus compras de viviendas en un 46% respecto al trimestre anterior, llegando a adquirir 1.706 propiedades, lo que representa un cambio significativo respecto a su anterior estrategia de altos márgenes. La empresa reportó que sus adquisiciones de octubre de 2025 van camino a ser las más rentables para ese mes en su historia, con más de la mitad de esas viviendas ya vendidas o bajo contrato y un ritmo de ventas mucho más rápido que en años anteriores.

La innovación es central en el progreso de Opendoor. La expansión de su programa Cash Plus ofrece más opciones a los vendedores y reduce la exposición financiera de la empresa. Opendoor Checkout, disponible ahora en 40 estados, agiliza el proceso de compra con preaprobaciones hipotecarias, protecciones para el comprador y herramientas de cierre digital. El alcance de la compañía ahora abarca casi todos los propietarios de viviendas en la parte continental de Estados Unidos. Además, Opendoor está aprovechando la inteligencia artificial para la suscripción, fijación de precios y operaciones, lo que está mejorando las tasas de conversión, la precisión de precios y la velocidad de reventa, a la vez que reduce los costos.

Opendoor también ha demostrado una mejor gestión de costos, con gastos operativos fijos y costos de infraestructura en descenso tanto trimestre a trimestre como año tras año. La proporción de viviendas que permanecen en el mercado por más de 120 días también ha disminuido. El liderazgo sigue comprometido con lograr rentabilidad en el ingreso neto ajustado durante los próximos 12 meses hacia fines de 2026.

A pesar de estas mejoras, los resultados financieros a corto plazo de Opendoor aún reflejan su transición, mientras trabaja con inventario más antiguo. Los ingresos del cuarto trimestre cayeron debido a un menor inventario inicial y ventas más rápidas de viviendas heredadas, lo que también presionó los márgenes de contribución y mantuvo el EBITDA ajustado en negativo. La empresa anticipa nuevas caídas de ingresos en el primer trimestre mientras reconstruye su inventario bajo el modelo actualizado.

¿Por qué considerar Zillow?

Zillow está centrado en expandir su “super app” de vivienda integrada, con el objetivo de captar una mayor parte del proceso de transacción residencial, desde la compra y venta hasta el alquiler y el financiamiento. La empresa está fortaleciendo los vínculos entre consumidores y profesionales inmobiliarios, al tiempo que añade nuevos servicios para potenciar su ecosistema e incrementar el volumen de transacciones.

En el cuarto trimestre de 2025, el segmento Residencial de Zillow continuó creciendo, respaldado por un mejor desempeño de Premier Agent y herramientas digitales de compra mejoradas. Nuevas funciones, como búsquedas potenciadas por IA, experiencias de recorridos mejoradas y mejores integraciones con socios, están diseñadas para aumentar la participación de los usuarios y las tasas de conversión. La división de Alquileres de Zillow también está creciendo, gracias a más alianzas con multifamiliares y un inventario más amplio de listados.

La compañía está avanzando en sus capacidades de transacción, con crecimiento en Zillow Home Loans y una mejor integración entre financiamiento, recorridos y servicios de agentes. Estos esfuerzos buscan aumentar la cantidad de transacciones que permanecen dentro de la plataforma de Zillow. La dirección se centra en mejoras continuas de producto y eficiencia operativa para beneficiar tanto a socios como a consumidores.

Sin embargo, Zillow sigue enfrentando un mercado desafiante, con problemas de asequibilidad y tasas hipotecarias fluctuantes que limitan el volumen de transacciones. Si bien su modelo de marketplace es eficiente en capital, el crecimiento de ingresos a corto plazo de la empresa está restringido por la lenta recuperación general del mercado, haciendo que el desempeño dependa en gran medida de una mejora en la actividad inmobiliaria.

Comparando las estimaciones de consenso de Zacks para Opendoor y Zillow

Según Zacks, se espera que las ventas proyectadas de Opendoor para 2026 disminuyan un 1,5% interanual, pero se prevé que las ganancias por acción aumenten un 42,3%. En los últimos dos meses, las estimaciones de ganancias de Opendoor para 2026 han caído un 15,4%.

Tendencia de estimaciones de ganancias de Opendoor

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Para Zillow, Zacks proyecta un aumento del 15,1% en las ventas y un incremento del 28,1% en las ganancias por acción para 2026. Sin embargo, las estimaciones de ganancias de Zillow para 2026 han disminuido un 4,1% en los últimos 60 días.

Tendencia de estimaciones de ganancias de Zillow

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Desempeño bursátil y valoración: Opendoor vs. Zillow

En el último año, el precio de las acciones de Opendoor se disparó un 278,3%, superando ampliamente tanto al sector tecnológico en general como al S&P 500. En contraste, las acciones de Zillow cayeron un 38,9%, quedando por debajo de sus pares y del mercado general.

Desempeño de precio a un año: Opendoor y Zillow

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Actualmente, Opendoor está valorada con una relación precio/ventas (P/S) futura a 12 meses de 0,83, muy por debajo del promedio de la industria de 3,87. La relación P/S futura de Zillow para el mismo período es de 3,69.

Relaciones P/S futuras a 12 meses: Opendoor y Zillow

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Resumen y perspectivas

Opendoor se destaca como la oportunidad de crecimiento más agresiva, gracias a sus esfuerzos de adquisición en expansión, una gama más amplia de productos y su enfoque en mejorar los márgenes de ganancia bajo la estrategia “Opendoor 2.0”. El enfoque disciplinado de la empresa en la evaluación de riesgos y las ventas rápidas de viviendas podrían aumentar el apalancamiento operativo a medida que el mercado inmobiliario se estabilice.

Zillow, por otro lado, se beneficia de su modelo de negocio ligero en capital, flujos de ingresos diversificados y una plataforma integrada. Sin embargo, su valoración más alta y la dependencia de una recuperación del mercado pueden limitar el potencial alcista a corto plazo en comparación con sus competidores.

Dada la brecha de valoración actual y la mayor sensibilidad de Opendoor a las mejoras del mercado, Opendoor podría estar mejor posicionada para ofrecer rendimientos sólidos si el mercado inmobiliario se recupera.

Tanto Opendoor como Zillow mantienen actualmente un Zacks Rank #3 (Mantener).