"Una marcada división": Wall Street evalúa las ganancias y pérdidas mientras las acciones tecnológicas impulsadas por la IA caen

Las acciones tecnológicas enfrentan cambios de inversores en medio de la incertidumbre por la IA

En febrero, los inversores comenzaron a alejarse de las acciones tecnológicas, lo que llevó a una caída de más del 4% en el Nasdaq Composite durante el último mes. Este cambio fue impulsado por la creciente preocupación sobre el potencial de la inteligencia artificial para alterar sectores ya establecidos.

Estrategas destacan diferencias dentro del sector tecnológico

A pesar de la caída general, los expertos de Wall Street están diferenciando entre varias empresas tecnológicas en el corto plazo. Nancy Tengler, CEO de Laffer Tengler Investments, señaló la diferencia notable en los informes de ganancias recientes entre Nvidia, que su empresa posee, y Salesforce, que no poseen.

Tengler considera que la caída de aproximadamente el 5% en el precio de las acciones de Nvidia tras su último informe de resultados—y su desempeño plano en lo que va del año—representan un punto de entrada atractivo para los inversores.

Las perspectivas de Nvidia respaldadas por el gasto en infraestructura de IA

Ella cree que Nvidia sigue estando subvalorada, especialmente considerando que los principales proveedores de servicios en la nube como Microsoft, Meta, Amazon y Alphabet se espera que gasten alrededor de 650 mil millones de dólares este año en centros de datos impulsados por hardware de Nvidia para cargas de trabajo de IA.

“Todas las grandes empresas de la nube han indicado que carecen de suficiente capacidad de cómputo, lo cual es esencial para generar ingresos”, explicó Tengler. “El gasto de capital para una empresa se traduce en ingresos para otra, y ahí es donde Nvidia se beneficia.”

Salesforce: Un camino menos prometedor

Por el contrario, Tengler señaló que su empresa anteriormente tenía acciones de Salesforce pero decidió venderlas hace un tiempo. “No veíamos un camino de crecimiento sólido para Salesforce y creímos que había oportunidades más prometedoras en otros lugares”, dijo.

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El impacto de la IA en el modelo de precios de SaaS y software

Recientemente, han surgido preguntas sobre si los clientes de empresas de software como servicio (SaaS) podrían comenzar a construir sus propias soluciones utilizando herramientas de IA de proveedores como Claude Code de Anthropic, lo que potencialmente reduciría su dependencia de empresas como Salesforce. Este cambio podría impactar significativamente al sector.

Además, si la IA lleva a una mayor eficiencia y se necesita menos personal, los modelos tradicionales de precios de software basados en la cantidad de usuarios o “puestos” podrían verse desafiados.

“Cuando tus ingresos dependen del número de usuarios, en última instancia estás atado a las tendencias de empleo. Por eso decidimos invertir en otros lugares”, agregó Tengler.

Desempleo en aumento y riesgos para el mercado

Economistas de Goldman Sachs predicen que el desempleo podría aumentar del 4,3% al 4,5% este año, citando riesgos derivados de la rápida adopción de la IA y el desplazamiento laboral.

Melissa Otto, jefa de investigación visible alpha en S&P Global, comentó: “Si la cantidad de usuarios de software disminuye en los próximos años, eso es una preocupación real.”

Las acciones de memoria brillan en medio del auge de la IA

Algunos estrategas ven oportunidades más sólidas en el sector de chips de memoria, que es vital para las aplicaciones de IA y ha visto subir los precios debido a restricciones de suministro. Los precios de la memoria se han disparado como resultado.

“Las acciones de memoria están teniendo un desempeño excepcional”, señaló Otto. “Tienen valuaciones más bajas y revisiones de ganancias al alza impresionantes, similar a la trayectoria de Nvidia hace dos años.”

Los principales productores de memoria como Micron, Western Digital, SK Hynix y Samsung han ganado colectivamente un 60% en lo que va del año. En contraste, el ETF de software tecnológico ha caído un 24% desde enero.

Perspectiva del mercado sigue siendo incierta

A pesar de considerar que la venta masiva del mercado del mes pasado podría haber sido exagerada, los estrategas siguen siendo cautelosos a la hora de señalar un piso en la caída.

Analistas de Goldman Sachs señalaron recientemente que las preocupaciones sobre el potencial disruptivo de la IA en el software y otras industrias intensivas en datos—como medios, educación y servicios empresariales—probablemente persistirán en el corto plazo.

“Creemos que los inversores querrán ver varios trimestres de sólido desempeño empresarial o valuaciones mucho más bajas en comparación con el mercado general antes de regresar a estas acciones en grandes cantidades”, escribieron el analista de Goldman, Ryan Hammond, y su equipo.

Las preocupaciones de los inversores sobre el impacto de la IA en industrias establecidas contribuyeron a la volatilidad del mercado en febrero. (Foto AP/Richard Drew)