Oro: ING dice que las tensiones geopolíticas aumentan la demanda de activos refugio

Los precios del oro suben en medio de crecientes tensiones geopolíticas

Según los estrategas de commodities de ING, Ewa Manthey y Warren Patterson, el oro está en alza mientras los inversores responden al aumento de la inestabilidad que involucra a Estados Unidos, Israel e Irán. Destacan que la reputación del oro como refugio seguro se ve fortalecida por rendimientos reales estables, sólidas compras por parte de bancos centrales y expectativas de flexibilización de la política monetaria. Como resultado, cualquier posible caída en los precios del oro probablemente será limitada, incluso si las tensiones actuales disminuyen.

Atractivo de refugio seguro respaldado por riesgos persistentes

El oro comenzó la semana con una nota fuerte a medida que los mercados reabrieron tras un fin de semana marcado por un aumento de la fricción en Medio Oriente. La renovada incertidumbre geopolítica ha sumado una nueva prima de riesgo al oro en un momento en que el sentimiento de los inversores ya era positivo.

Este entorno consolida aún más el estatus del oro como un activo preferido para la mitigación de riesgos. A corto plazo, se espera que el precio del oro sea altamente sensible a las novedades, lo que llevará a una mayor volatilidad.

Si el aumento de los precios del petróleo eleva las expectativas de inflación mientras persisten las preocupaciones sobre el crecimiento económico, es probable que los rendimientos reales se mantengan bajos, lo que seguiría beneficiando al oro. Sin embargo, un dólar estadounidense más fuerte podría moderar el impulso alcista del oro.

Si el conflicto se intensifica o afecta el suministro energético, el oro podría registrar ganancias significativas debido a precios de petróleo más altos, mayores expectativas de inflación y rendimientos reales estables. Una incertidumbre prolongada probablemente mantendría elevada tanto la volatilidad como la demanda de activos refugio. Por el contrario, si la situación se estabiliza y los mercados energéticos permanecen sin cambios, el impulso inicial en los precios del oro podría disminuir a medida que la prima de riesgo sobre el petróleo se reduzca.

Estos desarrollos refuerzan la perspectiva positiva predominante para el oro. Las compras persistentes de los bancos centrales y la posibilidad de una flexibilización monetaria más adelante en el año continúan respaldando el mercado. Incluso si los riesgos geopolíticos disminuyen, estos factores subyacentes sugieren que cualquier corrección en los precios del oro probablemente será modesta y no señalará una reversión importante.

(Este informe fue elaborado con la asistencia de inteligencia artificial y posteriormente revisado por un editor).