Las ganancias y los ingresos de Delek US en el cuarto trimestre superan las proyecciones, el EBITDA ajustado aumenta año tras año

Delek US Holdings Supera las Expectativas del Q4 2025

Delek US Holdings, Inc. (DK) publicó ganancias ajustadas de $0,44 por acción para el cuarto trimestre de 2025, superando la pérdida anticipada de $0,25 por acción según el Consenso de Zacks. Este resultado también marca un giro significativo respecto a la pérdida ajustada de $2,54 del año anterior, impulsado por un mejor desempeño en ambos segmentos de negocio y una reducción del 12,2% en los gastos totales.

Los ingresos netos de la compañía aumentaron un 2,3% interanual, alcanzando $2.400 millones y superando las proyecciones del consenso en un 6,3%. Este resultado superior se atribuyó en gran medida a la división de refinación, que superó las expectativas en $259 millones.

Aspectos Financieros Destacados

Delek US reportó un EBITDA ajustado de $374,8 millones para el trimestre, una mejora notable frente a la pérdida de $15,2 millones registrada en el mismo período del año anterior y muy por encima de los $125,6 millones estimados.

El 18 de febrero de 2026, el directorio autorizó un dividendo trimestral regular de $0,255 por acción, programado para ser pagado el 9 de marzo de 2026 a los accionistas registrados hasta el 2 de marzo.

Desempeño por Segmento

Refinación

El segmento de refinación alcanzó un EBITDA ajustado de $314,1 millones, un aumento sustancial desde la pérdida de $68,7 millones reportada un año antes y muy por delante de los $139,4 millones proyectados. Este crecimiento fue impulsado por exenciones favorables para pequeñas refinerías y un aumento significativo en los márgenes de refinación, con los crack spreads de referencia promediando un 66% más que el año anterior.

Logística

Esta división, que representa la participación mayoritaria de Delek US en Delek Logistics Partners (DKL), se enfoca en operaciones y adquisiciones de activos de oleoductos y midstream. En el cuarto trimestre, la logística entregó un EBITDA ajustado de $141,9 millones, frente a $114,3 millones del año anterior. El aumento fue apoyado por el dropdown W2W, aportes de la adquisición de H2O Midstream (completada en septiembre de 2024), la adquisición de Gravity (enero de 2025), y mayores márgenes mayoristas. Sin embargo, este resultado fue ligeramente inferior a los $116,8 millones estimados.

Posición Financiera

Los gastos totales para el trimestre cayeron un 12,2% interanual a $2.200 millones. Delek US invirtió $80,5 millones en proyectos de capital durante este período.

Al 31 de diciembre de 2025, la compañía reportó $625,8 millones en efectivo y equivalentes, con una deuda a largo plazo de $3.200 millones y una ratio deuda/capital de aproximadamente el 85,5%.

El balance general consolidado, incluyendo DKL, mostró $10,9 millones en efectivo y $2.300 millones en deuda a largo plazo. Excluyendo DKL, Delek US tenía $614,9 millones en efectivo y $888,7 millones en deuda a largo plazo, resultando en una deuda neta de $273,8 millones.

Perspectivas para el Q1 y el Año Completo 2026

Delek US anticipa operaciones estables en el primer trimestre de 2026, con una utilización constante de las refinerías y foco continuo en la gestión de costos. Los gastos operativos proyectados están entre $210 y $220 millones, los costos generales y administrativos se esperan entre $47 y $52 millones, depreciación y amortización se pronostican entre $100 y $110 millones, y los gastos netos por intereses se estiman entre $75 y $85 millones.

Se espera que el procesamiento de crudo para el Q1 de 2026 esté entre 212.000 y 247.000 barriles por día (bpd), con un procesamiento total del sistema de entre 240.000 y 259.000 bpd. Por refinería, las proyecciones de procesamiento son: Tyler (70.000–74.000 bpd), El Dorado (66.000–71.000 bpd), Big Spring (22.000–28.000 bpd), y Krotz Springs (82.000–86.000 bpd).

Para todo el año 2026, Delek US planea asignar aproximadamente $495 millones en gastos de capital: $222 millones para refinación (principalmente para mantenimiento y cumplimiento), $255 millones para logística (enfocados en iniciativas de crecimiento), y $18 millones para usos corporativos y otros. Esta estrategia de inversión equilibrada está dirigida a mejorar la confiabilidad operativa, fortalecer la infraestructura y generar valor sostenible.

Actualmente, DK mantiene un Zacks Rank #3 (Hold).

Otras Ganancias Relevantes en Energía

Además de Delek US, varias otras compañías energéticas reportaron resultados destacados en el cuarto trimestre:

• Valero Energy Corporation (VLO): Reportó ganancias ajustadas de $3,82 por acción, superando la estimación de consenso de $3,22 y significativamente más altas que los $0,64 del año pasado. Los resultados sólidos fueron impulsados por una mejora en los márgenes de refinación, mayor producción de etanol y menores costos. Al final del trimestre, Valero tenía $4.700 millones en efectivo y $8.300 millones en deuda, con $2.400 millones en arrendamientos financieros.
• Baker Hughes Company (BKR): Logró ganancias ajustadas de $0,78 por acción, superando los $0,67 esperados y mejorando desde los $0,70 registrados hace un año, gracias al fuerte desempeño de su segmento de Tecnología Industrial & Energética. La compañía reportó $321 millones en gastos de capital y $3.700 millones en efectivo, con $5.400 millones en deuda a largo plazo y una ratio deuda/capitalización del 24,3%.
• Halliburton Company (HAL): Obtuvo un ingreso neto ajustado de $0,69 por acción, superando el estimado del consenso de $0,54. El resultado refleja una gestión de costos eficaz, aunque estuvo ligeramente por debajo de los $0,70 del año anterior debido a una menor actividad en Norteamérica. El gasto de capital de Halliburton fue de $337 millones, por debajo de lo proyectado, y cerró el trimestre con $2.200 millones en efectivo y $7.200 millones en deuda a largo plazo, para una ratio deuda/capitalización del 40,5%.

5 Acciones con Potencial de Crecimiento Significativo

Los analistas de Zacks han identificado cinco acciones con potencial para duplicar su valor en los próximos meses:

• Acción #1: Una empresa transformadora que demuestra sólido crecimiento y resiliencia
• Acción #2: Indicadores positivos sugieren una oportunidad de compra tras recientes bajas
• Acción #3: Entre las inversiones más atractivas disponibles actualmente
• Acción #4: Líder de la industria en un sector de rápido crecimiento
• Acción #5: Una plataforma innovadora omnicanal lista para expandirse

Muchas de estas acciones siguen estando fuera del radar, ofreciendo potencial de entrada anticipada. Recomendaciones anteriores han logrado ganancias de +171%, +209% y +232%.