Otra entidad prestataria no bancaria enfrenta pérdidas mientras aumentan las preocupaciones sobre la IA

Retiros Récord Golpean el Fondo de Crédito Privado de Blackstone

El fondo estrella de crédito privado de Blackstone ha experimentado retiros de inversores sin precedentes, reflejando una creciente preocupación sobre cómo la inteligencia artificial podría afectar a las empresas que dependen de préstamos privados.

En el último trimestre, los inversores retiraron 3.800 millones de dólares (2.900 millones de libras) de Bcred, el vehículo de crédito privado de Blackstone—lo que representa el 7,9% de sus acciones en circulación.

Normalmente, el fondo limita los rescates al 5% por trimestre. Sin embargo, debido al aumento de solicitudes de retiros, Blackstone—un prestamista no regulado, a menudo referido como un “banco en la sombra”—ha tenido que ajustar sus políticas. Actualmente, Bcred gestiona 82 mil millones de dólares en activos, convirtiéndose en el fondo de crédito privado más grande del mundo.

Este desarrollo subraya la creciente inquietud de los inversores sobre los posibles efectos de la IA en las empresas tecnológicas financiadas por estos fondos.

Los fondos de crédito privado han apoyado fuertemente a compañías de software en los últimos años. Sin embargo, el rápido avance de herramientas de inteligencia artificial como Claude de Anthropic y ChatGPT ha generado dudas sobre las perspectivas a largo plazo de estas empresas.

Estas incertidumbres plantean nuevos desafíos para los prestamistas de crédito privado, que ahora deben evaluar cuidadosamente si sus prestatarios pueden continuar cumpliendo con sus obligaciones financieras.

Impacto y Respuestas en Toda la Industria

Otros grandes actores del sector del crédito privado también sienten la presión. Los accionistas de un fondo enfocado en tecnología administrado por Blue Owl rescataron acciones por un valor aproximado al 15% de sus activos netos el último trimestre. Otro fondo de Blue Owl respondió suspendiendo los retiros trimestrales y comenzó a liquidar activos para devolver dinero a los inversores.

Para atender el aumento en las solicitudes de rescate, Blackstone anunció que elevaría el límite trimestral de retiros al 7% del total de acciones. El 0,9% restante será cubierto por la firma y sus empleados.

Advertencias de Líderes Financieros

Lloyd Blankfein, ex CEO de Goldman Sachs que lideró el banco durante la crisis financiera de 2008, comparó recientemente el actual auge del crédito privado con los eventos que condujeron al colapso financiero global.

“Me da curiosidad dónde puede estar escondido el apalancamiento,” comentó Blankfein. “La gente dice que hay poco apalancamiento en el sistema, pero eso mismo se decía antes de la crisis hipotecaria—hasta que surgieron riesgos inesperados.”

Continuó: “Se siente similar a esa época. Si bien aún no hay una crisis evidente, existen señales tempranas de advertencia.”

Jamie Dimon, CEO de JPMorgan, también ha dado la voz de alarma, advirtiendo sobre los crecientes riesgos en el crédito privado. “Vimos patrones similares entre 2005 y 2007—todos ganaban mientras el mercado subía. Pero estoy notando algunas decisiones cuestionables,” comentó Dimon recientemente.

Crecimiento y Supervisión Regulatoria

Según un informe reciente de la Cámara de los Lores, el mercado privado del Reino Unido ha crecido un 56% desde 2015, alcanzando los 185 mil millones de dólares y posicionándose solo detrás de Estados Unidos.

Esta rápida expansión ha suscitado preocupaciones sobre la resiliencia del sector y el posible impacto en el sistema financiero en general ante una eventual caída.

Para abordar estos riesgos, el Banco de Inglaterra se prepara para lanzar el próximo año la primera “prueba de estrés” del sector bancario en la sombra a nivel mundial, con el objetivo de evaluar cómo respondería ante un shock financiero global.