Estrategia en Observación: Febrero

Bienvenidos a Strategy Watch

En un mercado que evoluciona rápidamente, donde traders y fondos persiguen rendimientos en medio de la volatilidad, mientras que los asignadores de activos buscan convicción basada en datos para posicionamientos a largo plazo, Glassnode ocupa una posición única. Nuestra inteligencia on-chain y de mercado más amplia ha servido como piedra angular para ambos grupos desde 2018, ganándose su confianza a través de datos, análisis e investigaciones consistentes e imparciales.

Un principio fundamental de Glassnode es que la auténtica información en activos digitales proviene de la neutralidad y la profundidad, datos objetivos que potencian la toma de decisiones en todo el ecosistema. Por eso nos entusiasma lanzar Strategy Watch, un nuevo boletín mensual dedicado al análisis del rendimiento y tendencias de asignación a nivel de fondos en activos digitales.

Esperamos aportar valor entregando regularmente análisis claros y de alta calidad sobre flujos de capital, comparativas directas de rendimiento de estrategias y los movimientos de asignación más importantes que realmente están realizando instituciones y fondos. Pero esto es solo el comienzo. Estamos explorando activamente formas de acercar más a estos mundos, y agradeceríamos sus comentarios mientras evoluciona Strategy Watch.

Dentro de la última edición de Strategy Watch

Encontrarás una gran cantidad de información distribuida en 6 secciones:

• Monitor de Flujos Institucionales
• Rendimiento de Fondos y SMA
• Rendimiento de Bóvedas On-chain
• Monitor de Gestores
• Actualizaciones de Asignación

en colaboración con

La Plataforma Líder de Asignadores de Activos Digitales.

Monitor de Flujos Institucionales

Bitcoin, Ethereum y las stablecoins han experimentado una clara desaceleración en las entradas de capital, señalando una demanda debilitada y una contracción estructural en la liquidez. Ahora los tres activos muestran salidas netas: Bitcoin con –8,4 mil millones de dólares por mes, Ethereum con –3,8 mil millones, y las stablecoins con –6,4 mil millones. Esta reducción generalizada en los activos cripto principales refleja un régimen defensivo, en el que el capital institucional está reduciendo exposición al riesgo en vez de retomarla. Esta tendencia negativa se intensificó aún más en enero de 2026.

Flujos Netos de ETF & DAT

Los flujos netos hacia estos vehículos actúan como un proxy de la demanda institucional. En el cuarto trimestre de 2025 y principios de enero, las instituciones fueron vendedores netos a través del canal de ETF, con salidas en Bitcoin ETF aproximando –35.8k BTC por mes y flujos en Ethereum ETF alrededor de –257.6k ETH por mes. Durante el mismo periodo, los DAT experimentaron fuertes entradas en agosto de 2025 impulsadas por lanzamientos de nuevos productos, pero la presión compradora se suavizó desde entonces; a pesar de eso, los flujos hacia los DAT siguen siendo positivos, indicando que persiste, aunque más débil, el interés institucional a través de la exposición de balance.

TVL de DeFi & Capitalización de Stablecoins

DeFi ha servido como otro terreno de juego activo para el capital institucional, mediante estrategias como provisión de liquidez, préstamos colateralizados y obtención estructurada de retornos. El Valor Total Bloqueado (TVL) en Ethereum comenzó a reducirse a partir de agosto de 2025 y ahora desciende aproximadamente –15,3 millones de dólares por mes. Una contracción en el TVL implica que los grandes asignadores están retirándose de los servicios financieros on-chain, reduciendo la profundidad de liquidez y señalando menor convicción en el rendimiento y retornos ajustados por riesgo de DeFi frente a otras alternativas.

Rendimiento de la Base CME

Otra dimensión clave del involucramiento institucional es el rendimiento de la base CME, que estima el valor mensual en dólares ganado por las instituciones mediante estrategias de cash-and-carry, capturando la prima entre precios spot y futuros calendar CME. Desde agosto de 2025, tanto Bitcoin como Ethereum han visto una compresión pronunciada de este rendimiento, con Bitcoin cayendo aproximadamente de 136,6 millones a 38,6 millones de dólares al mes, y Ethereum de 47,5 millones a 14,8 millones por mes. Esta contracción refleja menor despliegue de apalancamiento, menor demanda de futuros y una retirada más amplia del compromiso de balance ante condiciones de liquidez más ajustadas.