Los analistas elevan el precio objetivo de Circle mientras el aumento del petróleo y las perspectivas de tasas favorecen el comercio de stablecoins

Las acciones de Circle Internet Group (CRCL) subieron casi un 8% el martes, alcanzando los $103,71, su nivel más alto en casi cuatro meses, según datos de precios. Analistas de Mizuho ven el aumento de los precios del petróleo y el cambio en las expectativas de tasas de la Reserva Federal como factores positivos para la valoración del emisor de stablecoins.

Los analistas de Mizuho, Dan Dolev y Alexander Jenkins, elevaron su precio objetivo para Circle de $90 a $100, manteniendo una calificación "neutral". Argumentan que el reciente aumento del petróleo crudo, que subió aproximadamente un 6% en cinco días y cerca de un 24% en lo que va del año, podría reducir las probabilidades de recortes de tasas en 2026.

Petróleo y tasas

El movimiento del petróleo sigue a crecientes tensiones entre EE.UU. e Irán tras ataques aéreos el fin de semana, lo que también provocó volatilidad en los mercados globales, haciendo que Bitcoin fluctuara entre $65,000 y $70,000.

Para Circle, la variable clave son las tasas de interés.

La empresa genera ingresos de los intereses obtenidos sobre las reservas que respaldan USDC, y un escenario de tasas "altas por más tiempo" favorece ese modelo. Mizuho estima que menores expectativas de recortes de tasas aumentarían sus proyecciones de ingresos para 2026 y 2027 en sólo aproximadamente un 1%, pero el impacto más importante podría estar en la valoración.

Datos de la herramienta FedWatch de CME muestran que la probabilidad de un escenario sin recorte de tasas en 2026 se duplicó aproximadamente en el último día. Ese cambio en el riesgo de cola derecha probablemente añade “más tracción” al múltiplo de Circle, escribieron los analistas.

Valoración y competencia

El modelo de Mizuho supone un promedio de USDC en circulación de unos 123 millones en 2027, lo que implica aproximadamente $3.700 millones en ingresos de reservas y $922 millones en EBITDA.

La firma aplica un múltiplo de 27x, por encima del promedio de aproximadamente 19x de pares como Visa, Mastercard, Coinbase y Robinhood, respaldando su nuevo precio objetivo de $100.

A pesar del fortalecimiento del contexto macroeconómico, Mizuho reiteró preocupaciones a largo plazo sobre la competencia entre stablecoins y la posible comoditización, particularmente a medida que una mayor claridad regulatoria atrae a más participantes a los tokens respaldados en dólares.