Se espera que el crecimiento del empleo en Estados Unidos en febrero se desacelere, y que la tasa de desempleo se mantenga estable en 4,3%.

(1) El crecimiento del empleo en EE.UU. durante febrero podría desacelerarse, con una previsión de aumento de 59,000 puestos de trabajo no agrícolas (frente a los 130,000 de enero), y se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en 4.3%. Tras un fuerte incremento en la contratación en el sector de la salud en enero, se prevé que vuelva a una tendencia normal, y la huelga de 31,000 trabajadores de la salud en California y Hawái también podría afectar el empleo.(2) Economistas señalan que el mercado laboral tiende a estabilizarse, después de haber anticipado volatilidad en 2025 debido a la incertidumbre por los aranceles adicionales impuestos por Trump. Este informe reforzará la visión de que la Reserva Federal no tiene prisa por reanudar los recortes de tasas, especialmente en un contexto donde la guerra en Medio Oriente podría intensificar la inflación. Desde el ataque aéreo de EE.UU. e Israel contra Irán el pasado fin de semana, el precio minorista de la gasolina ha subido más de 20 centavos por galón, lo que podría reducir otros gastos de los consumidores.(3) Las acciones de represalia de Teherán han ampliado la escala de la guerra, y los analistas afirman que está evolucionando hacia un conflicto regional más amplio. Economistas consideran que una guerra prolongada representa un riesgo a la baja para el mercado laboral, genera volatilidad en el mercado bursátil y podría llevar a que los hogares de altos ingresos reduzcan su gasto.(4) La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará nuevos datos de referencia poblacional (retrasados por el cierre del gobierno), que se espera muestren que la oferta laboral en 2025 fue sobrestimada, debido a la estricta política migratoria del gobierno de Trump. Economistas estiman que los datos de referencia podrían reducir la población activa en aproximadamente 370,000 personas, lo que implicaría que la economía necesitaría crear menos de 50,000 empleos mensuales.(5) Aunque no se descarta que la tasa de desempleo suba hasta 4.4%, los economistas no consideran que esto sea una señal preocupante. Se espera que la Reserva Federal mantenga la tasa de interés entre 3.50% y 3.75% en la reunión del 17-18 de marzo. El aumento del precio del crudo intensifica las preocupaciones inflacionarias, lo que podría llevar a la Reserva Federal a mantener una postura agresiva.