El “líder tecnológico alcista” vuelve a respaldar las acciones de software estadounidenses: injustamente castigadas por el pánico a la inteligencia artificial, el nivel de desconexión no se veía desde hace veinte años.

De acuerdo a lo informado por Zhihu Finance, Dan Ives, analista de Wedbush y conocido en el mercado como el "abanderado alcista tecnológico", se mostró en desacuerdo el martes con la continua venta masiva en el sector de software en Wall Street, afirmando que se trata de la operación tecnológica "más desconectada" que ha visto en los últimos 15 a 20 años. Ives considera que el temor del mercado a que la inteligencia artificial (IA) desplace a las empresas tradicionales de software está siendo exagerado, provocando lo que él denomina un "trade fantasma de IA", que ha castigado injustamente al sector. Los datos muestran que el iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) ha caído un 19% en lo que va del año, frente a una baja de solo 0,4% en el índice S&P 500.

Ives declaró: "Al final, lo fundamental es el software: desde Salesforce (CRM.US) hasta ServiceNow (NOW.US), y también, en última instancia, los casos de uso en el ámbito de la ciberseguridad con empresas como CrowdStrike (CRWD.US) o Palo Alto (PANW.US). Creo que ésta es la venta masiva más pronunciada que he visto en el sector en décadas."

El analista señaló que los avances recientes de la empresa de IA Anthropic en el área de agentes inteligentes podrían ser una señal de que las acciones de software están tocando piso. Afirma que el verdadero valor de la IA reside en las plataformas de software consolidadas, y no en las empresas puras de IA.

Ives expresó: "Mi punto de vista es que la IA puede llegar a alterar a algunos proveedores de software puro que dependen de un solo producto. Pero la realidad es que los datos y el valor existen dentro de la pila tecnológica, en la base instalada de empresas como Salesforce, ServiceNow, Workday, Oracle, etc."

Ives predice que el 30% del gasto en IA terminará fluyendo hacia empresas de software, señalando que Palantir (PLTR.US) ya ha demostrado potencial de monetización. Además, anticipa un proceso de consolidación en el sector. Afirmó: "Hoy en día, hasta los taxistas de Miami están bajistas en el software, y para mí, eso es una señal alcista respecto a mi mirada sobre el sector este año."

Cabe destacar que, a comienzos de febrero, el equipo de análisis de Wedbush liderado por Dan Ives ya manifestaba que, aunque la IA podría ejercer presión a corto plazo sobre los modelos de negocio tradicionales del software, la reacción del mercado ante este riesgo ha sido evidentemente exagerada. La venta actual de acciones de software ya descuenta un escenario extremo de "disrupción masiva del sector por la IA", lo cual consideran inviable en la práctica.

Ives explicó que los clientes empresariales afrontan la transición a la IA con mucha más cautela de la que el mercado supone. Muchas corporaciones no están dispuestas a exponer sus datos centrales en plataformas nuevas aún no del todo maduras, ni tampoco a abandonar fácilmente infraestructuras de software construidas durante décadas y con inversiones de miles de millones. Asegura: "La IA representa vientos en contra a corto plazo, eso está claro, pero la forma en que el mercado está valorando actualmente al sector implica que el fin del mundo se acerca para el software, y esa idea está completamente distorsionada de la realidad."

Wedbush subraya que el ecosistema actual de grandes empresas de software ya contiene billones de puntos de datos, y que empresas emergentes de IA como OpenAI y Anthropic todavía están lejos, tanto en capacidad de procesamiento de datos como en seguridad empresarial, de poder hacerse cargo de estos sistemas complejos en el corto plazo. Esto implica que la IA tiene más probabilidades de integrarse como "herramienta embebida" en plataformas de software existentes, en vez de reemplazarlas completamente. Wedbush también destaca a Microsoft (MSFT.US), Palantir, CrowdStrike, Snowflake (SNOW.US) y Salesforce como las cinco acciones de software más recomendables para tener durante el "invierno del software".

Además, varios participantes del mercado han manifestado opiniones similares sobre la excesiva venta de acciones de software en Wall Street. Jensen Huang, CEO de Nvidia (NVDA.US), refutó a comienzos de febrero las preocupaciones acerca de que la IA reemplace al software y sus herramientas, calificando esta idea de "ilógica". En la conferencia de inteligencia artificial organizada por Cisco Systems en San Francisco, Huang manifestó que preocuparse de que la IA reduzca la importancia de las empresas de software es un concepto erróneo. A su juicio, la IA seguirá dependiendo del software existente, en vez de reinventar desde cero las herramientas básicas.

Huang explicó: "Existe la idea de que las herramientas del sector software están en decadencia y serán reemplazadas por la IA… es lo más ilógico del mundo, y el tiempo lo demostrará. Si sos humano, o robot—sea artificial o universal—, ¿usarías una herramienta o reinventarías la herramienta? La respuesta es evidente: usás la herramienta… Por eso, los últimos avances en IA tratan del uso de herramientas, porque fueron diseñadas para cumplir una función explícita."

Estrategas de JPMorgan también remarcan que, a largo plazo, todavía no está claro si las empresas tradicionales de software serán reemplazadas por la IA, pero consideran que el pesimismo actual del mercado frente a la disrupción de la IA ya representa una "reacción excesiva" en esta etapa. Microsoft y CrowdStrike son algunos de los ejemplos mencionados por el equipo de JPMorgan como compañías con capacidad de resiliencia frente a la IA, y que podrían beneficiarse de la mayor eficiencia en los flujos de trabajo empresariales. El equipo señala que los elevados costos de cambio en el software corporativo y los contratos de varios años otorgan capacidad de resistencia frente a impactos de corto plazo.