Siguiendo la tendencia alcista del mercado de valores, los principales accionistas en Corea del Sur están realizando ventas masivas. JPMorgan advierte que la tendencia se acelerará con las reformas de gobernanza corporativa.
De acuerdo a lo informado por Finanzas Inteligentes, mientras el mercado accionario surcoreano mantiene su auge récord, los accionistas existentes están iniciando una ola de ventas de participaciones. JPMorgan señaló que esta tendencia se acelerará aún más en el contexto de la reforma del gobierno corporativo en Corea, con empresas desmantelando gradualmente la propiedad cruzada y simplificando sus estructuras accionarias.
Jinsoo Ha, jefe de Mercados de Capital Accionario de JPMorgan Corea, indicó que el reciente repunte en las transacciones de participaciones es impulsado principalmente por los cambios derivados de las reformas de buen gobierno corporativo y desinversiones estratégicas, mientras que inversores internacionales de calidad consolidan una fuerte demanda de compra. Según datos compilados, Corea completó seis operaciones en bloque desde comienzos de año, con un financiamiento total de aproximadamente 1.300 millones de dólares. En el primer trimestre de 2025 este valor apenas alcanzó los 296 millones de dólares.
“Si bien mantenemos una postura cautelosa, seguimos confiando en que la actividad de grandes transacciones continuará incrementándose este año”, afirmó Ha. “Las reformas de buen gobierno corporativo son un motor clave en este rally del mercado accionario y proporcionan un fuerte sustento para la actividad en el mercado de capitales accionario”.
Durante el último año, gracias al impulso de empresas líderes de chips como Samsung Electronics y SK Hynix, el mercado accionario surcoreano duplicó sus ganancias. El presidente de Corea, Lee Jae-myung, impulsa reformas de gobierno corporativo para mejorar la eficiencia en el uso del capital y desmantelar estructuras accionarias opacas, abordando la llamada “descuento Corea”, lo que refuerza aún más la sostenida alza bursátil.
Aunque la situación en Irán afecta los mercados globales, las transacciones accionarias en Corea siguen siendo activas, en parte gracias a la mejora en el gobierno corporativo, especialmente durante el periodo previo a las asambleas de accionistas. La semana pasada, varias transacciones importantes involucraron a grandes conglomerados que eliminaron la propiedad cruzada —una estructura que los inversores extranjeros han criticado durante años por deprimir valuaciones. Hanwha Systems planea vender participaciones en Hanwha Ocean por 1,7 billones de wones (aproximadamente 1.200 millones de dólares), y SK Discovery, parte del grupo SK, acordó vender su unidad de energías renovables, SK Eternix, al gigante de private equity KKR.
Ha agregó: “Liquidez de participaciones —incluyendo operaciones en bloque— ayuda a empresas y a sus accionistas principales a alinearse con la dirección de las reformas”.
Desde comienzos de año, importantes transacciones en bloque también involucraron a compañías como LG CNS, HD Hyundai Marine Solution, Classys y HPSP, con valores individuales superiores a los 200 millones de dólares.
En contraste, la emisión de nuevas acciones se mantiene relativamente débil. En 2025, las IPO en Corea recaudaron 3.400 millones de dólares, apenas por encima de los dos años previos. Además, tras la salida a bolsa de K Bank, el banco digital, en medio de la volatilidad reciente, sus acciones cayeron por debajo del precio de emisión, lo cual anticipa una débil demanda de nuevos títulos y podría frenar el ritmo de IPOs.
Ha comentó: “A diferencia de las grandes transacciones, preparar una IPO requiere más tiempo de planificación, por lo que el interés del mercado en proyectos concretos tarda más en materializarse”.
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