Selección de los temas más destacados de la semana: ¿La liberación de reservas de petróleo no soluciona el dilema de Ormuz? Primera declaración firme del máximo líder de Irán

Revisión del mercado

El Índice del Dólar mostró una tendencia general de caída seguida de recuperación esta semana. El lunes, el dólar cayó bruscamente tras declaraciones de Trump indicando que la guerra con Irán podría haber terminado. Posteriormente, el mercado sopesó repetidamente la situación en Medio Oriente y los comentarios de Trump. A medida que los rendimientos de los bonos estadounidenses siguieron en alza, el dólar repuntó varios días consecutivos, llegando el viernes a superar el nivel de 100, la primera vez desde noviembre del año pasado.

El oro spot estuvo fluctuando con una tendencia leve a la baja durante la semana. El lunes, los precios del oro primero cayeron y luego repuntaron por temores de inflación tras la subida del petróleo. El martes superó brevemente los 5230 dólares, pero luego fue cediendo. El miércoles, el oro continuó bajo presión debido al fortalecimiento del dólar y alzas en expectativas de tasas de interés. El jueves, el oro llegó a caer más de 100 dólares desde su máximo. El viernes, la tendencia siguió siendo débil.

En cuanto a las monedas no estadounidenses, la mayor aversión al riesgo llevó flujos hacia el dólar, y el alza del precio de la energía reforzó su posición relativa, presionando a la baja a la mayoría de las monedas. La excepción fue el dólar australiano, AUD/USD alcanzó un nuevo máximo desde junio de 2022, impulsado principalmente por crecientes expectativas de suba de tasas por parte del Banco de la Reserva de Australia.

El precio internacional del petróleo fue altamente volátil esta semana. El lunes, debido a la crisis en el Estrecho de Ormuz y noticias sobre recortes en Medio Oriente, el precio abrió con un salto, con el WTI llegando a subir un 30%. Sin embargo, más tarde retrocedió fuertemente tras informaciones sobre la discusión del G7 sobre liberar reservas estratégicas y sugerencias de Trump de que la guerra terminaría. Entre martes y miércoles, osciló intensamente bajo el impacto de las noticias sobre la situación en Medio Oriente y la liberación de reservas de la IEA. El jueves, tras ataques a petroleros en el Golfo y advertencias de Irán, el petróleo volvió a acercarse a los 100 dólares por barril.

Las acciones estadounidenses subieron primero y cayeron después. El lunes, el alza de tecnológicas impulsó los tres principales índices. Entre martes y miércoles hubo oscilaciones moderadas y comportamientos mixtos, destacándose las acciones energéticas. El jueves, por la suba del precio del petróleo y el incremento del riesgo geopolítico, los índices retrocedieron marcadamente de forma conjunta.

Opiniones de bancos de inversión

Goldman Sachs considera que si el volumen de transporte en el Estrecho de Ormuz permanece bajo durante marzo, el precio del petróleo podría superar el récord histórico de 2008. Macquarie afirma que, de prolongarse el cierre del Estrecho, el petróleo podría llegar a 150 dólares. Tanto Goldman Sachs como Barclays resaltan que un precio sostenido en esos niveles podría empujar la inflación de EE. UU. al 3%.

Goldman Sachs indica que, en el contexto del shock petrolero, las expectativas del mercado de tasas de interés se han vuelto más agresivas. Morgan Stanley agrega que el impacto puede llevar a la Fed a retrasar su próximo recorte de tasas. Sin embargo, Bank of America cree que un shock prolongado en el petróleo podría, de hecho, abrir la puerta a una futura política expansiva de la Fed.

China International Capital Corporation opina que los riesgos de "estanflación" en la economía estadounidense están en aumento. Pantheon Macroeconomics señaló que la guerra con Irán ya ha debilitado la confianza de los inversores en la eurozona.

Crónica semanal

1. Crecen los conflictos en el Golfo Pérsico: ataques entre EE. UU., Israel e Irán, buques en peligro y aumento global del riesgo energético

El conflicto militar entre Estados Unidos, Israel e Irán sigue en escalada y se entrelaza con el frente en Líbano, la seguridad marítima en el Golfo y las fuerzas delegadas regionales, evolucionando gradualmente de una confrontación local a una crisis que impacta al mercado energético y el panorama geopolítico global.

Esta semana, las acciones militares de EE. UU., Israel e Irán se intensificaron claramente. Israel afirmó haber lanzado ataques aéreos sobre múltiples objetivos en Irán, incluidos la sede de la Guardia Revolucionaria Islámica, instalaciones nucleares y objetivos militares, asegurando haber destruido dos tercios de los lanzadores de misiles balísticos iraníes. Estados Unidos extendió su acción marítima y aérea, con portaaviones participando en la "Operación Furia Épica", hundiendo varias embarcaciones minadas de Irán. Según los militares estadounidenses, solo la primera semana de operaciones costó 11.300 millones de dólares.

Irán respondió con ataques múltiples. La Guardia Revolucionaria Iraní indicó haber usado misiles y drones para golpear bases aéreas israelíes y agencias de inteligencia, además de atacar la base de la Quinta Flota de EE. UU. y lanzar misiles balísticos contra la base estadounidense en la región del Kurdistán iraquí. Irán advirtió que, si EE. UU. e Israel siguen atacando sus instalaciones energéticas o puertos, habrá represalias devastadoras.

El viernes, la Armada de la Guardia Revolucionaria Iraní emitió una declaración afirmando que sus misiles balísticos alcanzaron el portaaviones nuclear estadounidense USS Abraham Lincoln, dejándolo fuera de combate y obligando a su retirada del Golfo. El Comando Central de EE. UU. publicó fotos negando este ataque.

El conflicto se extiende en la región. Israel bombardeó objetivos de Hezbollah en Líbano y el Golfo registró ataques con drones y misiles. La Unión Europea anunció sanciones sobre Irán y Rusia ofreció ayuda humanitaria a Teherán.

El Estrecho de Ormuz se convirtió en variable clave del conflicto. Irán afirmó haber desplegado fuerzas militares en el estrecho y atacado petroleros y barcos comerciales. Reino Unido acusó a Irán de minar sus aguas, pero Teherán lo negó. Irán declaró que no cerrará el estrecho pero el nuevo líder supremo, Mojtaba, advirtió que todas las bases de EE. UU. en Medio Oriente deben cerrarse de inmediato o serán atacadas.

La seguridad marítima se ha deteriorado notablemente. Desde el inicio del conflicto, al menos 16 barcos civiles han sido atacados. EE. UU. propuso patrullas navales o una coalición internacional para escoltar petroleros.

El secretario del Tesoro de EE. UU., Wally Adeyemo, expresó que la Marina estadounidense podría colaborar con una coalición internacional para escoltar petroleros por el Estrecho de Ormuz cuando las condiciones militares lo permitan. Subrayó que "solo si las condiciones lo permiten", sugiriendo que los preparativos aún no están listos. Esto dista sutilmente de lo dicho anteriormente ese día por la secretaria de Energía, Jennifer Granholm, quien sostuvo que “no es posible por ahora”.

Ante el incremento del riesgo en el Estrecho de Ormuz, aumentaron las preocupaciones en el mercado energético mundial. Irán advirtió que, si el conflicto continúa, el precio internacional del petróleo podría llegar a 200 dólares por barril. Trump declaró el jueves que EE. UU. "ganaría mucho dinero" con el alza del petróleo derivada de la guerra, lo que desató duras críticas de los demócratas, que lo acusaron de solo preocuparse por los ricos. Por su parte, la secretaria Granholm sostuvo que es poco probable que el precio llegue a 200 dólares.

En este contexto, la medida política más importante de la semana fue la liberación de reservas estratégicas de petróleo. La Agencia Internacional de Energía anunció que sus 32 países miembros acordaron liberar conjuntamente 400 millones de barriles de reservas de emergencia, la mayor operación de la historia. El Departamento de Energía de EE. UU. informó el mismo día que, a partir de la siguiente semana, liberará 172 millones de barriles de sus reservas estratégicas, proceso que tomará unos 120 días según lo planeado.

Según datos de la Agencia Internacional de Energía, los principales países contribuyentes a la liberación incluyen: EE. UU. 172 millones de barriles, Japón aproximadamente 80 millones, Corea del Sur 22,5 millones, Alemania alrededor de 19,5 millones, Francia hasta 14,5 millones y Reino Unido 13,5 millones. Los países miembros de la IEA cuentan con más de 1,200 millones de barriles en reservas públicas estratégicas y unos 600 millones adicionales en inventarios empresariales supervisados por los gobiernos.

Además de liberar reservas, EE. UU. implementó medidas auxiliares para estabilizar los precios, anunciando una exención de 30 días para la compra de crudo y productos rusos varados en el mar, válida para embarques previos al 12 de marzo y con vigencia hasta la medianoche del 11 de abril. La Casa Blanca también evalúa una exención temporal de la Ley Jones para facilitar el transporte de energía y productos agrícolas internos.

2. Primer declaración pública del nuevo líder supremo de Irán: cerrar el Estrecho de Ormuz y atacar bases estadounidenses

Tras la muerte del anterior líder Ali Jamenei en ataques conjuntos de EE. UU. e Israel, su hijo, Mojtaba Jamenei, de 57 años, fue confirmado como nuevo líder supremo por el Consejo de Expertos. Desde su anuncio el 8 de marzo, no había hecho apariciones públicas, generando especulación.

El jueves, Mojtaba finalmente realizó su primera declaración, disipando dudas y mostrando una postura dura. Expresó que el Estrecho de Ormuz debe permanecer cerrado como forma de presión contra los enemigos, y que todas las bases militares de EE. UU. en la región deben cerrarse de inmediato o serán atacadas.

Sostuvo que se mantiene la amistad con los países vecinos, pero que solo se atacarán bases enemigas; si la guerra continúa, abrirán otros frentes; no habrá perdón por los ataques a escuelas y demandarán compensaciones, de lo contrario, destruirán activos de los enemigos.

El viernes, el Secretario de Defensa de EE. UU., Lloyd Austin, declaró que en la acción conjunta, Mojtaba Jamenei resultó herido y desfigurado.

Previamente, CNN citó a fuentes indicando que Mojtaba fue herido en el primer ataque aéreo del 28 de febrero, sufriendo fractura en el pie, moretones oculares y daños menores en el rostro. El embajador iraní en Chipre confirmó que resultó herido pero sobrevivió y podría estar bajo tratamiento hospitalario.

Fuentes afirman que actualmente se encuentra en un sitio de alta seguridad y con contactos restringidos. Analistas estiman que su tardanza en aparecer está relacionada tanto a la gravedad de sus heridas como a razones de seguridad y evitar atentados. EE. UU. e Israel lo han señalado como objetivo en varias oportunidades y su estado sigue siendo objeto de especulación.

3. ¿"Ataques con drones a la costa oeste de EE. UU."? Medios revelan inteligencia

Han pasado más de diez días desde la operación militar de EE. UU. e Israel contra Irán, y medios estadounidenses y organismos oficiales han advertido reiteradamente sobre la amenaza iraní, señalando posibles ataques con drones, acciones de agentes encubiertos y presuntos ataques "lobo solitario" en el territorio estadounidense.

El gobernador de California, Gavin Newsom, indicó que están observando todas las amenazas potenciales, que no hay una alarma inminente y que están preparados. El presidente Trump dijo que la situación se sigue investigando.

Ante la preocupación por la seguridad, la ceremonia de los Oscars en Los Ángeles reforzó visiblemente su operativo, desplegando cientos de efectivos en torno al Dolby Theatre, una zona de seguridad de 1,6 km, equipos anti-explosivos, drones de vigilancia y francotiradores. Sin embargo, aclaran que no hay amenazas concretas contra el evento.

El FBI anteriormente advirtió que Irán había considerado lanzar drones desde buques fuera de la costa oeste de EE. UU. para atacar objetivos en California, aunque sin detalles específicos de fecha o blanco. El Departamento de Seguridad Nacional alertó que los conflictos en Medio Oriente podrían estimular ataques lobo solitario y ciberataques internos en EE. UU.

Washington, Los Ángeles y otras ciudades han aumentado patrullajes y vigilancia. Por ahora, no hay evidencias de que los recientes incidentes cerca de la Casa Blanca y tiroteos en Texas tengan relación con Irán.

4. Trump inicia investigación 301 contra 16 economías, intenta reconstruir barrera arancelaria

El representante de Comercio de EE. UU., Jamison Greer, anunció esta semana el inicio de 16 investigaciones 301. Esta es la primera medida de la administración Trump para reinstaurar barreras tras el rechazo de la Corte Suprema a aranceles globales. De concluirse, podrían imponerse nuevos aranceles, y se espera una audiencia pública el 6 de mayo.

Las investigaciones abarcan China, la UE, México, India, Japón, Corea del Sur, Suiza, Noruega, Indonesia, Singapur, Tailandia, Malasia, Camboya, Vietnam, Bangladesh, entre otros. Canadá no figura en esta lista inicial. El enfoque apunta a la "sobrecapacidad", es decir, producción excesiva desconectada de la demanda local o global.

Los sectores alcanzados incluyen aluminio, autos, baterías, electrónica, maquinaria, papel, plásticos, robótica, semiconductores, navales, paneles solares, acero; la UE por químicos, maquinaria y vehículos, y Asia por chips y electrónicos, considerados de especial atención.

Además, la administración de Trump lanzó otra investigación, desde el jueves, sobre bienes producidos bajo trabajo forzado en al menos 60 economías. Greer sugirió que también habrá pesquisas sobre el impuesto digital, precios de medicamentos y otros temas durante el mandato actual. Se mantendrán los aranceles existentes bajo la Sección 232 (autos, metales) y seguirán adelante otras investigaciones 301 dirigidas a Brasil, entre otros.

El vocero del Ministerio de Comercio chino expresó el 13 de marzo que la investigación 301 es un acto típicamente unilateralista que daña el orden comercial internacional. La OMC ya falló que dichos aranceles son ilegales; instamos a EE. UU. a corregir y nos reservamos el derecho de tomar medidas necesarias.

5. CPI de EE. UU. de febrero sin sorpresas, nombramiento de Waller en suspenso y giro en la investigación a Powell

El miércoles, los datos de inflación de EE. UU. para febrero mostraron una escenario de "moderación superficial pero riesgos subyacentes crecientes". El IPC subió 0,3% mensual y 2,4% anual, coincidiendo con las expectativas y enero; el IPC subyacente fue 0,2% mensual y 2,5% anual, también en línea con lo previsto.

No obstante, el dato se recopiló antes del aumento del petróleo tras la guerra con Irán. Tras la escalada, el crudo internacional superó brevemente los 100 dólares por barril, con alzas rápidas en el precio de la nafta en EE. UU. Se estima que esto podría agregar de 0,15 a 0,30 puntos porcentuales a la inflación y aumentar sensiblemente la presión inflacionaria en los próximos meses.

En este contexto, Wall Street ya ajusta sus expectativas de bajas de tasas. Goldman Sachs pospuso su previsión para el primer recorte de junio a septiembre, esperando ahora recortes de 25 puntos básicos en septiembre y diciembre. Los futuros también se han tornado más prudentes, con parte del mercado contemplando incluso "ningún recorte en todo el año".

La Fed celebrará reunión la próxima semana y sus funcionarios mantienen silencio. Trump reiteró que el presidente de la Fed, Jerome Powell, debe recortar tasas de inmediato, sin esperar a la próxima reunión.

En cuanto a nombramientos, el candidato de Trump para la presidencia de la Fed, Kevin Waller, se reunió con el senador republicano Thom Tillis, que opinó positivamente, pero dijo que bloqueará cualquier nombramiento para el banco central hasta que el Departamento de Justicia termine la investigación sobre el actual presidente Powell. Por ello, la llegada de Waller sigue siendo incierta antes de mayo.

Además, el presidente de la Comisión Bancaria del Senado, Tim Scott, reveló que ya se reemplazó al "fiscal principal" encargado del caso Powell, lo que podría indicar un cambio en el curso de la investigación penal.

6. El "Cangrejo de río" que antes todos querían instalar, ahora pagan hasta 299 yuanes para desinstalarlo

El agente inteligente OpenClaw, apodado por los internautas como "Cangrejo de río", tuvo un boom de instalaciones en su momento, con precios llegando hasta 1.000 yuanes. Ahora, el foco está en "cómo desinstalarlo", proliferando anuncios en plataformas de segunda mano que ofrecen el servicio desde 9,9 hasta 299 yuanes, incluyendo asistencia remota, limpieza y hasta servicio a domicilio.

El alto costo y la falta de transparencia son la principal razón de abandono de usuarios. Ejecutar "Cangrejo de río" consume Tokens: 1 Token equivale a 0,75 caracteres chinos. Un usuario gastó 7 millones de Tokens por un documento de 2.000 caracteres. Un simple test de web scraping cuesta 29 millones de Tokens y no es raro consumir 50 millones al día; algunos usuarios incluso terminaron con saldo negativo tras recargar, volviendo impredecible el gasto.

También preocupa la seguridad. El 10 de marzo, el Centro Nacional de Respuesta a Emergencias de Internet advirtió de riesgos altos por la configuración por defecto del sistema. Según la Base Nacional de Vulnerabilidades, del 1 de enero al 9 de marzo se detectaron 82 vulnerabilidades en OpenClaw. Hay más de 42.000 instancias expuestas a Internet, de las cuales más del 90% presentan fallas de autenticación, permitiendo a terceros eludir controles y obtener claves API, historiales de chat y archivos privados. Algunos bancos ya exigen controlar estrictamente su despliegue por estas razones.

Pese a la controversia, las tech aceleran su apuesta por el ecosistema de agentes inteligentes. Nvidia planea lanzar la plataforma open source NemoClaw para integrar agentes de IA a flujos de trabajo. Tencent, ByteDance y otros también sacan soluciones compatibles con OpenClaw; MiniMax y Moonshot lanzan MaxClaw y KimiClaw, promoviendo la transición de chatbots a verdaderos empleados digitales capaces de ejecutar tareas. A la par, las empresas de nube ofrecen paquetes de cómputo y subsidios de Tokens, y gobiernos locales como Shenzhen y Wuxi brindan apoyo en recursos y fondos para atraer desarrolladores.

7. Aumenta la tensión en el mercado privado de crédito: presión por rescates, debate de valuaciones y bancos reducen financiación

Wall Street sigue cada vez más preocupado por el mercado de crédito privado, valuado en 1,7 billones de dólares. Mohamed El-Erian, economista jefe de Allianz, advierte que en EEUU ya se observa un "contagio típico": Morgan Stanley, Cliffwater y otros restringen rescates en fondos, aumentando el riesgo de crisis de liquidez.

Según Moody’s, hasta junio del año pasado los bancos estadounidenses habían prestado unos 300.000 millones de dólares a fondos de crédito privado, prestamistas directos, BDCs y vehículos CLO.

El 11 de marzo, Morgan Stanley limitó rescates en el North Haven Private Income Fund, su fondo de crédito privado de 7.600 millones de dólares, ya que las solicitudes alcanzaron el 10,9% de los activos, sobrepasando el límite de recompra del 5% trimestral. Finalmente, los pagos cubrieron solo 169 millones, el 46% de lo solicitado.

Previamente, el HPS Corporate Lending Fund de BlackRock, de 26.000 millones de dólares, también limitó retiros tras recibir pedidos equivalentes al 9,3% del patrimonio en el primer trimestre, superando el umbral del 5%. Fondos de Blackstone y Blue Owl también experimentaron mayores solicitudes de rescate.

En el frente bancario, trascendió que JP Morgan está revaluando sus préstamos ligados a crédito privado y recortando líneas de financiación a esos fondos, aplicando desvalorizaciones por industria y revisando la solvencia de prestatarios, especialmente en software. Tras el ajuste, se redujo el financiamiento a esos fondos.

Además, Deutsche Bank clasificó por primera vez el crédito privado como riesgo clave en su balance, revelando una exposición de unos 26.000 millones de euros (30.000 millones de dólares), el 5% de sus préstamos totales. Las acciones del banco cayeron hasta 6,1% en Frankfurt, la mayor baja diaria desde abril pasado.

8. Musk sigue como el más rico del mundo con 839.000 millones de dólares; Zhang Yiming, el más rico de China

Forbes publicó el 10 de marzo su 40ª Lista Global de Multimillonarios, con datos hasta el 1 de marzo de 2026. En total, 3.428 multimillonarios ingresaron a la lista, 400 más que el año pasado: un récord. La riqueza conjunta suma 20,1 billones de dólares, comparado con 16,1 billones el año pasado. Veinte personas ya poseen más de 100.000 millones cada una, con un total de 3,8 billones (casi una quinta parte del valor total).

El CEO de Tesla y SpaceX, Elon Musk, encabeza la lista por segundo año consecutivo, con 839.000 millones de dólares y es el individuo más rico de la historia, con posibilidades de ser el primero en llegar al billón. Los fundadores de Google, Larry Page y Sergey Brin, son segundo y tercero con 257.000 y 237.000 millones, respectivamente; Jeff Bezos y Mark Zuckerberg ocupan la cuarta y quinta posición.

Al menos 86 multimillonarios deben su fortuna a la IA, sumando unos 2,9 billones. EE. UU. lidera con 989 multimillonarios, China continental queda segundo con 539, India tercero con 229. Zhang Yiming, fundador de ByteDance, es ahora el más rico de China con 69,3 mil millones, seguido por Zhong Shanshan de Nongfu Spring y Pony Ma de Tencent.

Un total de 390 nuevos multimillonarios ingresaron este año, entre ellos Beyoncé, el CEO de Berkshire Hathaway Greg Abel y el tenista Roger Federer; 89 salieron de la lista y 39 fallecieron.

9. ¡Llega el iPhone plegable! Y por fin baja la "tasa Apple"

Según informes, Apple planea lanzar su primer iPhone plegable a fines de este año, incorporando una nueva interfaz en iOS que permitirá, por primera vez, soportar el modo de aplicaciones en paralelo tipo iPad y mejorar la multitarea.

El modelo empleará pantalla plegable interna, acercando abierta su tamaño al iPad mini, y contará con una pantalla externa similar a la del iPhone pequeño. El display interno ofrecerá una relación de aspecto más ancha para mejorar la experiencia de video y facilitar a los desarrolladores adaptar apps del iPhone a formato tipo iPad.

Apple también rediseña partes del layout de iOS, añadiendo en la izquierda barras similares al iPad y permitiendo que los desarrolladores ajusten las proporciones de pantalla. Aunque la experiencia es cercana a un iPad, el dispositivo corre iOS estándar y no iPadOS, por lo que no puede correr apps de iPad ni soporta múltiples ventanas plenas, aunque sí permite dos apps en paralelo.

En hardware, Apple trabaja en reducir las arrugas de la pantalla plegable y mejorar su durabilidad. La pantalla exterior implementa cámara frontal tipo perforación e integra Touch ID en el botón lateral, eliminando Face ID. Esta versión costará alrededor de 2.000 dólares y estará posicionada como gama alta del catálogo iPhone.

¡Y por fin baja la "tasa Apple"! Apple anunció que a partir del 15 de marzo de 2026 reducirá la comisión de la App Store en China, bajando la estándar del 30% al 25%, y la del Small Business Program y suscripciones automáticas del 15% al 12%, sin que los desarrolladores tengan que aceptar nuevos términos.

10. ¡Subas generales en celulares! Tu próximo teléfono podría costar 1.000 yuanes más

A partir de marzo de 2026, la industria de los smartphones vivirá la mayor ola de aumentos en cinco años. OPPO anunció el 10 de marzo que desde el 16 subirá precios de modelos de las series A, K y algunos de OnePlus ya lanzados; las líneas Find, Reno y Pad quedan exentas por ahora y los ajustes se informarán más adelante. El nuevo plegable insignia de Honor, Magic V6, subió 1.000 yuanes respecto a la generación previa (alrededor del 10%).

En el mercado se comenta que vivo también planea subas entre 10% y 15% desde el 15 de marzo, aunque no hay respuesta oficial. Reportes en la cadena de valor sugieren que Xiaomi, iQOO y otras marcas preparan aumentos en modelos nuevos y actuales; el mínimo para equipos básicos rondaría los 1.000 yuanes y gama media-alta podría subir de 2.000 a 3.000 yuanes, aunque expertos aseguran que los aumentos reales podrían ser menores a lo rumoreado.

Al mismo tiempo, la demanda mundial de smartphones sigue débil. Counterpoint Research estima que en 2026 los envíos globales caerán de los 1.100 millones de unidades, una baja del 12,4%, el punto más bajo desde 2013. IDC proyecta una caída similar de 12,9%, hasta 1.100 millones, y solo 255 millones en China, el menor volumen desde 2012.

Por el lado de los costos, la presión crece. Texas Instruments, NXP y Infineon notificaron aumentos en chips desde el 1 de abril: TI subirá hasta un 85% en algunos productos, Infineon entre 5% y 15% en productos clave y NXP ajustará en sincronía los precios de distribución.