NIO sigue destacándose a pesar de la caída en los mercados estadounidenses: ¿Durará el impulso positivo?

Las acciones de NIO suben a pesar de la caída general del mercado

En la última semana, las acciones de NIO (NIO) aumentaron más del 21%, acumulando una ganancia del 13,5% en lo que va del año. Si bien estos rendimientos pueden no parecer extraordinarios en términos aislados, destacan considerando la reciente debilidad de las acciones estadounidenses, especialmente entre los fabricantes de vehículos eléctricos (EV). En un análisis anterior, señalé el atractivo perfil de riesgo-beneficio de NIO para 2026. Ahora que el valor cotiza al alza, veamos si este impulso positivo puede mantenerse durante todo el año.

¿Qué está impulsando el reciente repunte de NIO?

El último rally de NIO se atribuye en gran medida a sus impresionantes resultados del cuarto trimestre de 2025. A diferencia de muchos fabricantes emergentes de EV, NIO logró en el trimestre su primera ganancia ajustada, tal como había pronosticado la dirección. La empresa también generó flujo de caja libre positivo y cerró el año con USD 6.670 millones en efectivo y equivalentes, todo un hito considerando los persistentes desafíos en el sector de startups de EV, donde la competencia de precios ha reducido los márgenes y muchas empresas del rubro continúan operando con pérdidas.

Las perspectivas de NIO para el primer trimestre son optimistas, ya que el extremo superior de sus proyecciones sugiere que las entregas de vehículos podrían casi duplicarse interanualmente. Los lanzamientos de modelos recientes han tenido buena recepción y se esperan más presentaciones este año, lo que debería impulsar aún más las ventas. Aunque NIO prevé una leve disminución en las ventas totales de vehículos en China, espera que aumente la adopción de vehículos eléctricos a batería (BEV).

Aunque la venta de híbridos enchufables en China ha perdido fuerza—afectando a compañías como BYD (BYDDY)—, la demanda de BEV sigue siendo sólida. Esta tendencia favorece a NIO, ya que su catálogo está compuesto únicamente por BEV. La dirección reafirmó su objetivo de alcanzar un crecimiento en volumen del 40% al 50% este año, una señal positiva considerando los grandes desafíos del sector automotor chino.

Adicionalmente, NIO está expandiendo su presencia internacional, lo que debería ayudar a incrementar los volúmenes de venta. Aunque varios países han impuesto restricciones a la importación de EV chinos, otros muestran mayor apertura. Por ejemplo, Canadá redujo los aranceles para EV chinos dentro de una cuota definida, y la Unión Europea está considerando reemplazar los aranceles por un precio mínimo. A medida que sube el precio del petróleo, más países podrían fomentar la adopción de EV, lo que beneficiaría a fabricantes chinos como NIO.

Los márgenes y perspectivas futuras de NIO

Para hacer frente al aumento de los costos de insumos, incluyendo mayores precios de la memoria, NIO planea optimizar su cadena de suministro. El lanzamiento de nuevos modelos de SUV—normalmente más rentables—también debería aportar a los márgenes este año.

Perspectiva de los analistas para las acciones de NIO

Los sólidos resultados del cuarto trimestre de NIO recibieron reconocimiento positivo por parte de los analistas. Recientemente, Nomura mejoró la calificación de la acción a “Comprar” por primera vez desde 2023, a pesar de reducir su precio objetivo a USD 6,60. A comienzos de año, Macquarie también elevó su calificación a “Outperform”. En promedio, a NIO se le asigna una calificación de “Compra Moderada” con un precio objetivo consensuado de USD 6,05, aproximadamente un 3% por encima del nivel actual.

¿Podrá NIO mantener su impulso en 2026?

China ha ajustado su política de subsidios para EV, ofreciendo actualmente un subsidio del 12% con tope de 20.000 yuanes. Este cambio redujo los incentivos para los modelos de menor precio, que antes accedían al subsidio completo. Sin embargo, los vehículos premium de NIO siguen siendo elegibles para el máximo subsidio, minimizando el impacto en comparación con marcas enfocadas en el segmento económico, como BYD. Si bien la línea más accesible de NIO, Firefly, podría verse afectada, su principal impulso de ventas sigue siendo su gama premium.

La división de chips de NIO, Shenji, está desarrollando un chip de segunda generación y busca captar clientes externos, incluidos del sector automotor. Esta iniciativa está alineada con la estrategia de China de fortalecer su industria nacional de semiconductores y reducir la dependencia de proveedores extranjeros. Al pasar de chips de Nvidia (NVDA) a desarrollos propios, NIO apunta a bajar costos y mejorar la resiliencia de la cadena de suministro.

Desde una perspectiva de valoración, NIO cotiza a aproximadamente 0,76 veces sus ventas proyectadas para este año, lo que resulta atractivo. Con la compañía cumpliendo con sus proyecciones de ganancias y reafirmando un crecimiento en entregas de hasta un 50% para 2026, mantengo el optimismo sobre el futuro de NIO y anticipo mayores subas de la acción este año.