EUR/USD: La caída del 3% y el nivel de soporte en 1,1390

El euro cae bruscamente frente al dólar

El euro ha sufrido un descenso significativo frente al dólar estadounidense, cayendo un 3% en las últimas dos semanas. Este movimiento a la baja ha llevado al par de divisas a ubicarse muy por debajo del importante umbral psicológico de 1,1500, lo que señala un cambio notable en la dirección del mercado. Recientemente, EUR/USD cayó a su nivel más bajo desde principios de agosto de 2025, alcanzando los 1,1469 el 13 de marzo.

Esta reciente caída llevó al par a una zona técnica crucial. El mercado ahora está poniendo a prueba la región de soporte entre 1,1390 y 1,1400, que previamente se sostuvo con firmeza el verano pasado. Si este soporte falla, podría abrir la puerta a una corrección más profunda en el valor del euro.

Varios factores están amplificando el riesgo inmediato a la baja. Los persistentes precios elevados del petróleo continúan pesando sobre el euro, y los datos de los asset managers revelan una considerable posición neta larga en euro. Si el sentimiento del mercado cambia, estas posiciones podrían convertirse en objetivo de más ventas. Según Chris Turner de ING, otro aumento en los precios de la energía podría impulsar el EUR/USD hacia el rango de 1,12–1,13, lo que subraya la vulnerabilidad en los niveles actuales de soporte.

El costo de la energía impulsa la demanda de dólares

La principal fuerza detrás del reciente fortalecimiento del dólar es el aumento en los precios de la energía, que ha incrementado la demanda de dólares entre los importadores europeos. El precio del petróleo crudo ha rondado los 84–85 dólares por barril, y el precio del gas natural europeo subió un 10% en las primeras operaciones. Este aumento del coste energético denominado en dólares añade presión adicional al euro tanto por canal comercial como fiscal.

Estrategia de ruptura de volatilidad ATR (solo en largo)

• Criterios de entrada: Ingresar una posición larga cuando el ATR de 14 días exceda su media móvil de 60 días y el precio de cierre supere el máximo de 20 días.
• Criterios de salida: Salir si el precio de cierre cae por debajo del mínimo de 20 días, luego de mantener la posición durante 20 días de negociación, o al alcanzar un take profit de +4% o un stop loss de −2%.
• Activo: EUR/USD
• Controles de riesgo:
  • Take-Profit: 4%
  • Stop-Loss: 2%
  • Período máximo de tenencia: 20 días

Resultados del backtest

• Retorno de la estrategia: 0%
• Retorno anualizado: 0%
• Máximo drawdown: 0%
• Tasa de aciertos: 0%
• Total de operaciones: 0
• Operaciones ganadoras: 0
• Operaciones perdedoras: 0
• Días promedio de tenencia: 0
• Pérdidas máximas consecutivas: 0
• Relación ganancia/pérdida: 0
• Rentabilidad promedio de las operaciones ganadoras: 0%
• Rentabilidad promedio de las operaciones perdedoras: 0%
• Rentabilidad máxima por operación: 0%
• Pérdida máxima por operación: 0%

Con la preocupación continua por las interrupciones de suministro, los participantes del mercado ahora esperan que estos problemas persistan. La probabilidad de que el transporte marítimo vuelva a la normalidad en el Estrecho de Ormuz para fines de abril ha caído del 79% al 44%. Esta incertidumbre prolongada mantiene al dólar atractivo tanto como refugio seguro como moneda de financiación para transacciones energéticas, ya que los inversores buscan estabilidad ante shocks de oferta.

La fortaleza del dólar está siendo impulsada por estas dinámicas del mercado energético más que por la política de los bancos centrales. Aunque el Beige Book de la Reserva Federal señala un crecimiento económico modesto, el rally del dólar se basa en las consecuencias macroeconómicas del sector energético, no en los diferenciales de tasas de interés. Los índices bursátiles europeos han caído entre el 6% y el 7% este mes, mientras que las acciones estadounidenses sólo han caído entre 1,5% y 3%, lo que subraya el rol del dólar como amortiguador.

Posicionamiento de mercado y potenciales desencadenantes

El posicionamiento actual del mercado es mixto y frágil. Mientras algunos inversores están reduciendo sus posiciones largas en euro, los asset managers siguen siendo netamente largos en euro. Esto genera una situación en la que más ventas pueden impulsar ajustes adicionales, pero también deja espacio para un repunte brusco si el sentimiento se revierte.

La próxima reunión del Banco Central Europeo podría funcionar como catalizador, pero las expectativas ya son elevadas. Incluso si el BCE adopta una postura levemente hawkish, el mercado ya descontó casi 50 puntos básicos de suba de tasas para el año, por lo que señales adicionales no serían suficientes para generar un rally sostenido del euro.

Es probable que los desarrollos externos sean los motores principales para una recuperación duradera del euro. Una resolución de las tensiones en Medio Oriente o una baja en los precios del petróleo reducirían directamente la ventaja que obtiene el dólar gracias a la energía. Como sugiere Chris Turner de ING, el euro podría comenzar a recuperarse en los próximos meses una vez que se estabilice el suministro petrolero. Hasta entonces, la zona de soporte de 1,1390 sigue siendo un nivel clave a observar.