BCE: ¿De qué maneras la incertidumbre en la política comercial influye en la actividad económica dentro de la zona euro?
Incremento significativo en la incertidumbre sobre la política comercial
En los últimos años, la incertidumbre que rodea la política comercial ha crecido dramáticamente, alcanzando niveles sin precedentes durante el último año. El primer aumento se produjo durante las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China en 2018-2019 bajo la primera administración de Trump, y la incertidumbre se intensificó nuevamente alrededor de las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024 y el inicio del segundo mandato de Trump, ya que la política comercial se convirtió en un eje central de la estrategia económica de Estados Unidos. A principios de 2025, se implementó una ola de nuevas medidas arancelarias, representando un cambio sustancial en la política y llevando la incertidumbre sobre la política comercial a nuevos máximos, superando los niveles observados durante el conflicto comercial anterior (ver Gráfico A). Aunque posteriormente hubo una ligera reducción en la incertidumbre, ésta permaneció elevada.
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