Wall Street tiene opiniones divididas sobre las perspectivas de Tesla (TSLA.US): los alcistas la ven hasta 600 dólares, mientras que los bajistas advierten sobre riesgos de flujo de caja.
El jueves, las acciones de Tesla (TSLA.US) cayeron mientras los inversores se centraban en evaluar sus resultados del primer trimestre y el plan anual más reciente, cuyo ajuste clave es el aumento significativo del objetivo de gasto de capital hasta 25 mil millones de dólares. Sobre el futuro de Tesla, los analistas muestran opiniones marcadamente divididas.
Craig Irwin, analista de Roth Capital, señaló que Tesla tuvo un buen desempeño en el primer trimestre gracias a una base de demanda positiva, a la gestión del precio promedio y a ganancias moderadas de proyectos puntuales. Escribió: "A corto plazo, creemos que la próxima IPO de SpaceX dominará las discusiones sobre Tesla, con impactos directos e indirectos que abarcan desde cuántos Cybertruck podría recibir SpaceX hasta la posibilidad de una fusión entre Tesla y SpaceX." La firma mantiene una calificación de "compra" sobre Tesla y un precio objetivo de 505 dólares.
Dan Ives, analista de Wedbush Securities, reafirmó su calificación de "superior al mercado" sobre Tesla y un precio objetivo de 600 dólares. Al resumir su postura alcista, indicó: "Tesla se está transformando en el líder del campo de la inteligencia artificial física... el camino está claro, pero eso requiere más gasto de capital."
Andrew Percoco, analista de Morgan Stanley, comentó que los resultados financieros del primer trimestre de Tesla sientan la base para su desarrollo futuro. “Tesla está invirtiendo agresivamente para concretar su visión de conducción autónoma y de inteligencia artificial física a largo plazo, en lo que seguimos confiando. Sin embargo, dado que la comercialización de proyectos clave de inteligencia artificial física (taxi autónomo y Optimus) va más lenta de lo esperado, creemos que el potencial de alza de las acciones de Tesla es limitado en el corto plazo”, agregó. Morgan Stanley mantiene una calificación de "mantener/observar" y un precio objetivo de 415 dólares sobre Tesla.
Matt Britzman, analista de Hargreaves Lansdown, enfatizó que el aumento significativo en el gasto de capital significa que el flujo de caja libre desaparecerá por lo menos durante uno o dos años, ya que Tesla entra en una etapa de construcción de varios años. Britzman señaló que la valoración actual sigue dependiendo mucho de la capacidad de Musk para lanzar productos disruptivos y abrir nuevos mercados. Aunque Tesla está avanzando, las intervenciones durante la llamada se consideraron otra evidencia de que los objetivos siguen retrasándose.
Colin Langan, analista de Wells Fargo, considera que este informe contiene muchas malas noticias. "El gasto de capital ya ha subido a 25 mil millones de dólares, presionando el flujo de caja libre. El gasto operativo aumentó 1 mil millones de dólares interanual, y se espera que el gasto en IA y nuevos productos siga creciendo, aunque en el corto plazo estas dos áreas difícilmente brindarán grandes retornos", advirtió.
Además, Langan destacó que Musk prevé que el chip AI5 no genere ganancias en el corto plazo, que la producción de Optimus y Semi será lenta, y que los vehículos Hardware 3 necesitan ser modificados para lograr el Full Self-Driving (FSD), lo que requiere la construcción de microfábricas. Wells Fargo tiene una calificación de "subponderar" sobre Tesla y un precio objetivo de 125 dólares.
Jack Bowman, analista de Seeking Alpha, escribió que era correcto que los inversores celebraran inicialmente porque el beneficio por acción y los ingresos de Tesla superaron las expectativas, aunque la entrega y las ventas fueron menores de lo previsto. Señaló que si una empresa logra ganancias superiores a las previstas mientras las ventas quedan por debajo de lo esperado, esto indica mejoras internas, lo que es crucial.
“Pero creo que también fue correcto que los inversores devolvieran todas las ganancias al saber que Tesla destinará 25 mil millones de dólares a la construcción de instalaciones robóticas y centros de datos, lo que podría dejar el flujo de caja libre negativo a fin de año”, agregó.
Bowman destaca que lo verdaderamente incierto es el plazo de retorno de este nuevo gasto de capital. “A diferencia de los gigantes de centros de datos de gran escala, Tesla no tiene suficiente flujo de caja libre para cubrir este gasto. Los retornos deben llegar pronto, o las acciones seguirán bajando”, advirtió.
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