La asamblea de accionistas de Jensen Huang en Nvidia envía una señal importante: llega la era de las fábricas de IA y los agentes inteligentes están transformando el panorama de la computación

En la asamblea anual de accionistas de Nvidia celebrada el miércoles 24 en la costa este de EE.UU., el CEO Jensen Huang trazó un ambicioso plan de expansión de infraestructura de IA. Declaró que ha llegado la era de los agentes inteligentes (agent) y calificó este cambio de paradigma informático como el reseteo industrial más grande en 60 años. Desde una nueva arquitectura de CPU diseñada exclusivamente para agentes hasta advertencias sobre el contrabando masivo de chips, su discurso incluyó señales clave distintivas de lo habitual.

La aplicación comercial de la IA de agentes se está convirtiendo en la lógica central del nuevo ciclo de crecimiento de Nvidia. Huang señaló que la IA ya ha pasado de ser “algo interesante” a “algo útil”: cuando la IA genera valor económico real, la demanda de computación se acelera exponencialmente. Tomó el desarrollo de software como ejemplo: la cantidad de pull requests fusionados por desarrolladores de GitHub pasó de 400 millones en 2024 a 500 millones en 2025, y en los primeros meses de 2026, el crecimiento casi se triplica.

Impulsado por la ola de agentes inteligentes, los ingresos internacionales de Nvidia superaron los 30.000 millones de dólares, un salto de más de tres veces respecto al año anterior, y casi 40 países están implementando AI Factories impulsadas por infraestructura de Nvidia. Huang reiteró que más del 50% del flujo de caja libre de Nvidia se devolverá a los accionistas y anunció en la reunión una serie de políticas de retorno de capital como compromiso a largo plazo.

Debido a la persistente demanda de IA, el precio de las acciones de Nvidia se disparó más del 240% en 2024 y más del 50% en 2025; sin embargo, hasta el cierre de este miércoles, solo acumula un alza de 6,7% este año, por debajo del desempeño general del mercado estadounidense, donde el S&P 500 subió casi 7,5% en el mismo periodo. El comportamiento de las acciones indica que el foco del mercado ahora está en cuánto tiempo puede sostenerse el ciclo de inversión en infraestructura de IA, más allá de los resultados financieros de corto plazo.

Aunque no lo comunicó directamente, la postura de Huang en la asamblea buscó reforzar la idea de que el superciclo de inversión en capital para IA aún está en etapas tempranas.

En su presentación, Huang planteó que la era en que los centros de datos almacenaban y transmitían archivos ha quedado atrás; la función principal de las nuevas AI Factories es producir tokens. Cada token es una unidad inteligente monetizable, materia prima para código, respuestas, diseños, acciones y servicios.

Huang describió el ecosistema industrial de IA con una estructura de “torta de cinco capas”; de abajo hacia arriba: energía, chips y sistemas, infraestructura, modelos y aplicaciones. Este marco implica que el negocio de Nvidia abarca mucho más que los chips: recorre toda la cadena de producción de IA.

Huang subrayó que los clientes no compran sistemas de Nvidia simplemente como herramientas informáticas, sino como fábricas de IA capaces de generar ingresos directamente. Bajo esta lógica, la eficiencia del diseño de fábrica —cuántos tokens se pueden generar por vatio, cuán bajo es el costo por token— se vuelve el principal factor de competencia.

Citó los resultados de las pruebas de referencia Semi Analysis Inference X, señalando que la plataforma Blackwell fue reconocida como el “rey de la inferencia”, con un rendimiento de tokens 30 veces superior al siguiente mejor competidor.

Empresas como Capital One, Hyundai Motor, Jane Street y Eli Lilly ya están desplegando infraestructura de Nvidia a gran escala, mostrando que el grupo de clientes de las AI Factories se ha expandido de gigantes del cloud a sectores tradicionales como finanzas, manufactura y farmacéutica.

La declaración más disruptiva de Huang en la asamblea vino de su posicionamiento del plataforma Vera Rubin: la consideró como “una de las lanzamientos de producto más importantes en la historia de Nvidia” y definió la CPU Vera como la puerta de entrada estratégica a nuevos mercados.

La lógica central es: los agentes inteligentes difieren de los humanos; operan en un universo de nanosegundos. Cuando invocan herramientas, acceden a bases de datos, ejecutan código y repiten tareas, si la CPU es un cuello de botella, la GPU —que es costosa— queda subutilizada, y cada segundo perdido reduce el ingreso de la AI Factory. Por eso, Nvidia diseñó desde cero la CPU Vera, específica para agentes inteligentes.

Huang indicó que todas las CPUs previas fueron diseñadas para humanos, fragmentadas y alquiladas por núcleo; los agentes inteligentes no requieren muchos núcleos, pero sí una respuesta ultra-rápida. Con decenas de miles de millones de agentes inteligentes en el futuro, este nuevo mercado de CPU ya está abriéndose. Vera Rubin ya está en plena producción, con principales modelos, cloud pública, IA cloud y clientes de gran escala planificando y realizando pedidos continuamente.

En cuanto a arquitectura, Huang describió Vera Rubin como una plataforma completa de AI Factory, no un simple chip: incluye Rubin GPU, Vera CPU, NVLink, Spectrum-X Ethernet, InfiniBand y el módulo de almacenamiento seguro BlueField. Destacó que Nvidia es la única empresa del mundo con tres negocios de redes, y que Spectrum-X supera la escala de todos los competidores de Ethernet juntos.

Huang consideró el ecosistema de bibliotecas CUDA X como la “joya de la corona” de Nvidia, catalogándola como una de las inversiones estratégicas más relevantes de la compañía y una barrera difícil de superar para la competencia.

Ilustró el efecto flywheel único de Nvidia: una base de instalaciones masiva atrae desarrolladores, estos crean aplicaciones innovadoras, las apps abren nuevos mercados, los mercados amplían la base instalada y el ciclo se acelera cada vez más. CUDA soporta más de 7.000 aplicaciones, ampliando el potencial de negocio para clientes cloud.

Con la era de los agentes inteligentes, la biblioteca CUDA X está evolucionando: de ser un conjunto de herramientas para desarrolladores humanos, pasa a ser la caja de herramientas para agentes inteligentes. Durante la asamblea, Huang anunció BioNeMo, un kit de herramientas para biología digital y descubrimiento de medicamentos diseñado para agentes inteligentes, lo que marca el traslado del principal activo de software de Nvidia hacia escenarios de agentes inteligentes.

Además, planteó el posicionamiento distintivo de Nvidia: “integración vertical y apertura horizontal” —desarrollo completo de pila para optimización de extremo a extremo, y apertura a toda la industria para fortalecer el ecosistema.

Ante interrogantes sobre negocios relacionados con China, la postura de Huang fue especialmente cautelosa. Reveló que el gobierno estadounidense aprobó el permiso de exportación del chip H200 para clientes chinos, pero Nvidia aún no ha generado ningún ingreso relevante, y persiste incertidumbre sobre si el producto podrá importarse con éxito a China.

Este planteo difiere fuertemente de las expectativas previas del mercado sobre el horizonte de ingresos en China. Huang no hizo predicciones sobre la proyección de escala de negocios en ese país, ni mencionó clientes específicos.

En cuanto a políticas, Huang reiteró que Nvidia se compromete a participar activamente en la discusión sobre controles de exportación, argumentando que la información técnica industrial en tiempo real ayuda a los reguladores a formular reglas “firmes y equilibradas” —que protejan tecnología sensible y mantengan la posición de liderazgo estadounidense en IA. Aclaró que, si hay conflicto entre intereses comerciales y seguridad nacional estadounidense, la seguridad nacional es prioridad.

En respuesta a preguntas de accionistas, Huang dio la más directa declaración pública hasta la fecha sobre el riesgo de productos Nvidia llegando a usuarios restringidos, revelando medidas concretas de respuesta.

Huang afirmó que el trabajo de cumplimiento de Nvidia ha interceptado con éxito múltiples intentos de contrabando; las personas involucradas enfrentan riesgo de procesos judiciales en dos jurisdicciones.

Huang enfatizó que ensamblar centros de datos con chips de contrabando es “un camino sin salida”. Los centros de datos de IA avanzados requieren sistemas altamente integrados, hardware, software, redes confiables y soporte continuo; Nvidia no ofrece ningún servicio o reparación para productos restringidos, lo que hace extremadamente difícil construir infraestructura de IA basada en productos de contrabando.

Según C, el problema del contrabando de chips ha desatado la atención sostenida de legisladores y reguladores de EE.UU.; la respuesta de Nvidia en la asamblea refleja que este tema se está convirtiendo en un riesgo reputacional y de cumplimiento que la compañía debe gestionar activamente.