Las preocupaciones por la inflación se suman a la inminente reunión de la Reserva Federal, y el oro continúa con ajustes y volatilidad.

Informe de Huitong el 29 de julio—— El precio del oro se debilita por segundo día consecutivo, manteniéndose en la sesión asiática alrededor de los 4020 dólares (UTC+8). La escalada de la situación en Medio Oriente impulsa el repunte de los precios del petróleo, lo que vuelve a centrar la atención del mercado en las presiones inflacionarias y la trayectoria de las tasas de interés. Al mismo tiempo, con la reunión de política de la Reserva Federal acercándose, existen grandes divergencias en el mercado respecto a futuros ajustes de tasas, y las expectativas de tasas altas limitan el espacio de rebote a corto plazo del oro.

El mercado internacional del oro mostró debilidad el miércoles, con el oro al contado (XAU/USD) bajo presión durante la sesión asiática, oscilando cerca de los 4020 dólares por onza (UTC+8) y cayendo por segundo día consecutivo. Aunque el sentimiento de refugio global ha aumentado, la subida de los precios del petróleo ha reavivado la preocupación por la presión inflacionaria, haciendo que los inversores reconsideren el equilibrio entre la demanda de refugio del oro y la presión de las tasas de interés.

Recientemente, la situación en Medio Oriente vuelve a ser un factor clave para el mercado de metales preciosos. El consenso del mercado es que esta acción de Estados Unidos está vinculada a las medidas militares previas contra fuerzas marítimas relacionadas con Irán, lo que ha elevado nuevamente la tensión en la región. El riesgo geopolítico suele aumentar el atractivo del oro como refugio, pero en esta ocasión la reacción del mercado no ha impulsado completamente el precio, dado que la preocupación por la inflación derivada del repunte del petróleo prevalece. Siendo el petróleo una mercancía energética clave a nivel global, la subida de sus precios podría aumentar la presión inflacionaria futura e influir en el ritmo de recortes de tasas de los principales bancos centrales. Los inversores temen que, si los precios de la energía siguen en aumento, la Reserva Federal podría tener que mantener tasas elevadas por un período más prolongado, lo cual disminuiría el atractivo del oro como activo sin intereses.

Actualmente, la atención del mercado se centra en la inminente decisión de política monetaria de la Reserva Federal. Se espera generalmente que la Fed mantenga las tasas sin cambios en esta reunión, pero los inversores siguen atentos a las declaraciones sobre la inflación, el empleo y la trayectoria futura de las tasas. Aunque el presidente estadounidense Trump ha pedido repetidamente una reducción de tasas, los datos de mercado muestran que los inversores mantienen una postura cautelosa respecto a la dirección futura de la política.

Existiendo grandes diferencias respecto a posibles ajustes a corto plazo, los operadores ven aún posibilidad de cambios en política en el corto plazo, y la expectativa de un ajuste en septiembre ha aumentado notablemente.

, lo que indica que los inversores aún consideran que el costo de préstamos podría mantenerse elevado en el futuro.

En cuanto al comportamiento del dólar, su fortaleza sigue siendo un factor importante que afecta al oro. El oro cotiza en dólares, por lo que un dólar fuerte incrementa el costo para inversores fuera de EE.UU., limitando el espacio para el alza del oro. Sin embargo, si la Reserva Federal emite señales más flexibles, el dólar podría retroceder y el oro podría recuperar impulso alcista.

Además, las perspectivas de crecimiento global, los cambios en los datos de inflación y la volatilidad del mercado energético seguirán impactando la tendencia del oro a mediano y largo plazo. Si el riesgo en Medio Oriente se amplifica, la demanda de refugio podría reforzarse; pero si el aumento del petróleo vuelve a confirmar las expectativas de tasas altas, el oro podría enfrentar presión de ajuste a corto plazo.

En la gráfica diaria del oro al contado, el precio ha retrocedido tras consolidarse en niveles altos y se mueve actualmente alrededor de los 4020 dólares (UTC+8), entrando en una fase de ajuste a corto plazo. Desde la perspectiva estructural, el oro sigue oscilando en un rango elevado y la tendencia alcista aún no se ha roto por completo, aunque el impulso hacia arriba se ha debilitado. La resistencia se sitúa entre los 4050 dólares (UTC+8) y 4080 dólares (UTC+8); si se supera esta zona, el oro podría volver a poner a prueba la resistencia cerca de los 4100 dólares (UTC+8). El soporte se encuentra en el nivel redondo de 4000 dólares (UTC+8) y en la zona de 3970 dólares (UTC+8); si se cae por debajo de 4000 dólares (UTC+8), el mercado podría buscar retrocesos hacia los 3920 dólares (UTC+8). Los indicadores de momentum diarios señalan que la velocidad de subida del oro se ha ralentizado y el mercado espera nuevos catalizadores fundamentales.

El gráfico de 4 horas muestra que el precio sigue sufriendo presión vendedora a corto plazo, con poca fuerza en el rebote y una estructura dominante de debilidad lateral. El indicador MACD muestra señales de ajuste, las medias móviles de corto plazo bajan, y el RSI se acerca a la región neutral, indicando un equilibrio temporal entre compradores y vendedores. Si el precio logra superar los 4050 dólares (UTC+8), la estructura a corto plazo podría recuperarse y buscar desafiar la resistencia de 4080 dólares (UTC+8); pero si se mantiene por debajo de los 4020 dólares (UTC+8) y cae bajo los 4000 dólares (UTC+8), la corrección podría ampliarse y buscar nuevos soportes.


La tendencia actual del oro refleja el juego entre la demanda de refugio y la presión de tasas altas. La escalada en Medio Oriente beneficia teóricamente al oro, pero los temores de inflación por el repunte del petróleo refuerzan las expectativas de una prolongada etapa de tasas elevadas, ejerciendo presión de corto plazo sobre el oro.

La dirección futura del oro dependerá de tres factores: la posible intensificación del riesgo en Medio Oriente, un posible giro flexible en la postura de la Reserva Federal y el comportamiento del dólar. Si los riesgos geopolíticos continúan y la Reserva Federal muestra una postura más moderada, el oro tendrá potencial de recuperar terreno; pero si la presión inflacionaria se reactiva debido al petróleo, el mercado podría retrasar las expectativas de flexibilización y el oro enfrentar una posible corrección temporal. En términos generales, la lógica de refugio a largo plazo para el oro sigue vigente, pero su volatilidad a corto plazo estará claramente influenciada por las expectativas de tasas.