Dólar estadounidense: Una postura restrictiva modera la fortaleza del USD – ING

Knightley y Turner de ING destacan que una postura neutral-hawkish de la Fed ha debilitado ligeramente al dólar, revirtiendo posiciones que se habían inclinado hacia un aumento de tasas. Argumentan que EUR/USD probablemente se negocie ahora en un rango de 1,14–1,15, y que una caída más duradera del dólar dependerá de que los precios del petróleo se mantengan bajos y de datos de empleo e inflación de EE. UU. más flojos, lo que podría socavar las expectativas de una suba en septiembre.

El dólar se debilita tras una decisión ajustada de la Fed

"El mercado FX, quizás más que cualquier otra clase, venía posicionándose hacia una suba de tasas hoy y sostenía al dólar ampliamente demandado. La decisión en sí hizo que el dólar se debilitara un poco, en línea con lo que ya estaba reflejado en el mercado de opciones FX, y el dólar se vendió un poco más durante la conferencia de prensa."

"Los acontecimientos de hoy serán una decepción para quienes pensaban que Kevin Warsh podía mostrar una postura hawkish y devolver al mercado FX el foco sobre los datos de EE. UU. y lo que los precios volátiles del petróleo implican para la política monetaria."

"Para el mercado FX, la reacción en el extremo largo del mercado de bonos está revirtiendo parcialmente la narrativa de una Fed dura que aplacaba preocupaciones sobre la depreciación del dólar. Ahora, EUR/USD probablemente deba negociarse más en un rango de 1,14-1,15, aunque una recuperación más sostenible requiere un periodo prolongado de precios bajos del petróleo y de datos de empleo y precios en EE. UU. que convenzan a los mercados y a la Fed de que ya no es necesaria una subida de tasas en septiembre."

"Esto es especialmente relevante dado el fuerte mensaje de Warsh hoy de que la señal proveniente de los mercados se ha vuelto más directa – y el mensaje actual es que la Fed subirá las tasas en septiembre."

"En general, la conferencia de prensa de hoy puede aumentar la sospecha de que la Fed hablará duro pero no subirá las tasas, y la convicción del mercado sobre una suba en septiembre podría verse bajo presión."